Technotrans günstig bewertet
10.10.01 16:59
4valuereport
Die Analysten vom 4valuereport empfehlen, die Aktie von Technotrans (WKN 744900) bis zur Veröffentlichung der nächsten Unternehmenszahlen am 8. November zu halten.
Technotrans beschäftige sich mit der Systementwicklung in der Druckindustrie. Dabei konzentriere man sich ausschließlich auf Produkte und Märkte mit hohem Know-how-Anteil und strebe in allen Bereichen nach der technischen und ökonomischen Marktführerschaft. Bis auf wenige Ausnahmen sei dies der Fall, wobei Weltmarktanteile von deutlich über 40 Prozent durchaus üblich seien. Unterteilt sei das Unternehmen in die drei Geschäftsbereiche Print, CD/DVD-Anlagen und Services.
Im Bereich Print biete Technotrans eine große Palette von flüssigkeitentechnischen Geräten für die Versorgung von Druckmaschinen an. Der Schwerpunkt im CD/DVD-Division liege im Bereich Elektroforming-Anlagen. Mit Hilfe dieser Maschinen würden sich sogenannte "Master" herstellen lassen. Dieser "Master" sei ein Spritzgusswerkzeug, das in Form eines Negativs alle für die Vervielfältigung im Spritzguss benötigten Informationen für das Endprodukt beinhalte. Der Geschäftsbereich Services umfasse das Dienstleistungsangebot von Technotrans und gliedere sich in die zwei Segmente produktbegleitender Service und technische Dokumentation.
Ende August habe Technotrans neue Prognosen für das laufende Geschäftsjahr vorgelegt und dabei die Gewinnerwartung gekürzt. Die Umsatzplanung von 135 Millionen Euro solle allerdings sicher erreicht werden. Das geplante Ergebnis von ca. acht Millionen Euro werde aufgrund von Sondereffekten zum Jahresende nicht erreicht. Das Vorjahresergebnis von 5,4 Millionen Euro solle jedoch leicht übertroffen werden. Ursächlich für die Abweichung seien ein einmaliger Verlust in Höhe von insgesamt 1,5 Millionen Euro aus dem neuen Engagement in den USA und ein geringer als erwarteter Anstieg im Geschäftsbereich CD/DVD.
Der Wachstumstrend des Unternehmens dürfte sich in 2001 ungebrochen fortsetzen, obwohl die drei Geschäftsfelder ein differenziertes Wachstumsprofil aufweisen würden, sich aber gegenseitig ausgleichen dürften. Die Zahlen seien mit gemischten Gefühlen zu betrachten. Das Unternehmen werde voraussichtlich das Umsatz- und Ertragsziel für 2001 erreichen. Man denke aber, dass der Überschuss am unteren Ende der anvisierten Spanne bleiben werde. Grund dafür sei der Bereich CD/DVD, der zum einen nicht die erhoffte Umsatzverdoppelung und gleichzeitig einen erheblichen Margenrückgang von 18,7 auf 9,7 Prozent aufweisen werde.
Ein Verunsicherungsfaktor stelle die Konkursanmeldung von Toolex International Anfang September dar. Toolex habe die Produkte von Technotrans verstärkt an ihre Kunden vertrieben. Technotrans müsse sich nun selbst um den Kontakt mit den Kunden bemühen.
Technotrans sei mit einem 2002er KGV von 8,06 und einem 2002er KUV von 0,5 nach dem Kursrutsch aufgrund der Zahlenbekanntgabe momentan günstig bewertet. Aufgrund der guten Marktstellung und des rentablen Geschäftsmodells sei das Unternehmen einer der solidesten Werte am Neuen Markt.
Dennoch sehen die Experten vom 4valuereport in Technotrans derzeit nur eine Halteposition.
Technotrans beschäftige sich mit der Systementwicklung in der Druckindustrie. Dabei konzentriere man sich ausschließlich auf Produkte und Märkte mit hohem Know-how-Anteil und strebe in allen Bereichen nach der technischen und ökonomischen Marktführerschaft. Bis auf wenige Ausnahmen sei dies der Fall, wobei Weltmarktanteile von deutlich über 40 Prozent durchaus üblich seien. Unterteilt sei das Unternehmen in die drei Geschäftsbereiche Print, CD/DVD-Anlagen und Services.
Im Bereich Print biete Technotrans eine große Palette von flüssigkeitentechnischen Geräten für die Versorgung von Druckmaschinen an. Der Schwerpunkt im CD/DVD-Division liege im Bereich Elektroforming-Anlagen. Mit Hilfe dieser Maschinen würden sich sogenannte "Master" herstellen lassen. Dieser "Master" sei ein Spritzgusswerkzeug, das in Form eines Negativs alle für die Vervielfältigung im Spritzguss benötigten Informationen für das Endprodukt beinhalte. Der Geschäftsbereich Services umfasse das Dienstleistungsangebot von Technotrans und gliedere sich in die zwei Segmente produktbegleitender Service und technische Dokumentation.
Der Wachstumstrend des Unternehmens dürfte sich in 2001 ungebrochen fortsetzen, obwohl die drei Geschäftsfelder ein differenziertes Wachstumsprofil aufweisen würden, sich aber gegenseitig ausgleichen dürften. Die Zahlen seien mit gemischten Gefühlen zu betrachten. Das Unternehmen werde voraussichtlich das Umsatz- und Ertragsziel für 2001 erreichen. Man denke aber, dass der Überschuss am unteren Ende der anvisierten Spanne bleiben werde. Grund dafür sei der Bereich CD/DVD, der zum einen nicht die erhoffte Umsatzverdoppelung und gleichzeitig einen erheblichen Margenrückgang von 18,7 auf 9,7 Prozent aufweisen werde.
Ein Verunsicherungsfaktor stelle die Konkursanmeldung von Toolex International Anfang September dar. Toolex habe die Produkte von Technotrans verstärkt an ihre Kunden vertrieben. Technotrans müsse sich nun selbst um den Kontakt mit den Kunden bemühen.
Technotrans sei mit einem 2002er KGV von 8,06 und einem 2002er KUV von 0,5 nach dem Kursrutsch aufgrund der Zahlenbekanntgabe momentan günstig bewertet. Aufgrund der guten Marktstellung und des rentablen Geschäftsmodells sei das Unternehmen einer der solidesten Werte am Neuen Markt.
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