TRIA IT-SOLUTIONS AG O.N.
WKN: 744360 / ISIN: DE0007443608TRIA IT-solutions spekulativ kaufen
05.01.05 12:25
MIDAS Research
Die Experten von MIDAS Research empfehlen die Aktie von TRIA IT-solutions AG zum spekulativen Kauf.
Die Experten würden für das Jahr 2005 in beiden Geschäftsfeldern Training und Consulting von weiterem Wachstum ausgehen, so dass sie einen um 10,8% höheren Gesamtumsatz von 21,91 Mio. EUR erwarten würden. Hierfür würden trotz gewisser konjunktureller Abschwächungstendenzen die hohen Liquiditätszuwächse bei deutschen Unternehmen in 2004 sprechen, so dass der immer wieder behauptete Investitionsstau gerade im IT-Bereich nun aufbrechen könnte.
Die Senkung der Personalkosten um 0,10 Mio. EUR je Monat durch Personalabbau im Jahr 2004 sollte sich dabei positiv auf die Ergebnisse des nächsten Jahres auswirken. Beim EBIT würden die Experten eine deutliche Steigerung (+70,6%) auf 1,37 Mio. EUR prognostizieren, während das EPS 0,14 EUR erreichen sollte. In Bezug auf die Bilanzverbesserungen würden die Experten unverändert eine vollständige Wandlung der Wandelanleihe im Jahr 2005 unterstellen, so dass bereits dadurch wieder ein positives Eigenkapital resultiert habe.
Unabhängig davon rechne man zudem mit einer weiteren Kapitalerhöhung durch die Altgesellschafter in der Größenordnung von 1,0 Mio. EUR durch Umwandlung der noch verbleibenden Forderung aus der privaten Übernahme der Bankdarlehen in Eigenkapital. Liquide Mittel würden bei diesem Debt-to-Equity-Swap allerdings nicht in das Unternehmen fließen.
Mit Blick auf die nächsten 12 Monate würden die Experten für die Aktie weiterhin ein Kursziel von 1,60 EUR sehen - dies entspräche dem 23-fachen ihrer EPS-Schätzung für 2004 und dem 11-fachen der EPS-Schätzung für 2005. Die Experten würden glauben, dass die Aktien der TRIA IT-solutions AG aufgrund des weitergehenden operativen Turn-Arounds und möglicher positiver Nachrichten betreffend die Bilanzverbesserung und die Vermietsituation weiterhin überdurchschnittliche Chancen aufweisen würde. Das neuerliche umfangreiche Commitment seitens der beiden Hauptaktionäre biete dabei den freien Aktionären zusätzliche Sicherheit.
Dennoch bleibt nach Erachten der Experten von MIDAS Research ein Kauf der TRIA-Aktie angesichts der weiterhin bestehenden bilanziellen Risiken vorerst noch als "spekulativ" zu bezeichnen.
Die Experten würden für das Jahr 2005 in beiden Geschäftsfeldern Training und Consulting von weiterem Wachstum ausgehen, so dass sie einen um 10,8% höheren Gesamtumsatz von 21,91 Mio. EUR erwarten würden. Hierfür würden trotz gewisser konjunktureller Abschwächungstendenzen die hohen Liquiditätszuwächse bei deutschen Unternehmen in 2004 sprechen, so dass der immer wieder behauptete Investitionsstau gerade im IT-Bereich nun aufbrechen könnte.
Unabhängig davon rechne man zudem mit einer weiteren Kapitalerhöhung durch die Altgesellschafter in der Größenordnung von 1,0 Mio. EUR durch Umwandlung der noch verbleibenden Forderung aus der privaten Übernahme der Bankdarlehen in Eigenkapital. Liquide Mittel würden bei diesem Debt-to-Equity-Swap allerdings nicht in das Unternehmen fließen.
Mit Blick auf die nächsten 12 Monate würden die Experten für die Aktie weiterhin ein Kursziel von 1,60 EUR sehen - dies entspräche dem 23-fachen ihrer EPS-Schätzung für 2004 und dem 11-fachen der EPS-Schätzung für 2005. Die Experten würden glauben, dass die Aktien der TRIA IT-solutions AG aufgrund des weitergehenden operativen Turn-Arounds und möglicher positiver Nachrichten betreffend die Bilanzverbesserung und die Vermietsituation weiterhin überdurchschnittliche Chancen aufweisen würde. Das neuerliche umfangreiche Commitment seitens der beiden Hauptaktionäre biete dabei den freien Aktionären zusätzliche Sicherheit.
Dennoch bleibt nach Erachten der Experten von MIDAS Research ein Kauf der TRIA-Aktie angesichts der weiterhin bestehenden bilanziellen Risiken vorerst noch als "spekulativ" zu bezeichnen.
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