Software AG kaufenswert
12.10.06 15:20
Finanzwoche
München (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "Finanzwoche" ist die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400) kaufenswert.
Die Software AG habe in der ersten Jahreshälfte 2006 die Lizenzumsätze mit 29% spürbar stärker steigern können als der "große Bruder" SAP. Die EBIT-Marge sei um 70 Basispunkte auf 21,8% geklettert. Als Wachstumstreiber habe sich der Service Oriented Architecture (SOA)-Bereich erwiesen, für den Marktforschungsinstitute Wachstumsraten von bis zu 75% p.a. in den kommenden fünf Jahren prognostizieren würden. Auch die Entwicklung im Stammgeschäft (Datenbankmanagementsysteme für Großrechner) sei gut.
Für das aktuelle Geschäftsjahr stelle die Geschäftsführung der Software AG ein Umsatzwachstum von mindestens 10% bzw. eine Steigerung bei den Lizenzerlösen von 22 bis 25% in Aussicht. Die EBIT-Marge solle zwischen 22 und 23% liegen. In den nächsten zwei bis fünf Jahren peile das Unternehmen eine Margenverbesserung auf 25% an.
Vor dem Hintergrund der guten Aussichten würden die Experten die Bewertung des Titels (PE 2006e von 19, PE 2007e von 16) für moderat halten. Man dürfe jedoch nicht außer Acht lassen, dass die Geschäftsentwicklung der Gesellschaft stark zyklisch sei. Insofern sei bei einer Abkühlung der Konjunktur ein stärkerer Einbruch des Geschäfts zu befürchten.
Wegen des neuen Produktes Crossvision besitze das TecDAX-Unternehmen aktuell höheres Wachstumspotenzial bei gleichzeitig niedriger Bewertung als der DAX-Konzern SAP.
Die Software AG-Aktie ist daher kaufenswert, so die Experten der "Finanzwoche". (Ausgabe Nr. 40 vom 11.10.2006) (12.10.2006/ac/a/t)
Die Software AG habe in der ersten Jahreshälfte 2006 die Lizenzumsätze mit 29% spürbar stärker steigern können als der "große Bruder" SAP. Die EBIT-Marge sei um 70 Basispunkte auf 21,8% geklettert. Als Wachstumstreiber habe sich der Service Oriented Architecture (SOA)-Bereich erwiesen, für den Marktforschungsinstitute Wachstumsraten von bis zu 75% p.a. in den kommenden fünf Jahren prognostizieren würden. Auch die Entwicklung im Stammgeschäft (Datenbankmanagementsysteme für Großrechner) sei gut.
Vor dem Hintergrund der guten Aussichten würden die Experten die Bewertung des Titels (PE 2006e von 19, PE 2007e von 16) für moderat halten. Man dürfe jedoch nicht außer Acht lassen, dass die Geschäftsentwicklung der Gesellschaft stark zyklisch sei. Insofern sei bei einer Abkühlung der Konjunktur ein stärkerer Einbruch des Geschäfts zu befürchten.
Wegen des neuen Produktes Crossvision besitze das TecDAX-Unternehmen aktuell höheres Wachstumspotenzial bei gleichzeitig niedriger Bewertung als der DAX-Konzern SAP.
Die Software AG-Aktie ist daher kaufenswert, so die Experten der "Finanzwoche". (Ausgabe Nr. 40 vom 11.10.2006) (12.10.2006/ac/a/t)
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