SoftM kaufen
08.06.06 16:47
GBC-Research
Westerburg, 8. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von GBC-Research, Manuel Hölzle und Philipp Leipold, stufen die Aktie von SoftM (ISIN DE0007249104 / WKN 724910) in ihrer Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.
Bei der SoftM AG handle es sich um ein fundamental betrachtet günstig bewertetes Softwareunternehmen, das seit über 30 Jahren am Markt für Unternehmenssoftware tätig sei und in der Vergangenheit erfolgreich unter Beweis gestellt habe, einen stetig positiven operativen Cash-Flow zu erwirtschaften. SoftM könne auf stabile und langjährig gewachsene Kundenbeziehungen verweisen. So seien einige mittelständische Unternehmen seit über 15 Jahren Kunde bei SoftM. Für das abgelaufene Geschäftsjahr würden Vorstand und Aufsichtsrat vorschlagen, eine Dividende in Vorjahreshöhe von 0,08 Euro anlässlich der Hauptversammlung am 22. Juni 2006 an die Anteilseigner auszuschütten. Für die kommenden Jahre würden die Analysten weiter steigende Dividenden erwarten.
SoftM befinde sich auf einem guten Weg, die Margensituation nachhaltig zu verbessern. Das erste Quartal 2006 (bereinigt um die einmaligen Sonderaufwendungen für die Einführung von Greenax) könne als erstes Indiz dafür gewertet werden. Die Wertpapierexperten würden davon ausgehen, dass sich der Trend einer Verbesserung der Margensituation fortsetzen werde. Einen deutlichen Margensprung erwarte man im Geschäftsjahr 2007. Den hohen Margenhebel sähen die Analysten vor allem in dem Geschäftsfeld Standardsoftware. Greenax sollte im vierten Quartal 2006 mit ersten Lizenzverkäufen zum Umsatz des SoftM-Konzerns beitragen. Für das darauf folgende Geschäftsjahr 2007 würden die Analysten dann Umsatzerlöse in Höhe von 3 bis 4 Mio. Euro mit der Software Greenax erwarten.
Eine Vielzahl von verschiedenen Bewertungskennzahlen (EV/EBITDA, Peer-Group Vergleich und Discounted Cash-Flow-Modell) würden auf eine Unterbewertung der SoftM-Aktie hindeuten. Die Wertpapierexperten sähen in der Aktie der SoftM AG eine interessante Investmentmöglichkeit und hätten mittels ihres Discounted Cash-Flow-Modells einen fairen Wert der SoftM-Aktie von 7,33 Euro errechnet. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau bedeute dies ein Potenzial von fast 50 Prozent.
Die Analysten von GBC-Research sprechen eine Kaufempfehlung für die SoftM-Aktie aus.
Bei der SoftM AG handle es sich um ein fundamental betrachtet günstig bewertetes Softwareunternehmen, das seit über 30 Jahren am Markt für Unternehmenssoftware tätig sei und in der Vergangenheit erfolgreich unter Beweis gestellt habe, einen stetig positiven operativen Cash-Flow zu erwirtschaften. SoftM könne auf stabile und langjährig gewachsene Kundenbeziehungen verweisen. So seien einige mittelständische Unternehmen seit über 15 Jahren Kunde bei SoftM. Für das abgelaufene Geschäftsjahr würden Vorstand und Aufsichtsrat vorschlagen, eine Dividende in Vorjahreshöhe von 0,08 Euro anlässlich der Hauptversammlung am 22. Juni 2006 an die Anteilseigner auszuschütten. Für die kommenden Jahre würden die Analysten weiter steigende Dividenden erwarten.
Eine Vielzahl von verschiedenen Bewertungskennzahlen (EV/EBITDA, Peer-Group Vergleich und Discounted Cash-Flow-Modell) würden auf eine Unterbewertung der SoftM-Aktie hindeuten. Die Wertpapierexperten sähen in der Aktie der SoftM AG eine interessante Investmentmöglichkeit und hätten mittels ihres Discounted Cash-Flow-Modells einen fairen Wert der SoftM-Aktie von 7,33 Euro errechnet. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau bedeute dies ein Potenzial von fast 50 Prozent.
Die Analysten von GBC-Research sprechen eine Kaufempfehlung für die SoftM-Aktie aus.