Semperit schließt H1'2010 mit Umsatzplus ab
10.08.10 14:03
Minerva Investments
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Experten von Minerva Investments stufen die Aktie von Semperit von "kaufen" auf "neutral" herab.
Semperit habe das erste Halbjahr mit einem Umsatzplus von 11,6% (EUR 330,3 Mio.) gegenüber dem Vorjahreszeitraum abschließen können. Das Ergebnis vor Steuer sei um 13,6% auf EUR 39,8 Mio. gestiegen. Das Konzernergebnis habe mit EUR 22,0 Mio. ebenfalls deutlich über dem Vorjahresniveau gelegen.
Sempermed habe im gesamten ersten Halbjahr eine positive Nachfragesituation verzeichnet, sodass der Umsatz um 12,6 % auf EUR 152,6 Mio. habe steigen können. Vom verbesserten wirtschaftlichen Umfeld habe vor allem Semperflex profitiert, dessen Umsatz um 29,6% auf EUR 69,5 Mio. gestiegen sei. Die Division Semperform habe im zweiten Quartal eine Trendwende gezeigt. Die Verkaufsleistung sei in den ersten sechs Monaten 2010 um 6,9% auf EUR 51,4 Mio. gestiegen. Lediglich in der Division Sempertrans habe der Umsatz im ersten Halbjahr 2010 mit EUR 56,8 Mio. um 3,6% unter dem Vergleichswert des Vorjahres gelegen.
Der Ausblick des Managements sei aufgrund der schwierigen Lage am Rohstoffmarkt sehr verhalten. Es werde mit einer "zufrieden stellenden Geschäftsentwicklung" für 2010 gerechnet.
Semperit werde hinsichtlich EV/EBITDA derzeit mit einem 38%igen Abschlag zu seinen Vergleichsunternehmen gehandelt, da das Unternehmen immer noch vom hohen Barbestand profitiere. Vergleiche man Semperit mit seiner Peergroup mit einem P/E-Ansatz, so zeige sich, dass das Unternehmen (exklusive Ausreißer) in-line bewertet sei.
Die Experten von Minerva Investments rechnen noch mit etwas zurückkommenden Margen aufgrund der hohen Rohstoffpreise und sehen ein Kursziel von 32 Euro - damit ist das Potenzial der Semperit-Aktie fürs Erste ausgereizt, sie stufen den Titel von "kaufen" auf "neutral" und sie verkaufen ihre Position aus dem Minerva Global Investments Fonds. Bei einer Korrektur unter die 28-Euro-Marke könnten sie sich ein Neuengagement vorstellen. (Analyse vom 10.08.2010) (10.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Semperit habe das erste Halbjahr mit einem Umsatzplus von 11,6% (EUR 330,3 Mio.) gegenüber dem Vorjahreszeitraum abschließen können. Das Ergebnis vor Steuer sei um 13,6% auf EUR 39,8 Mio. gestiegen. Das Konzernergebnis habe mit EUR 22,0 Mio. ebenfalls deutlich über dem Vorjahresniveau gelegen.
Sempermed habe im gesamten ersten Halbjahr eine positive Nachfragesituation verzeichnet, sodass der Umsatz um 12,6 % auf EUR 152,6 Mio. habe steigen können. Vom verbesserten wirtschaftlichen Umfeld habe vor allem Semperflex profitiert, dessen Umsatz um 29,6% auf EUR 69,5 Mio. gestiegen sei. Die Division Semperform habe im zweiten Quartal eine Trendwende gezeigt. Die Verkaufsleistung sei in den ersten sechs Monaten 2010 um 6,9% auf EUR 51,4 Mio. gestiegen. Lediglich in der Division Sempertrans habe der Umsatz im ersten Halbjahr 2010 mit EUR 56,8 Mio. um 3,6% unter dem Vergleichswert des Vorjahres gelegen.
Semperit werde hinsichtlich EV/EBITDA derzeit mit einem 38%igen Abschlag zu seinen Vergleichsunternehmen gehandelt, da das Unternehmen immer noch vom hohen Barbestand profitiere. Vergleiche man Semperit mit seiner Peergroup mit einem P/E-Ansatz, so zeige sich, dass das Unternehmen (exklusive Ausreißer) in-line bewertet sei.
Die Experten von Minerva Investments rechnen noch mit etwas zurückkommenden Margen aufgrund der hohen Rohstoffpreise und sehen ein Kursziel von 32 Euro - damit ist das Potenzial der Semperit-Aktie fürs Erste ausgereizt, sie stufen den Titel von "kaufen" auf "neutral" und sie verkaufen ihre Position aus dem Minerva Global Investments Fonds. Bei einer Korrektur unter die 28-Euro-Marke könnten sie sich ein Neuengagement vorstellen. (Analyse vom 10.08.2010) (10.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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