SAP verkaufen
13.03.02 13:14
Consors Capital
Die Analysten von Consors Capital empfehlen die Aktie der SAP AG (WKN 716460) zu verkaufen.
SAP habe aktuell eine neue globale Mittelstandsoffensive angekündigt. Dabei werde man sich mit zwei verschiedenen Produktangeboten und durch ein breites Partnernetz verstärkt auf Gesellschaften ab ca. 50 Mitarbeitern konzentrieren. SAP biete erstens eine Lösung auf Basis des mySAP.com- Produktes mit geringeren Funktionalitäten und zusätzlichen branchenspezifischen Anpassungen. Aufgrund dieser spezifischen Funktionen und Anpassungen nenne sich dieses Segment "sophisticated SMB's" (SMB = Small und Medium Businesses).
Das zweite Produkt für sogenannte "advanced SMB's" könne durch die Akquisition der israelischen TopManage Financial Solutions LTD offeriert werden. Diese Lösung werde von der erworbenen Gesellschaft bereits vertrieben und beinhalte die wesentlichen Bestandteile einer Mittelstandslösung, u.a. Buchhaltung und Bankwesen, CRM, Ein- und Verkauf, Logistik, Berichtwesen und Analyse. Diese Lösung solle als leicht und schnell implementierbare Standardanwendung dienen und unterstütze Microsoft SQL Server Datenbanken und Microsoft Windows.
SAP habe keine Details zum Kauf der Gesellschaft TopManage gemacht, jedoch solle der Preis sehr gering (unter 10 Mio. US-Dollar) ausgefallen sein. TopManage beschäftige aktuell 70 Mitarbeiter, verfüge über ca. 1.000 Kunden und sei vorwiegend in den Regionen Südamerika und Mittlerer Osten tätig. Für diese neuen Produktangebote werde SAP die bestehenden Partnerschaften weiter ausbauen und neue Kooperationen mit weiteren Value Added Resellern (VAR's) und Independed Software Vendors (ISV's) eingehen.
SAP sehe in dem Mittelstandsegment enormes Marktpotenzial und erwarte binnen 3 bis 5 Jahren einen Umsatzanteil von 15% bis 20%. Auch in der bestehenden Kundenbasis sehe man hohe Absatzmöglichkeiten, da laut SAP ca. 40% aller Mittelständler Tochtergesellschaften großer Konzerne seien.
Die Analysten würden die Erschließung neuer Teilmärkte als positiv erachten und mit Sicherheit habe SAP im Segment des Mittelstandes hohe Potenziale zur Umsatzgenerierung. Nichts desto trotz herrsche gerade in diesem Segment ein hoher Wettbewerb, viele kleinere Anbieter würden bereits spezialisierte Produkte z.B. für bestimmte Branchen vertreiben. Mit der Produktqualität, der Kompatibilität zu anderen SAP- Lösungen und dem Angebot langfristiger Geschäftsbeziehungen werde sich SAP in diesem Segment aber auch Marktanteile sichern können.
Die aktuellen Planungen der Analysten würden noch keine Umsatz- und Ergebnisbeiträge aus dieser Geschäftsentwicklung beinhalten. Ein signifikanter Umsatzanteil von mehr als 10% dürfte wohl auch erst frühestens im Jahr 2003 erreicht werden. Unter dieser Prämisse würden die Analysten diesen Unternehmensschritt positiv bewerten und würden ihre Planungen überarbeiten, sähen jedoch noch keinen Anlass ihre bestehende Empfehlung zu ändern.
Daher belassen die Analysten von Consors Capital ihr Rating für die SAP-Aktie auf "verkaufen".
SAP habe aktuell eine neue globale Mittelstandsoffensive angekündigt. Dabei werde man sich mit zwei verschiedenen Produktangeboten und durch ein breites Partnernetz verstärkt auf Gesellschaften ab ca. 50 Mitarbeitern konzentrieren. SAP biete erstens eine Lösung auf Basis des mySAP.com- Produktes mit geringeren Funktionalitäten und zusätzlichen branchenspezifischen Anpassungen. Aufgrund dieser spezifischen Funktionen und Anpassungen nenne sich dieses Segment "sophisticated SMB's" (SMB = Small und Medium Businesses).
Das zweite Produkt für sogenannte "advanced SMB's" könne durch die Akquisition der israelischen TopManage Financial Solutions LTD offeriert werden. Diese Lösung werde von der erworbenen Gesellschaft bereits vertrieben und beinhalte die wesentlichen Bestandteile einer Mittelstandslösung, u.a. Buchhaltung und Bankwesen, CRM, Ein- und Verkauf, Logistik, Berichtwesen und Analyse. Diese Lösung solle als leicht und schnell implementierbare Standardanwendung dienen und unterstütze Microsoft SQL Server Datenbanken und Microsoft Windows.
SAP sehe in dem Mittelstandsegment enormes Marktpotenzial und erwarte binnen 3 bis 5 Jahren einen Umsatzanteil von 15% bis 20%. Auch in der bestehenden Kundenbasis sehe man hohe Absatzmöglichkeiten, da laut SAP ca. 40% aller Mittelständler Tochtergesellschaften großer Konzerne seien.
Die Analysten würden die Erschließung neuer Teilmärkte als positiv erachten und mit Sicherheit habe SAP im Segment des Mittelstandes hohe Potenziale zur Umsatzgenerierung. Nichts desto trotz herrsche gerade in diesem Segment ein hoher Wettbewerb, viele kleinere Anbieter würden bereits spezialisierte Produkte z.B. für bestimmte Branchen vertreiben. Mit der Produktqualität, der Kompatibilität zu anderen SAP- Lösungen und dem Angebot langfristiger Geschäftsbeziehungen werde sich SAP in diesem Segment aber auch Marktanteile sichern können.
Die aktuellen Planungen der Analysten würden noch keine Umsatz- und Ergebnisbeiträge aus dieser Geschäftsentwicklung beinhalten. Ein signifikanter Umsatzanteil von mehr als 10% dürfte wohl auch erst frühestens im Jahr 2003 erreicht werden. Unter dieser Prämisse würden die Analysten diesen Unternehmensschritt positiv bewerten und würden ihre Planungen überarbeiten, sähen jedoch noch keinen Anlass ihre bestehende Empfehlung zu ändern.
Daher belassen die Analysten von Consors Capital ihr Rating für die SAP-Aktie auf "verkaufen".
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