Rentenmarkt kräftige Erholung
24.06.05 15:22
BW Bank
Die Rentenmärkte haben sich im Wochenverlauf von den massiven Kursverlusten der Vorwoche wieder vollständig erholt, so die Analysten der BW Bank.
Der Bund-Future habe am Freitag Mittag gar ein neues historisches Hoch erreicht. Insbesondere die überraschend kräftige Zinssenkung der schwedischen Zentralbank um 50 Basispunkte sei der Auslöser für die massiven Käufe von festverzinslichen Wertpapieren gewesen. Aber auch die EZB habe die Tür wieder für Leitzinssenkungen geöffnet, da die nächsten Zinsentscheidungen nun mehr an künftige Konjunkturindikatoren geknüpft werden sollten. Dies habe die Wahrscheinlichkeit für niedrigere Kurzfristzinsen deutlich erhöht. Die durchschnittliche Umlaufsrendite sei somit auf 2,90 Prozent gesunken.
Die im historischen Vergleich extrem niedrigen Renditeniveaus an den internationalen Rentenmärkten würden sich zunehmend schwieriger mit der weltwirtschaftlichen Entwicklung in Einklang bringen lassen. Insbesondere ein Blick auf die Energie- und Rohstoffpreise - der Ölpreis der Sorte WTI sei beispielsweise mit über 60 USD auf ein neues historisches Hoch gestiegen und der Goldpreis habe in Euro ein neues 10-Jahreshoch erreicht - sollte den Investoren in langlaufende Anleihen den Angstschweiß ins Gesicht treiben. Die Missachtung des hierdurch massiv gestiegenen weltweiten Inflationspotenzials zeige, dass sich der Rentenmarkt in einer bedrohlichen blasenartigen Situation befinde, die sich aber durchaus noch über Wochen, wenn nicht gar Monate, hinziehen könne. Die Analysten würden weiterhin zu einer vorsichtigen Positionierung raten.
Der Bund-Future habe am Freitag Mittag gar ein neues historisches Hoch erreicht. Insbesondere die überraschend kräftige Zinssenkung der schwedischen Zentralbank um 50 Basispunkte sei der Auslöser für die massiven Käufe von festverzinslichen Wertpapieren gewesen. Aber auch die EZB habe die Tür wieder für Leitzinssenkungen geöffnet, da die nächsten Zinsentscheidungen nun mehr an künftige Konjunkturindikatoren geknüpft werden sollten. Dies habe die Wahrscheinlichkeit für niedrigere Kurzfristzinsen deutlich erhöht. Die durchschnittliche Umlaufsrendite sei somit auf 2,90 Prozent gesunken.
Die im historischen Vergleich extrem niedrigen Renditeniveaus an den internationalen Rentenmärkten würden sich zunehmend schwieriger mit der weltwirtschaftlichen Entwicklung in Einklang bringen lassen. Insbesondere ein Blick auf die Energie- und Rohstoffpreise - der Ölpreis der Sorte WTI sei beispielsweise mit über 60 USD auf ein neues historisches Hoch gestiegen und der Goldpreis habe in Euro ein neues 10-Jahreshoch erreicht - sollte den Investoren in langlaufende Anleihen den Angstschweiß ins Gesicht treiben. Die Missachtung des hierdurch massiv gestiegenen weltweiten Inflationspotenzials zeige, dass sich der Rentenmarkt in einer bedrohlichen blasenartigen Situation befinde, die sich aber durchaus noch über Wochen, wenn nicht gar Monate, hinziehen könne. Die Analysten würden weiterhin zu einer vorsichtigen Positionierung raten.
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