PlasmaSelect "strong buy"
25.09.07 10:34
neue märkte
Weiding (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "neue märkte" bewerten die Aktie von PlasmaSelect (ISIN DE0005471809 / WKN 547180) mit "strong buy".
Die PlasmaSelect AG sei ein im Pharma- und Gesundheitsbereich tätiges Unternehmen, das sich auf die Produktion und den Vertrieb (injektabiler) Generika und Infusions- und Spüllösungen spezialisiert habe.
Einen Kurssprung von 30% auf 2,7 Euro habe am 7. September die Meldung ausgelöst, dass die Delta-Select GmbH, eine 100%-ige Tochter der PlasmaSelect, einen Vertrag zum Verkauf ihres nationalen und internationalen Generika-Geschäfts zum Preis von deutlich über 70 Mio. Euro abgeschlossen habe. Ein Teil der Kaufpreiszahlung sei mit dem Erreichen bestimmter Performancekriterien verbunden. Der Umsatz des Generika-Geschäfts der Delta-Select habe in 2006 ca. 27 Mio. Euro erreicht. PlasmaSelect werde mit dem Verkaufserlös die verbleibenden Geschäftsbereiche restrukturieren und sich gegebenenfalls durch gezielte Zukäufe neu positionieren.
Nach der Einschätzung der Experten liege der Verkaufspreis bei ca. 75 Mio. Euro, was einem Umsatz-Multiple von 3 und einem EBIT-Multiple von 11 entspreche. Damit bewege sich der Verkaufspreis am oberen Ende der Branchenpreise. Das Management habe damit zu einem guten Preis verkauft. Dadurch dürfte dem Konzern 4,4 Euro Liquidität je Aktie in die Kasse fließen. Der Buchwert liege bereits vor der Veräußerung bei 4 Euro je Aktie und dürfte nochmals deutlich ansteigen. Nun gelte es, das verbleibende Geschäft Infusions- und Spüllösungen mit rund 30 Mio. Euro Jahresumsatz in die Gewinnzone zu bringen oder ebenfalls abzustoßen.
In diesem Segment habe PlasmaSelect in Italien Marktanteile hinzugewinnen können. Das Italiengeschäft könne vom Heimatmarkt getrennt betrachtet werden. Die italienischen, 100%-igen Tochtergesellschaften NovaSelect und AltaSelect würden nur geringe Verluste generieren und zusammen über 11 Mio. Euro Eigenkapital verfügen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Italiengeschäft in den kommenden Monaten in den Mittelpunkt der Geschäftsstrategie rücken werde und aufgrund der harten Wettbewerbssituation selbst eine Veräußerung dieses Regionalgeschäfts nicht ausschließen.
Das Management könnte dadurch weitere Werte schaffen, denn ein Verkauf des Italiengeschäfts mit einem Jahresumsatz von 16 Mio. Euro könnte nach der Einschätzung der Experten ebenfalls einen zweistelligen Millionenerlös beisteuern.
Die Aktie sei derzeit völlig unterbewertet. Viele Investoren würden Details zur weiteren Geschäftsstrategie abwarten. Hierzu werde sich das Management im Oktober äußern. Da PlasmaSelect nur zur Hälfte des anstehenden Geldregens aus dem Generika-Verkauf gehandelt werde, sei die Aktie zumindest ein Verdoppler.
Die Experten von "neue märkte" stufen die PlasmaSelect-Aktie mit dem Rating "strong buy" ein. Das Kursziel liege zwischen 4,7 und 5,9 EUR.(Ausgabe 13 vom 22.09.2007) (25.09.2007/ac/a/nw)
Die PlasmaSelect AG sei ein im Pharma- und Gesundheitsbereich tätiges Unternehmen, das sich auf die Produktion und den Vertrieb (injektabiler) Generika und Infusions- und Spüllösungen spezialisiert habe.
Einen Kurssprung von 30% auf 2,7 Euro habe am 7. September die Meldung ausgelöst, dass die Delta-Select GmbH, eine 100%-ige Tochter der PlasmaSelect, einen Vertrag zum Verkauf ihres nationalen und internationalen Generika-Geschäfts zum Preis von deutlich über 70 Mio. Euro abgeschlossen habe. Ein Teil der Kaufpreiszahlung sei mit dem Erreichen bestimmter Performancekriterien verbunden. Der Umsatz des Generika-Geschäfts der Delta-Select habe in 2006 ca. 27 Mio. Euro erreicht. PlasmaSelect werde mit dem Verkaufserlös die verbleibenden Geschäftsbereiche restrukturieren und sich gegebenenfalls durch gezielte Zukäufe neu positionieren.
In diesem Segment habe PlasmaSelect in Italien Marktanteile hinzugewinnen können. Das Italiengeschäft könne vom Heimatmarkt getrennt betrachtet werden. Die italienischen, 100%-igen Tochtergesellschaften NovaSelect und AltaSelect würden nur geringe Verluste generieren und zusammen über 11 Mio. Euro Eigenkapital verfügen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Italiengeschäft in den kommenden Monaten in den Mittelpunkt der Geschäftsstrategie rücken werde und aufgrund der harten Wettbewerbssituation selbst eine Veräußerung dieses Regionalgeschäfts nicht ausschließen.
Das Management könnte dadurch weitere Werte schaffen, denn ein Verkauf des Italiengeschäfts mit einem Jahresumsatz von 16 Mio. Euro könnte nach der Einschätzung der Experten ebenfalls einen zweistelligen Millionenerlös beisteuern.
Die Aktie sei derzeit völlig unterbewertet. Viele Investoren würden Details zur weiteren Geschäftsstrategie abwarten. Hierzu werde sich das Management im Oktober äußern. Da PlasmaSelect nur zur Hälfte des anstehenden Geldregens aus dem Generika-Verkauf gehandelt werde, sei die Aktie zumindest ein Verdoppler.
Die Experten von "neue märkte" stufen die PlasmaSelect-Aktie mit dem Rating "strong buy" ein. Das Kursziel liege zwischen 4,7 und 5,9 EUR.(Ausgabe 13 vom 22.09.2007) (25.09.2007/ac/a/nw)
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