Pixelpark abwarten
17.07.00 00:00
Aktienservice Research
Nach Meinung der Analysten von Aktienservice Research sollte der Anleger weiterhin eine abwartende Haltung gegenüber den Aktien der Pixelpark AG (WKN 514350) einnehmen.
Als einer der führenden Multimedia-Agenturen Europas verfüge man vor allem im Hinblick auf die international umfassende Präsenz über einen deutlichen Wettbewerbsvorsprung. Allerdings werde dies mit einem ebenfalls deutlichen Bewertungsaufschlag gewürdigt. So sei das Papier mit einer 2001e-Umsatzmultiple von 14 bewertet, während der Breakeven aufgrund der hohen Anlauf- und Integrationskosten hinsichtlich der zahlreichen Akquisitionen nach Einschätzung von Aktienservice Research frühestens 2002/2003 zu erwarten sei. Langfristig sehe sich das Unternehmen sowohl in Anbetracht der One-Stop-Shop-Strategie als auch vor dem Hintergrund der internationalen Präsenz hervorragend positioniert.
Mit einem Umsatz pro Mitarbeiter von 160.000 Euro nehme man im europäischen Vergleich die Spitzenposition ein und dokumentiere einen hohen Stand der Produktivität. Vor diesem Hintergrund könne auch zukünftig von starkem Wachstum ausgegangen werden.
Auf gegenwärtigem Kursniveau sehe Aktienservice Research jedoch keine hinreichend positive Korrelation zwischen Bewertungsniveau und Wettbewerbsvorteilen, Rentabilität und Marktposition, die zum Einstieg auf aktuellem Bewertungsniveau erforderlich sei. Aktienservice Research rate daher zur Einnahme einer abwartenden Haltung.
Als einer der führenden Multimedia-Agenturen Europas verfüge man vor allem im Hinblick auf die international umfassende Präsenz über einen deutlichen Wettbewerbsvorsprung. Allerdings werde dies mit einem ebenfalls deutlichen Bewertungsaufschlag gewürdigt. So sei das Papier mit einer 2001e-Umsatzmultiple von 14 bewertet, während der Breakeven aufgrund der hohen Anlauf- und Integrationskosten hinsichtlich der zahlreichen Akquisitionen nach Einschätzung von Aktienservice Research frühestens 2002/2003 zu erwarten sei. Langfristig sehe sich das Unternehmen sowohl in Anbetracht der One-Stop-Shop-Strategie als auch vor dem Hintergrund der internationalen Präsenz hervorragend positioniert.
Mit einem Umsatz pro Mitarbeiter von 160.000 Euro nehme man im europäischen Vergleich die Spitzenposition ein und dokumentiere einen hohen Stand der Produktivität. Vor diesem Hintergrund könne auch zukünftig von starkem Wachstum ausgegangen werden.
Auf gegenwärtigem Kursniveau sehe Aktienservice Research jedoch keine hinreichend positive Korrelation zwischen Bewertungsniveau und Wettbewerbsvorteilen, Rentabilität und Marktposition, die zum Einstieg auf aktuellem Bewertungsniveau erforderlich sei. Aktienservice Research rate daher zur Einnahme einer abwartenden Haltung.
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