Parsytec "buy"
23.05.02 14:15
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Parsytec (WKN 508990) unverändert mit "buy" ein und sehen das Kursziel bei 5,50 Euro.
Parsytec habe Zahlen für das erste Quartal bekannt gegeben, die sowohl bei Umsatz als auch Gewinn unter den Erwartungen ausgefallen seien. Grund für den schwachen Umsatz sei die schwache Nachfrage aus den beiden Hauptkundengruppen, zum einen aus der Stahl- zum anderen aus der Papierindustrie. Aufgrund des geringen Umsatzes sei der operative Verlust höher als erwartet ausgefallen.
Auftragseingänge seien wie erwartet stark gefallen, da das Vorjahresquartal noch ein relativ hohes Niveau gehabt hätte. Trotzdem habe das Verhältnis zwischen Auftragseingang und Umsatz deutlich über eins gelegen, was ein Hinweis darauf sein könnte, dass das Schlimmste vorüber sei. Im Vergleich zum vierten Quartal 2001 hätte der sequenzielle Auftragszuwachs bei 38 Prozent gelegen. Dabei würden 87 Prozent aus der Stahlindustrie und 13 Prozent von der Papierindustrie kommen. Dies unterstütze die Ansicht des Unternehmens, dass die jüngste Produkteinführung von Kunden gut akzeptiert würde.
Man habe die Prognosen drastisch gesenkt, obwohl man sich bereits am unteren Ende der Umsatzschätzungen bewegt habe. Man rechne nun in 2002 mit einem Umsatz von 27 Millionen Euro (32 Millionen Euro) und einem Nettoverlust von zwei Millionen Euro (plus einer Million Euro). Für 2003 erwarte man ein Umsatzwachstum von 30 Prozent auf 35 Millionen Euro (45 Millionen Euro) und ein Nettogewinn von 2,5 Millionen Euro (4 Millionen Euro).
Es gebe keinen Zweifel, dass die jüngste Verzögerung des Turnarounds von 2002 auf 2003 wieder die Glaubwürdigkeit des Managements unter Investoren beschädigt habe. Nichtsdestotrotz würden die Auftragseingangszahlen zeigen, dass man die Talsohle durchschritten haben könnte und dass die neue Planung des Unternehmens eine gute Chance habe bis Jahresende realisiert zu werden. Insofern sollte sich der Nachrichtenfluss in den kommenden Monaten stetig verbessern.
Der heftige Kursverfall als Reaktion auf die Gewinnwarnung für 2002 zeige, dass die fehlende Glaubwürdigkeit kurzfristig das Hauptproblem darstelle. Die fundamentalen Bedingungen seien insgesamt nicht schlecht. So seien die Kosten unter Kontrolle, die Nachfrage sei bereit für eine Erholung, die Liquidität sei gesichert. Insofern sei die Turnaroundstory noch intakt. Während die schlechten Nachrichten im Kurs enthalten sein dürften, seien es die guten noch nicht.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt die Aktie von Parsytec weiterhin zu kaufen.
Parsytec habe Zahlen für das erste Quartal bekannt gegeben, die sowohl bei Umsatz als auch Gewinn unter den Erwartungen ausgefallen seien. Grund für den schwachen Umsatz sei die schwache Nachfrage aus den beiden Hauptkundengruppen, zum einen aus der Stahl- zum anderen aus der Papierindustrie. Aufgrund des geringen Umsatzes sei der operative Verlust höher als erwartet ausgefallen.
Auftragseingänge seien wie erwartet stark gefallen, da das Vorjahresquartal noch ein relativ hohes Niveau gehabt hätte. Trotzdem habe das Verhältnis zwischen Auftragseingang und Umsatz deutlich über eins gelegen, was ein Hinweis darauf sein könnte, dass das Schlimmste vorüber sei. Im Vergleich zum vierten Quartal 2001 hätte der sequenzielle Auftragszuwachs bei 38 Prozent gelegen. Dabei würden 87 Prozent aus der Stahlindustrie und 13 Prozent von der Papierindustrie kommen. Dies unterstütze die Ansicht des Unternehmens, dass die jüngste Produkteinführung von Kunden gut akzeptiert würde.
Es gebe keinen Zweifel, dass die jüngste Verzögerung des Turnarounds von 2002 auf 2003 wieder die Glaubwürdigkeit des Managements unter Investoren beschädigt habe. Nichtsdestotrotz würden die Auftragseingangszahlen zeigen, dass man die Talsohle durchschritten haben könnte und dass die neue Planung des Unternehmens eine gute Chance habe bis Jahresende realisiert zu werden. Insofern sollte sich der Nachrichtenfluss in den kommenden Monaten stetig verbessern.
Der heftige Kursverfall als Reaktion auf die Gewinnwarnung für 2002 zeige, dass die fehlende Glaubwürdigkeit kurzfristig das Hauptproblem darstelle. Die fundamentalen Bedingungen seien insgesamt nicht schlecht. So seien die Kosten unter Kontrolle, die Nachfrage sei bereit für eine Erholung, die Liquidität sei gesichert. Insofern sei die Turnaroundstory noch intakt. Während die schlechten Nachrichten im Kurs enthalten sein dürften, seien es die guten noch nicht.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt die Aktie von Parsytec weiterhin zu kaufen.
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