P&I Interview
06.07.04 10:31
AC Research
Die im Prime Standard notierte P&I Personal & Informatik AG (ISIN DE0006913403 / WKN 691340) verfügt als Anbieter von Personalsoftware mit einem Kundenstamm von über 3.800 Kunden über eine sehr gute Marktposition. Dabei erwirtschaftet die Gesellschaft jeweils rund ein Drittel der Umsatzerlöse mit Kunden aus den Bereichen Öffentliche Verwaltung, Industrie und dem Dienstleistungsbereich. Das Unternehmen ist mit der Softwarefamilie LOGA auf allen technischen Plattformen vertreten.
Der Analyst Henning Wagener von AC Research führte folgendes Interview mit Herrn Dr. Voss, dem Finanzvorstand der Gesellschaft:
AC Research: Guten Tag, Herr Dr. Voss. Die P&I Personal und Informatik AG konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003/2004 die Umsatzerlöse um 5,2% steigern. Sind Sie mit diesem Ergebnis zufrieden?
Voss: Ja, der Umsatz liegt genau in unserer Planung, da wir immer die 40-Millionen-Grenze als Umsatzziel verkündet hatten.
AC Research: Gleichzeitig verbesserte sich das EBIT um 34,4% auf 4,29 Millionen Euro. Der Nachsteuergewinn konnte sogar von 1,233 Millionen Euro auf 2,449 Millionen Euro oder 0,32 Euro je Aktie annähernd verdoppelt werden. Wodurch wurde diese deutlich überproportionale Ergebnissteigerung ermöglicht?
Voss: Die Kostenstruktur konnte bei steigenden Wartungserlösen fast unverändert beibehalten werden. Weiterhin konnte die Auslastung im Consulting systematisch ausgebaut werden.
AC Research: Bei der Betrachtung der Verteilung der Umsatzerlöse nach den einzelnen Kategorien fällt auf, dass sich die Lizenzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 17% auf 9,377 Millionen Euro vermindert haben. Wie ist dieser deutliche Rückgang zu erklären?
Voss: Hier zeigt sich die anhaltende Investitionszurückhaltung, vor allem in der Industrie. Darüber hinaus war das Vorjahr durch einzelnen Großaufträge geprägt.
AC Research: Sind durch die deutlich rückläufigen Lizenzerlöse nicht auch negative Folgen bezüglich der zukünftigen Wartungserlöse zu befürchten?
Voss: Nein, die Wartungserlöse bleiben in jedem Fall erhalten und steigen sogar durch die jährliche Anpassung der Wartungsgebühren. Neuer Lizenzumsatz führt zu zusätzlichen Wartungseinnahmen.
AC Research: Wie sehen jetzt ihre Planzahlen für das nun laufende Geschäftsjahr 2004/2005 aus?
Voss: Unverändert, das heißt einstelliges Wachstum im Umsatz und ein Fokus auf die Ergebnisseite mit einer anhaltenden EBIT-Marge oberhalb von 10%.
AC Research: P&I hat durch den Verkauf der Geschäftsanteile von Herrn und Frau Becker mit der The Carlyle Group einen neuen Mehrheitsaktionär bekommen. Nun soll allen Aktionären der P&I Personal und Informatik AG ein öffentliches Übernahmeangebot in Höhe von 7,40 Euro je P&I-Aktie unterbreitet werden. Halten Sie diesen Preis für angemessen?
Voss: Der Preis ist durch eine unabhängige Wirtschaftsprüfungsgesellschaft geprüft und als fair und angemessen bestätigt worden. Dem haben sich Vorstand und Aufsichtsrat in einer gemeinsamen Erklärung angeschlossen.
AC Research: Wie lange werden Herr und Frau Becker noch im Vorstand der P&I bleiben?
Voss: Zunächst unbestimmt - zumindest für die Übergangsphase der Übernahme.
AC Research: Wird sich nach der Veränderung der Aktionärsstruktur zukünftig etwas an der Strategie der P&I Personal und Informatik AG ändern? Wie sehen Sie die Zukunft der P&I?
Voss: Die Europa-Strategie wird auch nach dem Einstieg des neuen Mehrheitsaktionärs unterstützt und folglich fortgesetzt. Damit soll die Idee des Börsengangs - die sogenannte Equity-Story - fortgesetzt und vollendet werden.
AC Research: Vielen Dank für dieses Interview, Herr Dr. Voss.
Der Analyst Henning Wagener von AC Research führte folgendes Interview mit Herrn Dr. Voss, dem Finanzvorstand der Gesellschaft:
AC Research: Guten Tag, Herr Dr. Voss. Die P&I Personal und Informatik AG konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003/2004 die Umsatzerlöse um 5,2% steigern. Sind Sie mit diesem Ergebnis zufrieden?
Voss: Ja, der Umsatz liegt genau in unserer Planung, da wir immer die 40-Millionen-Grenze als Umsatzziel verkündet hatten.
AC Research: Gleichzeitig verbesserte sich das EBIT um 34,4% auf 4,29 Millionen Euro. Der Nachsteuergewinn konnte sogar von 1,233 Millionen Euro auf 2,449 Millionen Euro oder 0,32 Euro je Aktie annähernd verdoppelt werden. Wodurch wurde diese deutlich überproportionale Ergebnissteigerung ermöglicht?
Voss: Die Kostenstruktur konnte bei steigenden Wartungserlösen fast unverändert beibehalten werden. Weiterhin konnte die Auslastung im Consulting systematisch ausgebaut werden.
AC Research: Bei der Betrachtung der Verteilung der Umsatzerlöse nach den einzelnen Kategorien fällt auf, dass sich die Lizenzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 17% auf 9,377 Millionen Euro vermindert haben. Wie ist dieser deutliche Rückgang zu erklären?
Voss: Hier zeigt sich die anhaltende Investitionszurückhaltung, vor allem in der Industrie. Darüber hinaus war das Vorjahr durch einzelnen Großaufträge geprägt.
AC Research: Sind durch die deutlich rückläufigen Lizenzerlöse nicht auch negative Folgen bezüglich der zukünftigen Wartungserlöse zu befürchten?
AC Research: Wie sehen jetzt ihre Planzahlen für das nun laufende Geschäftsjahr 2004/2005 aus?
Voss: Unverändert, das heißt einstelliges Wachstum im Umsatz und ein Fokus auf die Ergebnisseite mit einer anhaltenden EBIT-Marge oberhalb von 10%.
AC Research: P&I hat durch den Verkauf der Geschäftsanteile von Herrn und Frau Becker mit der The Carlyle Group einen neuen Mehrheitsaktionär bekommen. Nun soll allen Aktionären der P&I Personal und Informatik AG ein öffentliches Übernahmeangebot in Höhe von 7,40 Euro je P&I-Aktie unterbreitet werden. Halten Sie diesen Preis für angemessen?
Voss: Der Preis ist durch eine unabhängige Wirtschaftsprüfungsgesellschaft geprüft und als fair und angemessen bestätigt worden. Dem haben sich Vorstand und Aufsichtsrat in einer gemeinsamen Erklärung angeschlossen.
AC Research: Wie lange werden Herr und Frau Becker noch im Vorstand der P&I bleiben?
Voss: Zunächst unbestimmt - zumindest für die Übergangsphase der Übernahme.
AC Research: Wird sich nach der Veränderung der Aktionärsstruktur zukünftig etwas an der Strategie der P&I Personal und Informatik AG ändern? Wie sehen Sie die Zukunft der P&I?
Voss: Die Europa-Strategie wird auch nach dem Einstieg des neuen Mehrheitsaktionärs unterstützt und folglich fortgesetzt. Damit soll die Idee des Börsengangs - die sogenannte Equity-Story - fortgesetzt und vollendet werden.
AC Research: Vielen Dank für dieses Interview, Herr Dr. Voss.
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