PC-Ware kaufen
25.10.05 16:54
GBC-Research
Die Analysten von GBC-Research, Manuel Hoelzle und Philipp Leipold, bewerten die Aktie von PC-Ware (ISIN DE0006910904 / WKN 691090) mit "kaufen".
PC-Ware habe im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2005/2006 seine positive Entwicklung fortgesetzt und habe erneut erfreuliche Zahlen für das erste Quartal 2005/2006 präsentieren können. So hätten die Umsatzerlöse gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres weiter um 6,9% auf 123,6 Mio. Euro gesteigert werden können. Beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe sich ein Anstieg um 3,6% auf 1,9 Mio. Euro gezeigt. Diese unterproportionale Entwicklung sei dabei dem Ausbau des Vertriebs sowie Managementkapazitäten und somit gestiegenen Personalaufwendungen geschuldet gewesen. Die EBITDA-Marge habe dabei im ersten Quartal 1,54% (Vorjahr: 1,59%) betragen. Erklärtes Ziel des Vorstandes sei es, die EBITDA-Marge langfristig auf 3 bis 4% zu steigern.
Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe gegenüber dem ersten Quartal 2004/2005 um 22,4% auf 1,15 Mio. Euro gesteigert werden können. Dieser Zuwachs habe vornehmlich aus dem Wegfall der Firmenwert-Abschreibungen nach IFRS in Höhe von knapp 0,2 Mio. EUR resultiert. Die EBIT-Marge im ersten Quartal habe bei 1,1% gelegen. Bedingt durch ein deutlich gestiegenes Finanzergebnis in Höhe von 0,77 Mio. Euro und Währungsgewinnen in Höhe von 0,2 Mio. Euro habe das Ergebnis vor Steuern (EBT) gegenüber dem Vorjahresergebnis auf über 2,1 Mio. Euro mehr als verdoppelt werden können, der Jahresüberschuss habe 1,5 Mio. Euro betragen.
PC-Ware sei gut ins laufende Geschäftsjahr gestartet und sollte auch auf Gesamtjahresbasis erneut eine interessante Entwicklung präsentieren können. Für das laufende Geschäftsjahr 2005/2006 würden die Analysten einen Umsatzanstieg um 13% auf 570 Mio. Euro erwarten. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) werde gemäß der Analysten-Prognose bei 11,3 Mio. Euro liegen. Beim Ergebnis pro Aktie erwarte man 0,94 Euro. Die Analysten-Schätzungen würden damit im Rahmen der von PC-Ware veröffentlichten Planung liegen. Demnach strebe die Gesellschaft Umsatzerlöse zwischen 570 bis 580 Mio. Euro bei einem EBITDA von 10 bis 12 Mio. Euro an.
Die Analysten würden in der Aktie von PC-Ware aktuell eine sehr interessante Investmentmöglichkeit sehen und hätten einen fairen Wert von 20,58 Euro pro Aktie errechnet. Auf Basis der Analysten-Prognosen, die von einer dynamischen Unternehmensentwicklung ausgehen würden, stelle sich die Aktie von PC-Ware somit als deutlich unterbewertet dar. Dabei würden eine erfolgreiche Akquisitionsstrategie und der Ausbau der Geschäftsbereiche Services und Systemhaus in den nächsten Jahren entscheidende Werttreiber darstellen. PC-Ware sei bereits heute sehr gut im Markt positioniert und man traue dem Unternehmen eine dynamische Entwicklung zu. Gelinge es dem Unternehmen seine anspruchsvollen Ziele bis zum Jahr 2009 vollständig zu erfüllen, so berge dies gar weitere Steigerungsmöglichkeiten über das von den Analysten errechnete Potenzial hinaus.
Die Analysten von GBC-Research bewerten die PC-Ware-Aktie mit "kaufen".
PC-Ware habe im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2005/2006 seine positive Entwicklung fortgesetzt und habe erneut erfreuliche Zahlen für das erste Quartal 2005/2006 präsentieren können. So hätten die Umsatzerlöse gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres weiter um 6,9% auf 123,6 Mio. Euro gesteigert werden können. Beim Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe sich ein Anstieg um 3,6% auf 1,9 Mio. Euro gezeigt. Diese unterproportionale Entwicklung sei dabei dem Ausbau des Vertriebs sowie Managementkapazitäten und somit gestiegenen Personalaufwendungen geschuldet gewesen. Die EBITDA-Marge habe dabei im ersten Quartal 1,54% (Vorjahr: 1,59%) betragen. Erklärtes Ziel des Vorstandes sei es, die EBITDA-Marge langfristig auf 3 bis 4% zu steigern.
PC-Ware sei gut ins laufende Geschäftsjahr gestartet und sollte auch auf Gesamtjahresbasis erneut eine interessante Entwicklung präsentieren können. Für das laufende Geschäftsjahr 2005/2006 würden die Analysten einen Umsatzanstieg um 13% auf 570 Mio. Euro erwarten. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) werde gemäß der Analysten-Prognose bei 11,3 Mio. Euro liegen. Beim Ergebnis pro Aktie erwarte man 0,94 Euro. Die Analysten-Schätzungen würden damit im Rahmen der von PC-Ware veröffentlichten Planung liegen. Demnach strebe die Gesellschaft Umsatzerlöse zwischen 570 bis 580 Mio. Euro bei einem EBITDA von 10 bis 12 Mio. Euro an.
Die Analysten würden in der Aktie von PC-Ware aktuell eine sehr interessante Investmentmöglichkeit sehen und hätten einen fairen Wert von 20,58 Euro pro Aktie errechnet. Auf Basis der Analysten-Prognosen, die von einer dynamischen Unternehmensentwicklung ausgehen würden, stelle sich die Aktie von PC-Ware somit als deutlich unterbewertet dar. Dabei würden eine erfolgreiche Akquisitionsstrategie und der Ausbau der Geschäftsbereiche Services und Systemhaus in den nächsten Jahren entscheidende Werttreiber darstellen. PC-Ware sei bereits heute sehr gut im Markt positioniert und man traue dem Unternehmen eine dynamische Entwicklung zu. Gelinge es dem Unternehmen seine anspruchsvollen Ziele bis zum Jahr 2009 vollständig zu erfüllen, so berge dies gar weitere Steigerungsmöglichkeiten über das von den Analysten errechnete Potenzial hinaus.
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