PC-Ware kaufen
20.07.06 11:53
GBC-Research
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Manuel Hölzle und Philipp Leipold, Experten von GBC-Research, bewerten die Aktie von PC-Ware (ISIN DE0006910904 / WKN 691090) weiterhin mit "kaufen".
Die PC-Ware AG habe ihre endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005/06 vorgelegt. Demnach habe die Gesellschaft die Umsatzerlöse im Jahr 2005/2006 von 503,9 Mio. Euro um 17,9 Prozent auf ein neues Rekordniveau von 593,9 Mio. Euro gesteigert.
Das abgelaufene Geschäftsjahr gehe als das erfolgreichste in die Unternehmensgeschichte von PC-Ware ein. Der Wachstumspfad werde weiterhin konsequent beschritten. Einziger Wermutstropfen im Jahr 2005/06 sei das negative Finanzergebnis gewesen. Auch wenn dies ein unerfreuliches Ereignis gewesen sei, sähen die Experten hier keinen Vertrauensverlust. Das Unternehmen habe seine Konsequenzen gezogen.
Im laufenden Geschäftsjahr seien die Experten hinsichtlich der weiteren Unternehmensentwicklung der PC-Ware zuversichtlich gestimmt. Das Marktumfeld und die strategische Positionierung der Gesellschaft würden hierzu allen Anlass geben. Die Experten würden erwarten, dass PC-Ware erstmalig die 700 Mio. Euro Umsatzgrenze durchbrechen werde. Die EBITDA-Schätzung der Experten liege bei 15,4 Mio. Euro und damit leicht oberhalb der von PC-Ware kommunizierten Zielvorgabe.
Die bisherige Expertenprognose für das EBITDA im Jahr 2006/2007 habe bei 16,4 Mio. Euro gelegen. Der Grund für die reduzierte EBITDA-Erwartung liege in einer niedrigeren Rohertragsmarge. Für die Rohertragsmarge würden die Experten nun einen leicht geringeren Wert in Höhe von 13,5 Prozent erwarten. Die Schätzungen für die kommenden Jahre habe man nicht angepasst. Für das Jahr 2009/2010 würden die Experten damit rechnen, dass PC-Ware die Umsatzmarke von einer Mrd. Euro durchstoßen werde.
Aufgrund der niedrigeren EBITDA-Prognose für das laufende Geschäftsjahr würden die Experten ihr bisheriges Kursziel von 23,58 Euro auf nunmehr 22,68 Euro zurücknehmen. Nichtsdestotrotz sehe man in der Aktie der PC-Ware weiterhin eine der aussichtsreichsten Investmentchancen in der Software-Branche. Mit einem KGV von unter 10 und einem EV/EBITDA von 3,27 auf Basis des Geschäftsjahres 2006/2007 weise die Gesellschaft sehr günstige Bewertungskennzahlen aus. Die Dividendenrendite bei einem Kurs von 12,26 Euro liege bei 4,1 Prozent. Die Hauptversammlung der Gesellschaft finde am 14.9.2006 in Leipzig statt.
Ausgehend vom aktuellen Kursniveau sehen die Experten von GBC-Research ein Kurspotenzial (inklusive der Dividendenrendite) von fast 90 Prozent und bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die PC-Ware-Aktie. (20.07.2006/ac/a/nw)
Die PC-Ware AG habe ihre endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005/06 vorgelegt. Demnach habe die Gesellschaft die Umsatzerlöse im Jahr 2005/2006 von 503,9 Mio. Euro um 17,9 Prozent auf ein neues Rekordniveau von 593,9 Mio. Euro gesteigert.
Das abgelaufene Geschäftsjahr gehe als das erfolgreichste in die Unternehmensgeschichte von PC-Ware ein. Der Wachstumspfad werde weiterhin konsequent beschritten. Einziger Wermutstropfen im Jahr 2005/06 sei das negative Finanzergebnis gewesen. Auch wenn dies ein unerfreuliches Ereignis gewesen sei, sähen die Experten hier keinen Vertrauensverlust. Das Unternehmen habe seine Konsequenzen gezogen.
Die bisherige Expertenprognose für das EBITDA im Jahr 2006/2007 habe bei 16,4 Mio. Euro gelegen. Der Grund für die reduzierte EBITDA-Erwartung liege in einer niedrigeren Rohertragsmarge. Für die Rohertragsmarge würden die Experten nun einen leicht geringeren Wert in Höhe von 13,5 Prozent erwarten. Die Schätzungen für die kommenden Jahre habe man nicht angepasst. Für das Jahr 2009/2010 würden die Experten damit rechnen, dass PC-Ware die Umsatzmarke von einer Mrd. Euro durchstoßen werde.
Aufgrund der niedrigeren EBITDA-Prognose für das laufende Geschäftsjahr würden die Experten ihr bisheriges Kursziel von 23,58 Euro auf nunmehr 22,68 Euro zurücknehmen. Nichtsdestotrotz sehe man in der Aktie der PC-Ware weiterhin eine der aussichtsreichsten Investmentchancen in der Software-Branche. Mit einem KGV von unter 10 und einem EV/EBITDA von 3,27 auf Basis des Geschäftsjahres 2006/2007 weise die Gesellschaft sehr günstige Bewertungskennzahlen aus. Die Dividendenrendite bei einem Kurs von 12,26 Euro liege bei 4,1 Prozent. Die Hauptversammlung der Gesellschaft finde am 14.9.2006 in Leipzig statt.
Ausgehend vom aktuellen Kursniveau sehen die Experten von GBC-Research ein Kurspotenzial (inklusive der Dividendenrendite) von fast 90 Prozent und bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die PC-Ware-Aktie. (20.07.2006/ac/a/nw)
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