PCCW Zeitbombe
22.03.01 00:00
Platow Emerging Markets
Nach Darstellung der Experten von Platow Emerging Markets tickt beim Hightechwert PCCW (WKN 924882) eine Zeitbombe.
Bis vor kurzem sei der Titel noch einer der schillernden Sterne am asiatischen TMT-Himmel. Jetzt heiße es vor allem, Schadensbegrenzung zu betreiben. Das Management müsse eine zeitbombe entschärfen, die seit der Übernahme von Cable & Wireless Hongkong im letzten Jahr nachhaltig in den Büchern ticke.
PCCW hätte im Übereifer des scheinbar grenzenlosen Wachstums eine riesige Prämie für den immateriellen Firmenwert von C & W HKT in Kauf genommen.
Experten würden den Wertberichtigungsbedarf aus der größten Übernahme der asiatischen Firmengeschichte auf bis zu 23 Mrd. USD schätzen. Sollte PCCW diesen Abschreibungsbedarf in einem Bissen schlucken, wäre das derzeitige Eigenkapital mehr als verbraucht.
Entschließe sich Hauptaktionär Richard Li, der Sohn des legendären Multimilliardärs und Hutchison Whampoa-Chefs Li Ka Shing, zur Abschreibung auf Raten, würde das Unternehmen auf Jahre hinaus keine Gewinne ausweisen.
Keine der beiden Alternativen dürfte Aktionäre und Banker besonders glücklich machen und der smarte Li Junior würde seine ganze Redekunst aufbieten müssen, um die prekäre Situation für sein Unternehmen zu bereinigen.
Bis vor kurzem sei der Titel noch einer der schillernden Sterne am asiatischen TMT-Himmel. Jetzt heiße es vor allem, Schadensbegrenzung zu betreiben. Das Management müsse eine zeitbombe entschärfen, die seit der Übernahme von Cable & Wireless Hongkong im letzten Jahr nachhaltig in den Büchern ticke.
Experten würden den Wertberichtigungsbedarf aus der größten Übernahme der asiatischen Firmengeschichte auf bis zu 23 Mrd. USD schätzen. Sollte PCCW diesen Abschreibungsbedarf in einem Bissen schlucken, wäre das derzeitige Eigenkapital mehr als verbraucht.
Entschließe sich Hauptaktionär Richard Li, der Sohn des legendären Multimilliardärs und Hutchison Whampoa-Chefs Li Ka Shing, zur Abschreibung auf Raten, würde das Unternehmen auf Jahre hinaus keine Gewinne ausweisen.
Keine der beiden Alternativen dürfte Aktionäre und Banker besonders glücklich machen und der smarte Li Junior würde seine ganze Redekunst aufbieten müssen, um die prekäre Situation für sein Unternehmen zu bereinigen.