Novartis und Alcon bewegen sich
16.12.10 12:44
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Novartis in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.
Novartis und Alcon hätten eine einvernehmliche Lösung gefunden, um die vollständige Akquisition durchzuführen. Der Verwaltungsrat von Novartis habe dem neuen, versüßten Angebot zugestimmt. Nachdem der Ausschuss der unabhängigen Direktoren von Alcon eine positive Empfehlung ausgesprochen habe, habe sich der Verwaltungsrat von Alcon entschieden, der Fusion zuzustimmen.
Novartis biete USD 168 für jede Alcon-Aktie. Ursprünglich seien 2,8 Novartis-Aktien je Alcon-Titel plus eine Barkomponente geboten worden. Falls der Wert von 2,8 Novartis-Titeln den Betrag von USD 168 überschreite, werde das Umtauschverhältnis entsprechend reduziert, damit ein Wert von USD 168 widerspiegelt werde.
Novartis habe die Reaktivierung seines Aktienrückkaufprogramms angekündigt. Laut CFO Jon Symonds sollte bei einem Aktienrückkauf im Umfang von CHF 5 Mrd. die Verwässerung auf den Kerngewinn pro Aktie 0% sein. Das Unternehmen könne aber mehr als CHF 5 Mrd. zurückkaufen. Für den Aktienrückkauf würden gewisse Blackout-Daten gelten: i) während zehn Tagen nach der heutigen Bekanntgabe; sowie ii) vom 1. Januar 2011 bis zur Veröffentlichung der Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2010 (27. Januar 2011). Alcon werde vor Abschluss der Transaktion KEINE Dividende bezahlen.
Die Analysten würden damit rechnen, dass die Transaktion im ersten Quartal 2011 abgeschlossen werde und würden ihre Prognosen daher anpassen. Sie würden die Schätzung für den Reingewinn im Geschäftsjahr 2010 um rund 1% erhöhen, um die nach oben korrigierte Bewertung der ersten Tranche zu berücksichtigen. Der Kerngewinn pro Aktie für das Geschäftsjahr 2010 bleibe unverändert.
Der erwartete Reingewinn für das Geschäftsjahr 2011 werde um 1% verringert, da die Analysten den Aufwand für Minderheitsbeteiligungen während weiterer zehn Wochen abziehen würden. Die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2011 müssten nach dem Abschluss einmalige Aufwendungen von USD 580 Mio. und eine Nettoverringerung des konsolidierten Eigenkapitals um USD 6,9 Mrd. berücksichtigen. Die Analysten würden diese Anpassungen vornehmen, sobald das Abschlussdatum der Transaktion bekannt sei.
Novartis dürfte Gilenya 2011 in Europa lancieren sowie eine Indikationserweiterung für die Verwendung von Lucentis bei diabetischem Makulaödem (DME) erhalten. Nach der Bekanntgabe von positiven Daten bezüglich Tasigna würden die Analysten erwarten, dass die Lizenz zur Erstlinienbehandlung von CML weiter ausgedehnt werde.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung und ihr Kursziel von CHF 70 für die Novartis-Aktie. (Analyse vom 16.12.2010) (16.12.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Novartis und Alcon hätten eine einvernehmliche Lösung gefunden, um die vollständige Akquisition durchzuführen. Der Verwaltungsrat von Novartis habe dem neuen, versüßten Angebot zugestimmt. Nachdem der Ausschuss der unabhängigen Direktoren von Alcon eine positive Empfehlung ausgesprochen habe, habe sich der Verwaltungsrat von Alcon entschieden, der Fusion zuzustimmen.
Novartis biete USD 168 für jede Alcon-Aktie. Ursprünglich seien 2,8 Novartis-Aktien je Alcon-Titel plus eine Barkomponente geboten worden. Falls der Wert von 2,8 Novartis-Titeln den Betrag von USD 168 überschreite, werde das Umtauschverhältnis entsprechend reduziert, damit ein Wert von USD 168 widerspiegelt werde.
Novartis habe die Reaktivierung seines Aktienrückkaufprogramms angekündigt. Laut CFO Jon Symonds sollte bei einem Aktienrückkauf im Umfang von CHF 5 Mrd. die Verwässerung auf den Kerngewinn pro Aktie 0% sein. Das Unternehmen könne aber mehr als CHF 5 Mrd. zurückkaufen. Für den Aktienrückkauf würden gewisse Blackout-Daten gelten: i) während zehn Tagen nach der heutigen Bekanntgabe; sowie ii) vom 1. Januar 2011 bis zur Veröffentlichung der Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2010 (27. Januar 2011). Alcon werde vor Abschluss der Transaktion KEINE Dividende bezahlen.
Der erwartete Reingewinn für das Geschäftsjahr 2011 werde um 1% verringert, da die Analysten den Aufwand für Minderheitsbeteiligungen während weiterer zehn Wochen abziehen würden. Die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2011 müssten nach dem Abschluss einmalige Aufwendungen von USD 580 Mio. und eine Nettoverringerung des konsolidierten Eigenkapitals um USD 6,9 Mrd. berücksichtigen. Die Analysten würden diese Anpassungen vornehmen, sobald das Abschlussdatum der Transaktion bekannt sei.
Novartis dürfte Gilenya 2011 in Europa lancieren sowie eine Indikationserweiterung für die Verwendung von Lucentis bei diabetischem Makulaödem (DME) erhalten. Nach der Bekanntgabe von positiven Daten bezüglich Tasigna würden die Analysten erwarten, dass die Lizenz zur Erstlinienbehandlung von CML weiter ausgedehnt werde.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung und ihr Kursziel von CHF 70 für die Novartis-Aktie. (Analyse vom 16.12.2010) (16.12.2010/ac/a/a)
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Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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