Novartis Abschluss der Transaktion mit Nestlé
26.08.10 13:49
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andrew C. Weiss, stuft die Aktie von Novartis in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Novartis habe heute morgen bekannt gegeben, dass es die Übernahme des verbleibenden Anteils an Alcon von Nestlé zum Preis von USD 28,3 Mrd. abgeschlossen habe.
Gemäß Novartis werde die Akquisition des Nestlé-Anteils nun doch schneller als ursprünglich angenommen erfolgen. Die Akquisition der restlichen 52% von Alcon werde durch eine Änderung in der Konsolidierungsmethode beschleunigt: Statt einer Equity-Konsolidierung (25% von Alcon) werde eine Vollkonsolidierung (77%) vorgenommen.
Nach diesem Wechsel der Buchhaltungspraxis müssten die Analysten ihre Prognosewerte für das Geschäftsjahr 2010 wie folgt anheben: Jahresumsatz: +5%, Kernbetriebsergebnis: +6,5% und Kernreingewinn: +6,5%. Ihr GAAP-EPS bleibe weitgehend unverändert. Da ihre Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 und folgende bereits auf dem vollständigen Besitz von Alcon basieren würden, seien auch hier keine Anpassungen nötig.
Der nächste Schritt sei das vollständige Zusammengehen mit den noch verbleibenden Minderheitsaktionären, die 23% der Alcon-Aktien ausmachen würden. Novartis erachte deren Angebot von 2,8 Novartis-Aktien für eine Alcon-Aktie weiterhin als fair. Alcons unabhängiger Verwaltungsrat würde das Angebot hingegen als ungenügend bezeichnen und strebe einen Preis von USD 180 an (entspreche dem Preis für Nestlé für 52%).
Nach Einschätzung der Analysten werde Novartis sein Angebot letztlich verbessern müssen. Ob dies vor der Fusion ausgehandelt werde oder hinterher erfolge, bleibe abzuwarten. Man schätze, dass das Unternehmen sein Angebot auf USD 165 je Aktie anheben müsse. Die Störgeräusche seitens des unabhängigen Verwaltungsrates von Alcon würden wahrscheinlich anhalten. Die Verbesserung der Angebotsbedingungen beim gegenwärtigen Novartis-Aktienkurs auf USD 165 je Alcon-Aktie, das heiße 3,3 Novartis-Aktien für jede Alcon-Aktie, würde eine zusätzliche Verwässerung von etwa 1 bis 2% für Novartis nach sich ziehen.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Novartis mit dem Rating "hold" bei einem Kursziel von CHF 59. (Analyse vom 26.08.2010) (26.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Novartis habe heute morgen bekannt gegeben, dass es die Übernahme des verbleibenden Anteils an Alcon von Nestlé zum Preis von USD 28,3 Mrd. abgeschlossen habe.
Gemäß Novartis werde die Akquisition des Nestlé-Anteils nun doch schneller als ursprünglich angenommen erfolgen. Die Akquisition der restlichen 52% von Alcon werde durch eine Änderung in der Konsolidierungsmethode beschleunigt: Statt einer Equity-Konsolidierung (25% von Alcon) werde eine Vollkonsolidierung (77%) vorgenommen.
Der nächste Schritt sei das vollständige Zusammengehen mit den noch verbleibenden Minderheitsaktionären, die 23% der Alcon-Aktien ausmachen würden. Novartis erachte deren Angebot von 2,8 Novartis-Aktien für eine Alcon-Aktie weiterhin als fair. Alcons unabhängiger Verwaltungsrat würde das Angebot hingegen als ungenügend bezeichnen und strebe einen Preis von USD 180 an (entspreche dem Preis für Nestlé für 52%).
Nach Einschätzung der Analysten werde Novartis sein Angebot letztlich verbessern müssen. Ob dies vor der Fusion ausgehandelt werde oder hinterher erfolge, bleibe abzuwarten. Man schätze, dass das Unternehmen sein Angebot auf USD 165 je Aktie anheben müsse. Die Störgeräusche seitens des unabhängigen Verwaltungsrates von Alcon würden wahrscheinlich anhalten. Die Verbesserung der Angebotsbedingungen beim gegenwärtigen Novartis-Aktienkurs auf USD 165 je Alcon-Aktie, das heiße 3,3 Novartis-Aktien für jede Alcon-Aktie, würde eine zusätzliche Verwässerung von etwa 1 bis 2% für Novartis nach sich ziehen.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Novartis mit dem Rating "hold" bei einem Kursziel von CHF 59. (Analyse vom 26.08.2010) (26.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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