Münchner Rückversicherungs AG
WKN: 843002 / ISIN: DE0008430026Münchener Rück langfristig haltenswert
01.02.07 12:07
Finanzwoche
München (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "Finanzwoche" sind der Ansicht, dass die Münchener Rück-Aktie (ISIN DE0008430026 / WKN 843002) langfristig haltenswert ist.
Die Neuverhandlungen der Schaden/Unfall-Rückversicherungsverträge entspreche bei der Münchener Rück im aktuellen Jahr einem Prämienvolumen von ca. 9 Mrd. Euro. Das Unternehmen habe zwar in diesem Jahr Neugeschäfte in Höhen von 850 Mio. Euro akquirieren können, doch ein verschärfter Wettbewerb sowie Überkapazitäten in manchen Bereichen hätten zum Teil zu rückläufigen Preisen sowie einem Verzicht auf niedrigmargige Geschäfte geführt.
Der Münchner Konzern habe unterm Strich einen Rückgang der Prämien um ca. 300 Mio. Euro bzw. 3% gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Nach einem vergleichsweise schadensarmen Rückversicherungsjahr 2006 sei jedoch angesichts schwieriger Verhandlungsbedingungen ein minimaler Rückgang der Prämien zu vermuten gewesen.
Nicht zuletzt wegen des ausgezeichneten Vorjahresergebnisses von schätzungsweise deutlich mehr als 3,5 Mrd. Euro bzw. mehr als 15 Euro pro Aktie, das durch ein gutes Erstversicherungsgeschäft getragen worden sei, dürfte es der Versicherungsgruppe nicht leicht fallen, den Nettogewinn in diesem Jahr zu erhöhen. Ein möglicher Gewinnrückgang werde aber durch das Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 1 Mrd. Euro leicht abgefedert. Die betreffenden Aktien sollten eingezogen werden. Somit sollte der Gewinn je Aktie um ungefähr 3,6% steigen.
Des Weiteren sollten in 2007 ca. 25% des 2006er-Gewinns an die Anteilseigner ausgeschüttet werden, was in etwa einer Dividendenrendite von 3,3% entspreche. Dazu komme, dass das Münchener Rück-Papier derzeit nur knapp über dem Buchwert notiere. Der Buchwert je Aktie habe gegen Ende des 3. Quartals 2006 unter Berücksichtigung der einzuziehenden Anteilsscheine zum Beispiel schon bei ca. 116 Euro pro Aktie gelegen.
Das Papier des zweitgrößten Rückversicherers sei bezüglich der geschätzten Gewinnbewertung mit einer 2006er PE von 8 bzw. einem 2007er PE von 9 ohne Zweifel das günstigste DAX-Unternehmen.
Die Münchener Rück-Aktie bleibt nach Ansicht der Experten der "Finanzwoche" wegen der günstigen Bewertung langfristig haltenswert, obwohl das Kurspotenzial wegen der mangelnden Gewinndynamik begrenzt sein dürfte. (Ausgabe 4 vom 31.01.2007) (01.02.2007/ac/a/d)
Die Neuverhandlungen der Schaden/Unfall-Rückversicherungsverträge entspreche bei der Münchener Rück im aktuellen Jahr einem Prämienvolumen von ca. 9 Mrd. Euro. Das Unternehmen habe zwar in diesem Jahr Neugeschäfte in Höhen von 850 Mio. Euro akquirieren können, doch ein verschärfter Wettbewerb sowie Überkapazitäten in manchen Bereichen hätten zum Teil zu rückläufigen Preisen sowie einem Verzicht auf niedrigmargige Geschäfte geführt.
Der Münchner Konzern habe unterm Strich einen Rückgang der Prämien um ca. 300 Mio. Euro bzw. 3% gegenüber dem Vorjahr verzeichnet. Nach einem vergleichsweise schadensarmen Rückversicherungsjahr 2006 sei jedoch angesichts schwieriger Verhandlungsbedingungen ein minimaler Rückgang der Prämien zu vermuten gewesen.
Des Weiteren sollten in 2007 ca. 25% des 2006er-Gewinns an die Anteilseigner ausgeschüttet werden, was in etwa einer Dividendenrendite von 3,3% entspreche. Dazu komme, dass das Münchener Rück-Papier derzeit nur knapp über dem Buchwert notiere. Der Buchwert je Aktie habe gegen Ende des 3. Quartals 2006 unter Berücksichtigung der einzuziehenden Anteilsscheine zum Beispiel schon bei ca. 116 Euro pro Aktie gelegen.
Das Papier des zweitgrößten Rückversicherers sei bezüglich der geschätzten Gewinnbewertung mit einer 2006er PE von 8 bzw. einem 2007er PE von 9 ohne Zweifel das günstigste DAX-Unternehmen.
Die Münchener Rück-Aktie bleibt nach Ansicht der Experten der "Finanzwoche" wegen der günstigen Bewertung langfristig haltenswert, obwohl das Kurspotenzial wegen der mangelnden Gewinndynamik begrenzt sein dürfte. (Ausgabe 4 vom 31.01.2007) (01.02.2007/ac/a/d)
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