MobilCom spekulativ
25.06.02 09:10
Consors Capital
Peter Klostermeyer, Analyst bei Consors Capital empfiehlt die Aktie der MobilCom AG (WKN 662240) spekulativ zu kaufen.
Nach der Demission des Vorstandsvorsitzenden Gerhard Schmid gingen die Analysten weiterhin davon aus, dass die France Telecom das deutsche Mobilfunkunternehmen in die eigene Tochter Orange integrieren werde. Da Gerhard Schmid als Großaktionär weiterhin einen bestimmenden Einfluss auf die Entwicklung der Gesellschaft haben würde, halte man es für wahrscheinlich, dass France Telecom und Herr Schmid bald in Verhandlungen über den Verkauf seines Aktienpakets eintreten würden. Dafür spreche, dass sich die France Telekom angesichts eines äußerst schwachen Kurses (Schlusskurs 24.06.2002 10,40 Euro) keine langwierigen Verhandlungen leisten könne, weil die an den Märkten bestehende Unsicherheit um MobilCom den France Telecom Kurs maßgeblich belaste.
Die Analysten gingen davon aus, dass das Szenario einer Vollkonsolidierung der MobilCom AG im Kurs der France Telecom AG und in den Beurteilungen der Rating Agenturen weitgehend eingepreist sei. Auch Gerhard Schmid scheine sich nach jüngsten Meldungen einer Lösung auch unter dem ursprünglich geforderten Betrag von 22 Euro je Aktie nicht zu verschließen, sondern nenne als Anhaltspunkt für eine Bewertung u.a. das deutsche Übernahmegesetz, dass den Durchschnittskurs der letzen 3 Monate vor einem formellen Angebot als Grundlage heranziehe.
Nach den Kursverlusten der MobilCom Aktie in den letzten Tagen hätten die Analysten auf Basis verschiedener angenommener Kurse der Aktie diverse Szenarien für eine Bewertung nach dem Übernahmegesetz zu einem hypothetischen Stichtag in einer, zwei, drei oder vier Wochen erstellt.
Aus ihren Berechnungen ergebe sich, dass selbst auf einem niedrigen Niveau von 6,0 Euro je Aktie der Durchschnittskurs der letzten 3 Monate nicht wesentlich unter 12,0 Euro je Aktie liege und sich der von France Telecom an alle Aktionäre zu zahlende Gesamtbetrag bei einer Kursbasis von 6,0 Euro um 117 Mio. Euro zwischen der 1. und der 4. Woche verringern würde. Angesichts des erheblichen Schadens, den auch die France Telecom Aktie nehmen könnte (jeder Prozentpunkt Verlust bei France Telecom entspreche ungefähr diesem Betrag), favorisiere man gegenwärtig eine zügige Einigung.
Angesichts dieser Tatsachen empfehlen die Analysten von Consors Capital bereits engagierten Anlegern, ihre Position in der MobilCom-Aktie zu halten. Trotz noch vorhandener Risiken können angesichts der vorhandenen Chancen zudem auch spekulativ Positionen aufgebaut werden, allerdings sollte gegenwärtig ein deutlicher Sicherheitsabschlag gegenüber den in der Tabelle berechneten Werten gewährleistet sein.
Nach der Demission des Vorstandsvorsitzenden Gerhard Schmid gingen die Analysten weiterhin davon aus, dass die France Telecom das deutsche Mobilfunkunternehmen in die eigene Tochter Orange integrieren werde. Da Gerhard Schmid als Großaktionär weiterhin einen bestimmenden Einfluss auf die Entwicklung der Gesellschaft haben würde, halte man es für wahrscheinlich, dass France Telecom und Herr Schmid bald in Verhandlungen über den Verkauf seines Aktienpakets eintreten würden. Dafür spreche, dass sich die France Telekom angesichts eines äußerst schwachen Kurses (Schlusskurs 24.06.2002 10,40 Euro) keine langwierigen Verhandlungen leisten könne, weil die an den Märkten bestehende Unsicherheit um MobilCom den France Telecom Kurs maßgeblich belaste.
Nach den Kursverlusten der MobilCom Aktie in den letzten Tagen hätten die Analysten auf Basis verschiedener angenommener Kurse der Aktie diverse Szenarien für eine Bewertung nach dem Übernahmegesetz zu einem hypothetischen Stichtag in einer, zwei, drei oder vier Wochen erstellt.
Aus ihren Berechnungen ergebe sich, dass selbst auf einem niedrigen Niveau von 6,0 Euro je Aktie der Durchschnittskurs der letzten 3 Monate nicht wesentlich unter 12,0 Euro je Aktie liege und sich der von France Telecom an alle Aktionäre zu zahlende Gesamtbetrag bei einer Kursbasis von 6,0 Euro um 117 Mio. Euro zwischen der 1. und der 4. Woche verringern würde. Angesichts des erheblichen Schadens, den auch die France Telecom Aktie nehmen könnte (jeder Prozentpunkt Verlust bei France Telecom entspreche ungefähr diesem Betrag), favorisiere man gegenwärtig eine zügige Einigung.
Angesichts dieser Tatsachen empfehlen die Analysten von Consors Capital bereits engagierten Anlegern, ihre Position in der MobilCom-Aktie zu halten. Trotz noch vorhandener Risiken können angesichts der vorhandenen Chancen zudem auch spekulativ Positionen aufgebaut werden, allerdings sollte gegenwärtig ein deutlicher Sicherheitsabschlag gegenüber den in der Tabelle berechneten Werten gewährleistet sein.
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