Micronas Betriebsergebnis verbessert sich im zweiten Quartal
20.07.10 12:55
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, bewertet die Micronas-Aktie in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold".
Micronas übertreffe mit seinen 2Q10-Resultaten die Erwartungen. Während der Gesamtumsatz von CHF 49 Mio. rund 5% über der Analystenprognose liege, sei der Umsatz der Automotive-Sparte mit CHF 42 Mio. erwartungsgemäß ausgefallen. Das EBIT von CHF 6,1 Mio. verdanke sich zwar auch einmaligen Sondereffekten von CHF 2,5 Mio., übertreffe den Schätzwert der Analysten aber immer noch um CHF 1,5 Mio. Der Nettoverlust von CHF 0,4 Mio. hingegen stimme ungefähr mit ihren Erwartungen überein und sei v.a. auf hohe wechselkursbedingte Kosten zurückzuführen.
Micronas habe ein solides bereinigtes EBIT von CHF 4,3 Mio. für die Automobilsparte und ein Book-to-Bill-Verhältnis von 1,29 vorgelegt, was auf weitere Verbesserungen hindeute. Die niedrigeren Kosten für Überkapazitäten von lediglich CHF 2,9 Mio. infolge einer Kapazitätsauslastung von über 70% hätten zum erfreulichen Ergebnis beigetragen. Das Unternehmen habe von Restvolumen bei Verbraucherprodukten sowie der steigenden Nachfrage nach Sensoren profitiert. Die Betriebskosten seien ebenfalls überraschend niedrig ausgefallen. Sowohl die Ausgaben für F&E als auch für Marketing hätten unter den Schätzungen der Analysten gelegen.
Micronas entwickle sich was den operativen Bereich anbelange weiterhin positiv und profitiere von den günstigen Entwicklungen in den Automobilmärkten. Das positive Book-to-Bill-Verhältnis weise auf anhaltendes Wachstum im kommenden Quartal hin. Die Geschäftsleitung erwarte nun eine EBIT-Marge von 5 bis 7% für das Gesamtjahr und ein Nettoergebnis im Bereich der Gewinnschwelle.
Der neue Unternehmensausblick liege zwar deutlich über den bisherigen Annahmen der Analysten, dennoch habe Micronas mit 2011 ein Übergangsjahr vor sich, in dem sich die vollständige Einstellung der Consumer-Sparte und die stufenweise der Controller-Produktion zu vollziehen habe. Barmittel und Eigenkapital hätten zwar auch im 1H10 weiter abgenommen, ein Ende dieses Trends scheine allerdings in Sichtweite. Für heute 11.00 Uhr sei eine Telefonkonferenz angekündigt worden.
Bis dahin bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "hold"-Rating für die Micronas-Aktie und überprüfen noch einmal ihr Kursziel von CHF 6,50. (Analyse vom 20.07.2010) (20.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Micronas übertreffe mit seinen 2Q10-Resultaten die Erwartungen. Während der Gesamtumsatz von CHF 49 Mio. rund 5% über der Analystenprognose liege, sei der Umsatz der Automotive-Sparte mit CHF 42 Mio. erwartungsgemäß ausgefallen. Das EBIT von CHF 6,1 Mio. verdanke sich zwar auch einmaligen Sondereffekten von CHF 2,5 Mio., übertreffe den Schätzwert der Analysten aber immer noch um CHF 1,5 Mio. Der Nettoverlust von CHF 0,4 Mio. hingegen stimme ungefähr mit ihren Erwartungen überein und sei v.a. auf hohe wechselkursbedingte Kosten zurückzuführen.
Micronas habe ein solides bereinigtes EBIT von CHF 4,3 Mio. für die Automobilsparte und ein Book-to-Bill-Verhältnis von 1,29 vorgelegt, was auf weitere Verbesserungen hindeute. Die niedrigeren Kosten für Überkapazitäten von lediglich CHF 2,9 Mio. infolge einer Kapazitätsauslastung von über 70% hätten zum erfreulichen Ergebnis beigetragen. Das Unternehmen habe von Restvolumen bei Verbraucherprodukten sowie der steigenden Nachfrage nach Sensoren profitiert. Die Betriebskosten seien ebenfalls überraschend niedrig ausgefallen. Sowohl die Ausgaben für F&E als auch für Marketing hätten unter den Schätzungen der Analysten gelegen.
Der neue Unternehmensausblick liege zwar deutlich über den bisherigen Annahmen der Analysten, dennoch habe Micronas mit 2011 ein Übergangsjahr vor sich, in dem sich die vollständige Einstellung der Consumer-Sparte und die stufenweise der Controller-Produktion zu vollziehen habe. Barmittel und Eigenkapital hätten zwar auch im 1H10 weiter abgenommen, ein Ende dieses Trends scheine allerdings in Sichtweite. Für heute 11.00 Uhr sei eine Telefonkonferenz angekündigt worden.
Bis dahin bestätigen die Analysten von Vontobel Research ihr "hold"-Rating für die Micronas-Aktie und überprüfen noch einmal ihr Kursziel von CHF 6,50. (Analyse vom 20.07.2010) (20.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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