Metro neutral gewichten
21.06.01 14:41
Kant VM
Die Wertpapierspezialisten vom Kant VM stufen die Aktie von Metro (WKN 725750) mit „neutral gewichten“ ein.
Das Wachstumstempo des Handelskonzerns in China beschleunige sich. So seien einige neue Großhandelsmärkte für Gewerbetreibende eröffnet worden. Während man nach dem Einstieg in den chinesischen Markt 1995 nur ein bis zwei neue Großhandelsmärkte eröffnet hätte, wären es seit Jahresbeginn schon vier gewesen. In den nächsten fünf Jahren sollen 40 weitere solcher Märkte die Pforten öffnen.
Bis zum Jahresende würde Metro an 15 verschiedenen Standorten im chinesischen Markt vertreten sein. Metro sei das erste ausländische Unternehmen, das eine nationale Lizenz von der Pekinger Zentralregierung erhalten hätte. Dadurch habe man nun die Möglichkeit in allen großen Städten des Landes zu investieren. Außerdem hätte Metro als einzige nichtchinesische Firma von den einheimischen Banken eine landesweite Kreditlinie erhalten.
Neben der Erläuterung dieser Expansionspläne sei der neue Vorstandsvorsitzende Körber auf der Hauptversammlung Gerüchten über eine bevorstehende Schließung der Tochter für das Internetgeschäft entschieden entgegen getreten. Man habe den Aufbau des Internetgeschäfts konservativ angegangen, gerade dies zahle sich jetzt aus. Dennoch hätte Körber auch betont, dass der Konzern nicht zögern würde, einzelne Aktivitäten, bei denen mittelfristig kein Wertbeitrag gesehen werde, zu schließen.
Metro befinde sich in einem extrem stark umkämpften Markt, in dem mit Tiefpreisangeboten scharf geschossen würde. Der Druck auf die Margen dürfte sich somit sogar noch erhöhen. Zudem sei Metro einer der Werte, der extrem von der Konjunktur abhängig sei.
Für 2001 ergebe sich ein KGV von 29, in 2002 belaufe sich dies auf 22,6. Das sei angesichts der mit der Korrektur an den Aktienmärkten einhergehenden Bewertungsanpassungen in vielen Sektoren doch recht hoch.
Da man für das Jahr 2001 von einer annähernden Stagnation der Konjunktur ausgehen könne, laute die Empfehlung der Anlageexperten vom Kant VM für die Metro-Aktie „neutral gewichten“.
Das Wachstumstempo des Handelskonzerns in China beschleunige sich. So seien einige neue Großhandelsmärkte für Gewerbetreibende eröffnet worden. Während man nach dem Einstieg in den chinesischen Markt 1995 nur ein bis zwei neue Großhandelsmärkte eröffnet hätte, wären es seit Jahresbeginn schon vier gewesen. In den nächsten fünf Jahren sollen 40 weitere solcher Märkte die Pforten öffnen.
Bis zum Jahresende würde Metro an 15 verschiedenen Standorten im chinesischen Markt vertreten sein. Metro sei das erste ausländische Unternehmen, das eine nationale Lizenz von der Pekinger Zentralregierung erhalten hätte. Dadurch habe man nun die Möglichkeit in allen großen Städten des Landes zu investieren. Außerdem hätte Metro als einzige nichtchinesische Firma von den einheimischen Banken eine landesweite Kreditlinie erhalten.
Metro befinde sich in einem extrem stark umkämpften Markt, in dem mit Tiefpreisangeboten scharf geschossen würde. Der Druck auf die Margen dürfte sich somit sogar noch erhöhen. Zudem sei Metro einer der Werte, der extrem von der Konjunktur abhängig sei.
Für 2001 ergebe sich ein KGV von 29, in 2002 belaufe sich dies auf 22,6. Das sei angesichts der mit der Korrektur an den Aktienmärkten einhergehenden Bewertungsanpassungen in vielen Sektoren doch recht hoch.
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