Merck & Co. neu bewertet
26.07.02 16:34
Investor-Village
Die Kaufgrenze der Merck & Co. Aktie (WKN 851719) liegt nach Aussage der Experten von "Investor-Village" bei 48,05 US-Dollar bzw. 48,89 Euro.
In letzter Zeit hätten Merck & Co. Vorwürfe bezüglich der Bilanzierung bei der Tochter Medco Health Services (Zukauf 1993) getroffen. Medco biete Dienstleistungen zur Medikamenten-Abrechnung an. In die Umsätze würden bisher Patienten-Zuzahlungen für Medikamente (retail copayments) eingerechnet. Der Medco-Umsatz werde im vorliegenden Quartalsbericht um etwa 19,5% zu hoch ausgewiesen. Auf den Gewinn hätten die Buchungen keinen Einfluss. Als die Börsenaufsicht SEC die Buchhaltungspraxis kritisiert habe, sei das Vertrauen in den Konzern zerstört worden. Nach diesem heftigen Wirbel dürfte der geplante Börsengang von Medco mittelfristig weiter verschoben werden.
Das Medikament Vioxx habe die Erwartungen nicht erfüllt. Es stehe im Verdacht, das Risiko für Herzanfälle zu erhöhen. Vioxx sei laut Merck (20. Juli) ein wichtiger Grund für den quartalsmäßigen Gewinnrückgang. Im zweiten Quartal 2002 habe der Gewinn 1,75 Mrd. US-Dollar betragen, im Vorjahresquartal seien es 1,82 Mrd. US-Dollar gewesen. Der Quartalsumsatz habe bei 12,8 Mrd. US-Dollar gelegen (plus 8%). Der Konzern behalte seine bisherigen Jahresziele bei. Merck habe angekündigt, eigene Aktien im Wert von bis zu 10 Mrd. US-Dollar zurückzukaufen.
In der Neubewertung passe man den erwarteten Jahresumsatz von 51,5 auf 46 Mrd. US-Dollar an, um die Umsatz-Aufblähung zu berücksichtigen. Den Gewinn schätzen die Analysten von "Investor-Village" nun auf 6,5 Mrd. US-Dollar (im April: 7,15 Mrd.). Merck selbst gehe davon aus, den Gewinn vom letzten Jahr erneut zu erreichen und erwecke den Eindruck, dies sei auch vom "Timing" des Medco-Börsengangs abhängig.
Die Analysten sähen diesen Börsengang kritisch. Weil der Konzern noch mehr für seine Medikamenten-Pipeline tun müsse, würden die Prognose für die Sachinvestitionen erhöht. Das senke den zukünftigen Netto-Cashflow. Das Umsatzwachstum habe man im Modell für die kommenden Jahre um jeweils 2 Prozentpunkte gesenkt, auf durchschnittlich 6,18% jährlich. Die Sachinvestitionsquote würden auf durchschnittlich 38,5% erhöht. Der Innere Wert des Titels betrage damit 70,08 Euro
Bis 49,05 US-Dollar bzw. 48,89 Euro ist die Merck & Co-Aktie nach Meinung der Analysten von "Investor-Village" ein Kauf.
In letzter Zeit hätten Merck & Co. Vorwürfe bezüglich der Bilanzierung bei der Tochter Medco Health Services (Zukauf 1993) getroffen. Medco biete Dienstleistungen zur Medikamenten-Abrechnung an. In die Umsätze würden bisher Patienten-Zuzahlungen für Medikamente (retail copayments) eingerechnet. Der Medco-Umsatz werde im vorliegenden Quartalsbericht um etwa 19,5% zu hoch ausgewiesen. Auf den Gewinn hätten die Buchungen keinen Einfluss. Als die Börsenaufsicht SEC die Buchhaltungspraxis kritisiert habe, sei das Vertrauen in den Konzern zerstört worden. Nach diesem heftigen Wirbel dürfte der geplante Börsengang von Medco mittelfristig weiter verschoben werden.
In der Neubewertung passe man den erwarteten Jahresumsatz von 51,5 auf 46 Mrd. US-Dollar an, um die Umsatz-Aufblähung zu berücksichtigen. Den Gewinn schätzen die Analysten von "Investor-Village" nun auf 6,5 Mrd. US-Dollar (im April: 7,15 Mrd.). Merck selbst gehe davon aus, den Gewinn vom letzten Jahr erneut zu erreichen und erwecke den Eindruck, dies sei auch vom "Timing" des Medco-Börsengangs abhängig.
Die Analysten sähen diesen Börsengang kritisch. Weil der Konzern noch mehr für seine Medikamenten-Pipeline tun müsse, würden die Prognose für die Sachinvestitionen erhöht. Das senke den zukünftigen Netto-Cashflow. Das Umsatzwachstum habe man im Modell für die kommenden Jahre um jeweils 2 Prozentpunkte gesenkt, auf durchschnittlich 6,18% jährlich. Die Sachinvestitionsquote würden auf durchschnittlich 38,5% erhöht. Der Innere Wert des Titels betrage damit 70,08 Euro
Bis 49,05 US-Dollar bzw. 48,89 Euro ist die Merck & Co-Aktie nach Meinung der Analysten von "Investor-Village" ein Kauf.
Werte im Artikel
14.04.26
, aktiencheck.de
Merck & Co Aktie: UBS sieht unterschätztes Poten [...]Bad Marienberg (www.aktiencheck.de) - Merck & Co: UBS sieht neue Dynamik Die Aktie von Merck & Co Inc. (ISIN: US58933Y1055, ...
26.03.26
, aktiencheck.de
Merck & Co. Aktienanalyse: 6,7 Mrd. USD-Zukauf [...]Bad Marienberg (www.aktiencheck.de) 💊 Merck & Co. greift an: Milliarden-Deal entfacht neue Fantasie - Ist ...
13.03.26
, aktiencheck.de
Merck & Co. Aktienanalyse: Biotech-Fantasie entfa [...]Bad Marienberg (www.aktiencheck.de) 💊 Merck & Co. im Aufwind: Wells Fargo hebt Kursziel auf 150 USD - Neue ...