Medion kaufen
22.08.02 10:16
Consors Capital
Natalia Lenz, Analystin bei Consors Capital belässt das Rating für die Aktien der Medion AG (WKN 660500) bei "kaufen".
Die Halbjahreszahlen des Unternehmens seien nach ihrer Einschätzung mehr als überzeugend ausgefallen. Das Unternehmen habe auch im zweiten Quartal die Ergebnisse signifikant steigern können. Die Umsatzerlöse im ersten Halbjahr seien um 27,1% auf EUR 1040,4 Mio. gestiegen, die Steigerungsrate für das zweite Quartal habe mit 29,7% sogar noch darüber gelegen. Das EBIT sei um 28,0% auf EUR 57,3 Mio. angestiegen und der Konzernüberschuss um 29,3% auf EUR 34,0 Mio. Das Ergebnis je Aktie betrage EUR 0,70.
Besonders dynamisch habe sich das Auslandsgeschäft entwickelt; die Umsatzerlöse seien gegenüber dem Vorjahr um über 70% gestiegen. Entsprechend habe das Unternehmen den Auslandsanteil gegenüber dem ersten Quartal 2002 nochmals steigern können (Q2 27.4%; Q1 25,9%). Das US-Geschäft laufe bisher sehr erfolgsversprechend an, bereits im 1. Halbjahr habe Medion mit EUR 11 Mio. nennenswerte Umsätze erzielt. Für das laufende Jahr avisiere MEDION für diese Region einen Anteil von ca. 2% der Gesamtumsätze.
Der operative Cash Flow sei um beachtliche 20% gestiegen (EUR 125,5 Mio.). Aufgrund der für das Unternehmen typischerweise nur sehr niedrigen erforderlichen Investitionen habe der Free Cash Flow des ersten Halbjahres EUR 101,3 Mio. betragen. Ungeachtet des schwierigen Marktumfelds sei MEDION zuversichtlich, seine Wachstums- und Ertragsprognosen vollständig erfüllen zu können. Die steigende Attraktivität der Discountvertriebskanäle, das Absatzpotential der neu hinzugewonnenen sowie das noch nicht ausgeschöpfte Potential der bestehenden Kunden und die Fähigkeit, die Produktpalette sehr schnell auf aktuelle Nachfragetrends umzustellen, würden auch in Zukunft ein überdurchschnittliches Wachstum möglich machen.
Um das starke Wachstum auch in der Zukunft reibungslos bewältigen zu können, beabsichtige MEDION die sechs verstreut liegenden Büros in Essen an einem Standort zusammenzufassen. Das dafür erforderliche Investitionsvolumen veranschlage das Unternehmen auf ca. EUR 40 bis 50 Mio. Die Zahl beinhalte sowohl die Grund- als auch die Gebäudeinvestition, sei auf ca. 3 Jahre verteilt und könne nach Einschätzung der Analysten von Consors Capital problemlos aus dem laufenden Cash Flow bedient werden. Die Analysten würden in diesem Zusammenhang per Saldo mit keiner Ergebnisbelastung rechnen.
Das Unternehmen habe die von Consors Capital aufgestellten Prognosen leicht übertroffen. Bei der Analyse des Halbjahresabschlusses von MEDION habe man keine Anzeichen einer Verschlechterung der Perspektiven gefunden. Die Strategie der Gesellschaft stehe auf einer soliden Grundlage.
Das Geschäftsmodell sei erprobt und die Ziele realistisch, daher stufen die Analysten von Consors Capital die Aktie von Medion unverändert mit "kaufen" ein.
Die Halbjahreszahlen des Unternehmens seien nach ihrer Einschätzung mehr als überzeugend ausgefallen. Das Unternehmen habe auch im zweiten Quartal die Ergebnisse signifikant steigern können. Die Umsatzerlöse im ersten Halbjahr seien um 27,1% auf EUR 1040,4 Mio. gestiegen, die Steigerungsrate für das zweite Quartal habe mit 29,7% sogar noch darüber gelegen. Das EBIT sei um 28,0% auf EUR 57,3 Mio. angestiegen und der Konzernüberschuss um 29,3% auf EUR 34,0 Mio. Das Ergebnis je Aktie betrage EUR 0,70.
Besonders dynamisch habe sich das Auslandsgeschäft entwickelt; die Umsatzerlöse seien gegenüber dem Vorjahr um über 70% gestiegen. Entsprechend habe das Unternehmen den Auslandsanteil gegenüber dem ersten Quartal 2002 nochmals steigern können (Q2 27.4%; Q1 25,9%). Das US-Geschäft laufe bisher sehr erfolgsversprechend an, bereits im 1. Halbjahr habe Medion mit EUR 11 Mio. nennenswerte Umsätze erzielt. Für das laufende Jahr avisiere MEDION für diese Region einen Anteil von ca. 2% der Gesamtumsätze.
Um das starke Wachstum auch in der Zukunft reibungslos bewältigen zu können, beabsichtige MEDION die sechs verstreut liegenden Büros in Essen an einem Standort zusammenzufassen. Das dafür erforderliche Investitionsvolumen veranschlage das Unternehmen auf ca. EUR 40 bis 50 Mio. Die Zahl beinhalte sowohl die Grund- als auch die Gebäudeinvestition, sei auf ca. 3 Jahre verteilt und könne nach Einschätzung der Analysten von Consors Capital problemlos aus dem laufenden Cash Flow bedient werden. Die Analysten würden in diesem Zusammenhang per Saldo mit keiner Ergebnisbelastung rechnen.
Das Unternehmen habe die von Consors Capital aufgestellten Prognosen leicht übertroffen. Bei der Analyse des Halbjahresabschlusses von MEDION habe man keine Anzeichen einer Verschlechterung der Perspektiven gefunden. Die Strategie der Gesellschaft stehe auf einer soliden Grundlage.
Das Geschäftsmodell sei erprobt und die Ziele realistisch, daher stufen die Analysten von Consors Capital die Aktie von Medion unverändert mit "kaufen" ein.
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