Media! AG langfristig interessant
20.06.00 00:00
GoingPublic-Online
GoingPublic schätzt Media! AG (WKN 663330) nur für langfristige Investoren interessant ein.
Noch bis zum 27. Juni könnten die Aktien der Media! AG in einer Spanne von 20 bis 22 Euro gezeichnet werden. Die Notierungsaufnahme am Neuen Markt sei für den 29. Juni vorgesehen. 1,4 Mio. Aktien sollten emittiert werden. Außer 46.250 Aktien, die vom Finanzinvestor Bayerische Beteiligungsgesellschaft BayBG abgegeben würden, würden alle Anteile aus einer Kapitalerhöhung stammen.
Darüber hinaus stehe ein Greenshoe von weiteren 200.000 Stücken zur Verfügung, die zur Hälfte aus Altaktionärsbesitz stammen. Begleitet werde der Börsengang von der DG Bank (Lead), der Bayerischen Landesbank und Merck Finck Co. Das Grundkapital betrage nach IPO 5,2 Mio. Euro. Der Free Float betrage bei voller Ausübung des Greenshoe ca. 32 %.
Die 1989 gegründete Media! AG sei in drei Geschäftsfeldern tätig. Zum einen biete das Münchner Unternehmen im Bereich Media Solutions professionelle Broadcast- und Präsentationstechnologien, die u.a. für visuelle Inszenierungen von Events eingesetzt würden. Zum anderen entwickele und produziere das Unternehmen TV-Formate wie die Doku-Sendung "Galileo" auf ProSieben. Das dritte Standbein sei das Web-Media-Business mit zukünftigen Aktivitäten wie Web-TV oder Electronic Cinema.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 1998/99 (Schluß 30.6.) hätten die Münchner 14,7 Mio. Euro umgesetzt. Für den Zeitraum 1999/2000 seien 22,8 Mio. Euro geplant. Im Jahr 2000/01 werde mit einem Anstieg auf 50,2 Mio. Euro und schließlich mit 71,3 Mio. Euro für 2001/02 gerechnet.
Ein positives Ergebnis (0,11 Euro je Aktie im letzten Geschäftsjahr) werde dieses Jahr (1999/2000) nicht wiederholt. Vielmehr dürfte ein Verlust von 0,15 Euro je Anteil anfallen. Erst im nächsten Geschäftsjahr rechne das Unternehmen wieder mit einem Gewinn je Aktie, der dann bei 0,29 Euro liegen solle.
Am oberen Ende der Bookbuildingspanne errechne sich für das Geschäftsjahr 2000/01 ein KUV von 2,3. Das aufgrund sehr unterschiedlicher Abschreibungsmodalitäten bei Medienunternehmen wesentlich interessantere Kurs/Cash-Flow-Verhältnis (KCV) lieg bei 23. Bei vergleichbaren Unternehmen wie CineMedia (KCV 4,8), H5B5 Media (KCV 22) und RTV (KCV 16) lägen diese Zahlen etwas niedriger, allerdings würden sie sich diese Zahlen auf das Jahr 2001 beziehen. Media! werde dadurch zwar nicht zum Schnäppchen, allerdings dürfte die gute Positionierung am Markt für eine langfristig positive Entwicklung sorgen.
Noch bis zum 27. Juni könnten die Aktien der Media! AG in einer Spanne von 20 bis 22 Euro gezeichnet werden. Die Notierungsaufnahme am Neuen Markt sei für den 29. Juni vorgesehen. 1,4 Mio. Aktien sollten emittiert werden. Außer 46.250 Aktien, die vom Finanzinvestor Bayerische Beteiligungsgesellschaft BayBG abgegeben würden, würden alle Anteile aus einer Kapitalerhöhung stammen.
Darüber hinaus stehe ein Greenshoe von weiteren 200.000 Stücken zur Verfügung, die zur Hälfte aus Altaktionärsbesitz stammen. Begleitet werde der Börsengang von der DG Bank (Lead), der Bayerischen Landesbank und Merck Finck Co. Das Grundkapital betrage nach IPO 5,2 Mio. Euro. Der Free Float betrage bei voller Ausübung des Greenshoe ca. 32 %.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr 1998/99 (Schluß 30.6.) hätten die Münchner 14,7 Mio. Euro umgesetzt. Für den Zeitraum 1999/2000 seien 22,8 Mio. Euro geplant. Im Jahr 2000/01 werde mit einem Anstieg auf 50,2 Mio. Euro und schließlich mit 71,3 Mio. Euro für 2001/02 gerechnet.
Ein positives Ergebnis (0,11 Euro je Aktie im letzten Geschäftsjahr) werde dieses Jahr (1999/2000) nicht wiederholt. Vielmehr dürfte ein Verlust von 0,15 Euro je Anteil anfallen. Erst im nächsten Geschäftsjahr rechne das Unternehmen wieder mit einem Gewinn je Aktie, der dann bei 0,29 Euro liegen solle.
Am oberen Ende der Bookbuildingspanne errechne sich für das Geschäftsjahr 2000/01 ein KUV von 2,3. Das aufgrund sehr unterschiedlicher Abschreibungsmodalitäten bei Medienunternehmen wesentlich interessantere Kurs/Cash-Flow-Verhältnis (KCV) lieg bei 23. Bei vergleichbaren Unternehmen wie CineMedia (KCV 4,8), H5B5 Media (KCV 22) und RTV (KCV 16) lägen diese Zahlen etwas niedriger, allerdings würden sie sich diese Zahlen auf das Jahr 2001 beziehen. Media! werde dadurch zwar nicht zum Schnäppchen, allerdings dürfte die gute Positionierung am Markt für eine langfristig positive Entwicklung sorgen.
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