METRO für defensiv Orientierte
30.03.07 08:41
Finanzwoche
München (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten von "Finanzwoche" eignet sich die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503 / WKN 725750) für defensiv orientierte Anleger.
Obwohl die Geschäftszahlen der METRO für 2006 die Erwartungen der Investoren erfüllt hätten, habe der etwas moderat anmutende Ausblick des Managements zunächst einige Marktteilnehmer veranlasst, Gewinnmitnahmen zu tätigen. So rechne das Management des Handelskonzerns bei einem geplanten Umsatzanstieg von 8% bis 9% für das laufende Geschäftsjahr nur mit einem operativen Ergebnisanstieg von 6% bis 8%.
Erklärbar sei diese Vorsicht zu Jahresbeginn sowohl durch die hohe Vorjahresbasis, die aus der letztjährigen Fußball-Weltmeisterschaft resultiere, als auch mit den Integrationsaufwendungen, die im Rahmen der Übernahme der deutschen Wal-Mart-Filialen anfallen würden. Zwar seien bereits 15 Standorte auf das Warenhausformat Real umgestellt worden. Die Schließung der früheren Wal-Mart-Zentrale sowie die Umstellung weiterer 55 Filialen würden die Ertragslage kurzfristig aber dennoch belasten. Die hieraus resultierenden Aufwendungen würden jedoch vollständig durch den beabsichtigten Verkauf der Wal-Mart-Immobilien Ende 2007 gedeckt beziehungsweise über Rückstellungen aufgefangen.
Wesentlich wichtiger erscheine daher die Repositionierung des schwächelnden Real-Formates selbst. Kaum ein Analyst rechne momentan damit, dass die vom Management anvisierte operative Marge von 3% bis 2009 auch wirklich erreicht werde. Entsprechend groß wäre das Überraschungspotenzial. Gelinge es, aufgrund einer höheren Kundenfrequenz dieses Margenziel nur annähernd zu erreichen, wäre eine Ertragsverbesserung von ca. 250 bis 270 Mio. EUR möglich. Gleichzeitig könnte der Konzern die seinerseits von Wal-Mart angehäuften Verlustvorträge nutzen.
Unabhängig davon sollte ein schwächeres erstes Quartal nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Ertragsaussichten für den METRO-Konzern nach wie vor hervorragend seien. Aufgrund der Vertriebsschienen Cash & Carry sowie Media Markt/Saturn verfüge die Gesellschaft über zwei ausgesprochen wachstumsstarke Formate, die in der Lage seien, auch im Ausland stetig neue Marktanteile zu gewinnen.
Die jüngste Kurskorrektur der METRO-Aktie bietet für den defensiv orientierten Anleger eine gute Einstiegsmöglichkeit, so die Experten von "Finanzwoche". (Ausgabe 12 vom 28.03.2007) (30.03.2007/ac/a/d)
Obwohl die Geschäftszahlen der METRO für 2006 die Erwartungen der Investoren erfüllt hätten, habe der etwas moderat anmutende Ausblick des Managements zunächst einige Marktteilnehmer veranlasst, Gewinnmitnahmen zu tätigen. So rechne das Management des Handelskonzerns bei einem geplanten Umsatzanstieg von 8% bis 9% für das laufende Geschäftsjahr nur mit einem operativen Ergebnisanstieg von 6% bis 8%.
Wesentlich wichtiger erscheine daher die Repositionierung des schwächelnden Real-Formates selbst. Kaum ein Analyst rechne momentan damit, dass die vom Management anvisierte operative Marge von 3% bis 2009 auch wirklich erreicht werde. Entsprechend groß wäre das Überraschungspotenzial. Gelinge es, aufgrund einer höheren Kundenfrequenz dieses Margenziel nur annähernd zu erreichen, wäre eine Ertragsverbesserung von ca. 250 bis 270 Mio. EUR möglich. Gleichzeitig könnte der Konzern die seinerseits von Wal-Mart angehäuften Verlustvorträge nutzen.
Unabhängig davon sollte ein schwächeres erstes Quartal nicht darüber hinwegtäuschen, dass die Ertragsaussichten für den METRO-Konzern nach wie vor hervorragend seien. Aufgrund der Vertriebsschienen Cash & Carry sowie Media Markt/Saturn verfüge die Gesellschaft über zwei ausgesprochen wachstumsstarke Formate, die in der Lage seien, auch im Ausland stetig neue Marktanteile zu gewinnen.
Die jüngste Kurskorrektur der METRO-Aktie bietet für den defensiv orientierten Anleger eine gute Einstiegsmöglichkeit, so die Experten von "Finanzwoche". (Ausgabe 12 vom 28.03.2007) (30.03.2007/ac/a/d)
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