Krones kaufenswert
23.02.07 08:44
Finanzwoche
München (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "Finanzwoche" ist die Aktie von Krones kaufenswert.
Im letzten Jahr sei der Boom im Maschinenbausektor lange Zeit an der Aktie des deutschen Getränkeabfüllanlagen-Herstellers vorbei gegangen. Seit Dezember sei das Interesse an der Aktie aber deutlich gestiegen. Die von den Wertpapierexperten im letzten Jahr skizzierten Anzeichen der Entspannung im Preiskampf seien von Finanzvorstand Thaus in einem Interview vor wenigen Tagen durch positive Schätzungen für die nächsten beiden Jahre bestätigt worden.
Ausgehend von hohen Auftragseingängen, die 2006 wahrscheinlich um mehr als 10% zugelegt hätten, hätten auch die Umsätze die in Aussicht gestellten 10% Zuwachs übertroffen. Mehrere Faktoren würden für eine verbesserte Ertragslage in den nächsten Jahren sprechen: Zum einen würden die eingeleiteten Kostensenkungen zu wirken beginnen. Zum anderen helfe ein verbessertes Risikomanagement, das Ziel "Erlösqualität vor Volumenwachstum" zu erreichen. Krones sei optimistisch, die EBIT-Zielmarge von 7% (aktuell ca. 6%) noch im ersten Halbjahr 2007 erreichen zu können.
Dabei dürfe zwar nicht unterschätzt werden, dass das erste Halbjahr traditionell das stärkere sei. Allerdings seien 7% auch für das Gesamtjahr möglich und 8% für 2008 denkbar. Das Nachsteuerergebnis könnte sich im Zuge der geplanten Unternehmenssteuerreform bei Krones ab 2008 signifikant verbessern, da großteils in Deutschland gefertigt werde (bzw. rund 85% der Wertschöpfung). Krones profitiere momentan mit einem Anteil von 77% insbesondere vom PET-Trend. Zudem gewinne man auch vom Exmonopolisten für PET, Sidel, weiterhin Marktanteile. Krones besitze als Vollsortimenter mit Anlagen für PET, Glas und Dosen ein gut diversifiziertes Produktportfolio.
Nach den jüngsten Kurssteigerungen erscheine die Aktie nicht mehr deutlich unterbewertet. Die geschätzten PEs für 2007 und 2008 würden sich bei 15,6 bzw. 13 bewegen; die EV/EBITDA-Multiplen bei 7,2 bzw. 6,5. Das liege ungefähr ein Fünftel unter dem MDAX-Durchschnitt. Zudem sei der Trend sinkender Margen (2002 bis 2005) aufgehalten worden. Die Erwartungen der Investoren seien noch nicht sehr optimistisch, so dass noch Raum für positive Überraschungen bleibe.
Mit einem Kurs/Buchwert-Verhältnis von 2,3 bleibt die Krones-Aktie kaufenswert, so die Experten der "Finanzwoche". (Ausgabe 7 vom 21.02.07)
(23.02.2007/ac/a/d)
Im letzten Jahr sei der Boom im Maschinenbausektor lange Zeit an der Aktie des deutschen Getränkeabfüllanlagen-Herstellers vorbei gegangen. Seit Dezember sei das Interesse an der Aktie aber deutlich gestiegen. Die von den Wertpapierexperten im letzten Jahr skizzierten Anzeichen der Entspannung im Preiskampf seien von Finanzvorstand Thaus in einem Interview vor wenigen Tagen durch positive Schätzungen für die nächsten beiden Jahre bestätigt worden.
Dabei dürfe zwar nicht unterschätzt werden, dass das erste Halbjahr traditionell das stärkere sei. Allerdings seien 7% auch für das Gesamtjahr möglich und 8% für 2008 denkbar. Das Nachsteuerergebnis könnte sich im Zuge der geplanten Unternehmenssteuerreform bei Krones ab 2008 signifikant verbessern, da großteils in Deutschland gefertigt werde (bzw. rund 85% der Wertschöpfung). Krones profitiere momentan mit einem Anteil von 77% insbesondere vom PET-Trend. Zudem gewinne man auch vom Exmonopolisten für PET, Sidel, weiterhin Marktanteile. Krones besitze als Vollsortimenter mit Anlagen für PET, Glas und Dosen ein gut diversifiziertes Produktportfolio.
Nach den jüngsten Kurssteigerungen erscheine die Aktie nicht mehr deutlich unterbewertet. Die geschätzten PEs für 2007 und 2008 würden sich bei 15,6 bzw. 13 bewegen; die EV/EBITDA-Multiplen bei 7,2 bzw. 6,5. Das liege ungefähr ein Fünftel unter dem MDAX-Durchschnitt. Zudem sei der Trend sinkender Margen (2002 bis 2005) aufgehalten worden. Die Erwartungen der Investoren seien noch nicht sehr optimistisch, so dass noch Raum für positive Überraschungen bleibe.
Mit einem Kurs/Buchwert-Verhältnis von 2,3 bleibt die Krones-Aktie kaufenswert, so die Experten der "Finanzwoche". (Ausgabe 7 vom 21.02.07)
(23.02.2007/ac/a/d)
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