JAXX halten
07.11.08 16:01
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, empfiehlt weiterhin, die Aktien von JAXX (ISIN DE000A0JRU67 / WKN A0JRU6) zu halten.
Die Q3-Ergebnisse von JAXX hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Auf operativer Ebene seien die Verluste deutlich stärker reduziert worden als erwartet.
Zu dem besser als erwarteten operativen Ergebnissen hätten insbesondere ein deutlicher Anstieg der sonstigen betrieblichen Erträge sowie deutlich reduzierte Abschreibungen beigetragen. Auch im dritten Quartal habe JAXX auf die Strategie die Geschäfte in Felder und Regionen zu verlagern, die unabhängig vom deutschen Glücksspielstaatsvertrag seien, gesetzt.
Im Vergleich zum Vorjahresquartal seien die Sportwettenumsätze organisch um 68% auf EUR 16,7 Mio. (SESe: EUR 17 Mio.) gestiegen. Mehr als 60% der Umsätze dürften nach Ansicht der Analysten außerhalb von Deutschland erzielt worden sein. Im Segment Pferdewetten seien EUR 20 Mio. in den ersten neun Monaten erwirtschaftet worden (SESe: EUR 19,5 Mio.). Ein Großteil davon EUR (19 Mio.) sei von der im letzten Jahr akquirierten Sportwetten.de AG (Beteiligungsquote: 65%) erzielt worden. Im spanischen Lottomarkt habe in den ersten neun Monaten ein Wachstum des Spielvolumens von 270% erreicht werden können - allerdings ausgehend von einer geringen Basis. SES schätze den Umsatz, den JAXX in Spanien in den ersten neun Monaten erwirtschaftet habe, auf EUR 2 Mio. Die Investitionen in das Tipp-Gemeinschaften-Geschäft seien erwartungsgemäß reduziert worden. Trotzdem habe das Geschäft noch eine hohe Bedeutung für JAXX. Der Nettoumsatz der Spielgemeinschaften (ohne Spanien) sollte in den ersten neun Monaten nach Ansicht der Analysten bei EUR 10 Mio. (SESe) gelegen haben.
Das seien rund 12% des Konzernumsatzes. Jedoch dürfte in dem Geschäft nach Meinung der Analysten eine EBITDA-Marge von ~40% erzielt werden. Es sei davon auszugehen, dass in den nächsten Quartalen der Kundenstamm weiter abschmelzen werde. Jedoch sollte das Geschäft nach Ansicht der Analysten auch in den nächsten Quartalen einen deutlichen Beitrag zum operativen Ergebnis liefern.
Die "klassische" Online-Lottovermittlung habe in den ersten neun Monaten Umsatzerlöse von EUR 4 Mio. (SESe) erzielt. Das entspreche einem Konzernumsatzanteil von knapp 5%. Insgesamt dürfte die operative Entwicklung in 2009 - sofern das Tippgemeinschaftsgeschäft nicht vom Glücksspielstaatsvertrag betroffen sei - nach Ansicht der Analysten kaum noch von rechtlichen Risiken in Deutschland abhängen.
Im laufenden Geschäftsjahr befinde sich JAXX noch mitten in der Transformation. In 2009 sollte sich das operative Ergebnis nach Meinung der Analysten deutlich verbessern. Die Aktie erscheine auf dem aktuellen Kursniveau attraktiv. In der nächsten Woche finde ein Meeting mit dem Management statt. Für eine mögliche Prognoseanpassung werde das Meeting noch abgewartet. Das Kursziel werde bei 3,40 Euro gesehen.
Die Analysten von SES Research empfehlen zunächst weiterhin, die Aktien von JAXX zu halten. (Analyse vom 07.11.2008) (07.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die Q3-Ergebnisse von JAXX hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Auf operativer Ebene seien die Verluste deutlich stärker reduziert worden als erwartet.
Zu dem besser als erwarteten operativen Ergebnissen hätten insbesondere ein deutlicher Anstieg der sonstigen betrieblichen Erträge sowie deutlich reduzierte Abschreibungen beigetragen. Auch im dritten Quartal habe JAXX auf die Strategie die Geschäfte in Felder und Regionen zu verlagern, die unabhängig vom deutschen Glücksspielstaatsvertrag seien, gesetzt.
Im Vergleich zum Vorjahresquartal seien die Sportwettenumsätze organisch um 68% auf EUR 16,7 Mio. (SESe: EUR 17 Mio.) gestiegen. Mehr als 60% der Umsätze dürften nach Ansicht der Analysten außerhalb von Deutschland erzielt worden sein. Im Segment Pferdewetten seien EUR 20 Mio. in den ersten neun Monaten erwirtschaftet worden (SESe: EUR 19,5 Mio.). Ein Großteil davon EUR (19 Mio.) sei von der im letzten Jahr akquirierten Sportwetten.de AG (Beteiligungsquote: 65%) erzielt worden. Im spanischen Lottomarkt habe in den ersten neun Monaten ein Wachstum des Spielvolumens von 270% erreicht werden können - allerdings ausgehend von einer geringen Basis. SES schätze den Umsatz, den JAXX in Spanien in den ersten neun Monaten erwirtschaftet habe, auf EUR 2 Mio. Die Investitionen in das Tipp-Gemeinschaften-Geschäft seien erwartungsgemäß reduziert worden. Trotzdem habe das Geschäft noch eine hohe Bedeutung für JAXX. Der Nettoumsatz der Spielgemeinschaften (ohne Spanien) sollte in den ersten neun Monaten nach Ansicht der Analysten bei EUR 10 Mio. (SESe) gelegen haben.
Die "klassische" Online-Lottovermittlung habe in den ersten neun Monaten Umsatzerlöse von EUR 4 Mio. (SESe) erzielt. Das entspreche einem Konzernumsatzanteil von knapp 5%. Insgesamt dürfte die operative Entwicklung in 2009 - sofern das Tippgemeinschaftsgeschäft nicht vom Glücksspielstaatsvertrag betroffen sei - nach Ansicht der Analysten kaum noch von rechtlichen Risiken in Deutschland abhängen.
Im laufenden Geschäftsjahr befinde sich JAXX noch mitten in der Transformation. In 2009 sollte sich das operative Ergebnis nach Meinung der Analysten deutlich verbessern. Die Aktie erscheine auf dem aktuellen Kursniveau attraktiv. In der nächsten Woche finde ein Meeting mit dem Management statt. Für eine mögliche Prognoseanpassung werde das Meeting noch abgewartet. Das Kursziel werde bei 3,40 Euro gesehen.
Die Analysten von SES Research empfehlen zunächst weiterhin, die Aktien von JAXX zu halten. (Analyse vom 07.11.2008) (07.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
14.08.18
, Vorstandswoche.de
mybet Holding: Geht das Licht aus? AktienanalyseHaar (www.aktiencheck.de) - mybet Holding-Aktienanalyse von "Vorstandswoche.de": Die Aktienexperten von ...
15.03.17
, Vorstandswoche.de
mybet Holding-Aktie weiter meiden! AktienanalyseHaar (www.aktiencheck.de) - mybet Holding-Aktienanalyse von "Vorstandswoche.de": Die Aktienexperten von ...
14.03.17
, Montega AG
mybet Holding-Aktie: Neue Wettplattform geht live [...]Hamburg (www.aktiencheck.de) - mybet Holding-Aktienanalyse von Aktienanalyst Alexander Braun von der Montega AG: Alexander ...