Intel Marketperformer
07.05.04 14:06
Frankfurter Sparkasse
Die Analysten der Frankfurter Sparkasse stufen die Aktie von Intel mit "Marketperformer" ein.
Intel habe im ersten Quartal dank anziehender Verkäufe in allen Regionen den Gewinn kräftig gesteigert. Gegenüber dem Vorjahresquartal habe das Netto-Ergebnis von 0,92 auf 1,73 Milliarden US-Dollar oder von 14 auf 26 US-Cent pro Aktie zugenommen. Der Umsatz sei um ein Fünftel auf 8,1 Milliarden US-Dollar angestiegen. Es seien bei Computerchips und -boards zwar geringere Stückzahlen ausgeliefert worden, da aber vermehrt zu Notebooks gegriffen worden sei, hätten höhere Preise erzielt werden können. Die Bruttomarge für die ersten drei Monate sei mit 60,2 Prozent angegeben worden. Sie habe damit 8,2 Prozentpunkte über jener vom ersten Quartal 2003 gelegen.
CEO Craig Barrett und Finanzchef Andy Bryant hätten den Geschäftsausblick als gesund und das wirtschaftliche Umfeld als deutlich besser im Vergleich zum Vorjahr qualifiziert. Dennoch sei für das laufende Jahr eine Umsatzspanne von nur 7,6 bis 8,2 Milliarden US-Dollar genannt worden; die Erwartungen hätten bei 7,9 bis 8,4 Milliarden US-Dollar gelegen. Die Bruttomarge für das laufende Quartal werde vom Management bei 60 Prozent erwartet. Für das Gesamtjahr gehe die Unternehmensführung von 62 Prozent aus. Der Aufschwung im IT-Sektor schein langsamer als erhofft zu kommen. So sollten die asiatischen Computerhersteller im vierten Quartal zu viel eingekauft haben.
Der enttäuschende Ausblick für das zweite Quartal sei somit angemessen. Die für das Gesamtjahr unverändert belassene Bruttomarge wirke hingegen ambitioniert, habe sie doch eine Bruttomarge im Schlussquartal von 64 bis 65 Prozent zur Konsequenz. Insbesondere vor dem Hintergrund, dass in den letzten 10 Jahren die Jahresbruttomarge nur zweimal über 60 Prozent gelegen habe, erscheine das Margenziel sehr hoch gesteckt. Weiterhin würden sich Risiken aus der wachsenden Konkurrenz durch AMD ergeben - das Unternehmen habe mittlerweile die Technologieführerschaft bei 64-Bit-Prozessoren übernommen - und dem Übergang zur 65nm-Technologie.
Vor diesem Hintergrund sehen die Analysten der Frankfurter Sparkasse trotz des wachsenden PC-Marktes nur geringe Chancen für eine Outperformance der Intel-Aktie und stufen den Wert daher als "Marketperformer" ein. Ein Stop-Loss empfehle sich bei 19,00 Euro.
Intel habe im ersten Quartal dank anziehender Verkäufe in allen Regionen den Gewinn kräftig gesteigert. Gegenüber dem Vorjahresquartal habe das Netto-Ergebnis von 0,92 auf 1,73 Milliarden US-Dollar oder von 14 auf 26 US-Cent pro Aktie zugenommen. Der Umsatz sei um ein Fünftel auf 8,1 Milliarden US-Dollar angestiegen. Es seien bei Computerchips und -boards zwar geringere Stückzahlen ausgeliefert worden, da aber vermehrt zu Notebooks gegriffen worden sei, hätten höhere Preise erzielt werden können. Die Bruttomarge für die ersten drei Monate sei mit 60,2 Prozent angegeben worden. Sie habe damit 8,2 Prozentpunkte über jener vom ersten Quartal 2003 gelegen.
Der enttäuschende Ausblick für das zweite Quartal sei somit angemessen. Die für das Gesamtjahr unverändert belassene Bruttomarge wirke hingegen ambitioniert, habe sie doch eine Bruttomarge im Schlussquartal von 64 bis 65 Prozent zur Konsequenz. Insbesondere vor dem Hintergrund, dass in den letzten 10 Jahren die Jahresbruttomarge nur zweimal über 60 Prozent gelegen habe, erscheine das Margenziel sehr hoch gesteckt. Weiterhin würden sich Risiken aus der wachsenden Konkurrenz durch AMD ergeben - das Unternehmen habe mittlerweile die Technologieführerschaft bei 64-Bit-Prozessoren übernommen - und dem Übergang zur 65nm-Technologie.
Vor diesem Hintergrund sehen die Analysten der Frankfurter Sparkasse trotz des wachsenden PC-Marktes nur geringe Chancen für eine Outperformance der Intel-Aktie und stufen den Wert daher als "Marketperformer" ein. Ein Stop-Loss empfehle sich bei 19,00 Euro.
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