Integrata Training günstig
24.11.99 00:00
UBF Consult
Michael Schaal und Dr. Marcus Prell von UBF Consult empfehlen die Aktien der Integrata Training AG (WKN 621310) derzeit zu halten.
Aufgrund der Tatsache, dass der Weiterbildungsmarkt seinen Höhepunkt erfahrungsgemäß erst im Herbst erreiche, sei davon auszugehen, dass die bisher gezeigte Umsatzdynamik bis zum Jahresende anhalten werde.
Nach der Einschätzung der beiden Vorstände könne die Integrata Training ihre Marktposition als größter herstellerunabhängiger Seminaranbieter Deutschlands in diesem Jahr wiederum untermauern.
Die Eröffnung weiterer Geschäftsstellen in Norddeutschland und im Ruhrgebiet sei zwar in Planung, werde aber wohl frühestens im nächsten Jahr erfolgen. Um das Wachstum durch gezielte Akquisitionen weiter forcieren zu können, habe sich der Vorstand auf der Hauptversammlung Kapitalerhöhungen i.H.v. 768.000 Euro genehmigen lassen. Ferner sei dem Vorstand die Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien bis zu 10 % des derzeitigen Grundkapitals bis zum 25. November 2000 verlängert worden.
Verschiedene Marktforschungsinstitute gehen laut Schaal und Prell in Studien davon aus, dass die Weiterbildungsbranche im IT-Bereich in diesem Jahr um rund 6 bis 10 % wachsen werde. Das Marktvolumen des IT-Schulungsmarktes in Deutschland werde hierbei auf rund 1 Mrd. DM in 1999 geschätzt.
Die stärksten Triebfedern des Schulungsmarktes dürften den beiden Aktienanalysten zufolge in den nächsten Jahren die Bereiche Weiterbildung für spezielle Wirtschaftsunternehmen und für hochqualifizierte Fachkräfte sein. Technologische Entwicklungen wie das Internet stellen nach Schaal und Prell hierbei nicht nur den Gegenstand von Seminarinhalten dar, sondern dienen in Zukunft auch immer mehr als Medium, welches das Lernen flexibler und effizienter gestalten könne. So lassen sich den Wertpapierexpeten von UBF Consult zufolge mittels intra- und internetbasierten Schulungen zum einen Reise- und Übernachtungskosten sparen und zum anderen durch das Training am Arbeitsplatz Fehlzeiten reduzieren, worunter das Tagesgeschäft weniger leide und die eingesetzte Technologie könne effizienter genutzt werden.
Große Chancen auf dem Markt für europäische Qualifizierungsprojekte verspreche die Einbindung der Integrata Training in die französische Unilog Gruppe. Dass Unilog und Integrata weiterhin auf Akquisitionskurs in Europa seien, sei ein offenes Geheimnis. Nicht zuletzt die auf der Hauptversammlung genehmigte Kapitalerhöhung unterstreiche diese Internationalisierungsstrategie.
Als neue Standbeine wären nach Prell und Schaal wohl vor allem die angrenzenden europäischen Nachbarländer wie die Niederlande aber auch England interessant. Jedoch dürfen den beiden Aktienanalysten nach bei der vorangetriebenen Internationalisierung und der Einbindung in die Unilog nicht die Hürden übersehen werden, die eine Zusammenlegung von Unternehmen mit sich bringe. Auch wenn dies für beide Partner langfristig positiv sei, sei kurzfristig durchaus mit einer Belastung des Ergebnisses durch die Integration zu rechnen.
Der rasante und überzogene Kursanstieg des Vorjahres dürfte ebenfalls für die momentane Schwächephase verantwortlich sein. Aus charttechnischer Sicht scheine der Kurs nun im Bereich um 35 Euro ein Boden gefunden zu haben, was einen baldigen Umschwung nach oben nicht unwahrscheinlich mache.
Mit einem durchschnittlichen Wachstum von über 15 % p.a. in den letzten fünf Jahren sei es Integrata gelungen, das Wachstum des Schulungsmarktes mit durchschnittlich 4 % p.a. deutlich zu übertreffen. Die Chancen, die führende Marktposition weiter auszubauen, liegen den beiden Experten aus München nach zum einen in der flexiblen und vorausschauenden Planung der Seminare, der Erkennung von Trends wie Multimedia und netzwerkbasierten Schulungen, wie z.B. e-Training, sowie in der Größe und dem guten Ruf des Unternehmens.
In der Vergangenheit sei es Integrata stets gelungen, dem Markt um eine Nasenlänge voraus zu sein. Die Wahrscheinlichkeit, dass dies auch in Zukunft so sein werde, sei relativ hoch. Wegweisend für weiteres Wachstum und die schnelle Erschließung weiterer Geschäftsfelder im Inland- und Ausland werde die Zusammenarbeit mit Unilog sein.
Um im internationalen Wettbewerb bestehen zu können, sei es für Unternehmen auch zukünftig unabdingbar, mit dem technologischen Fortschritt mitzuhalten, wofür hochqualifizierte Mitarbeiter die beste Garantie seien. Vor diesem Hintergrund sei davon auszugehen, dass auch in den nächsten Jahren die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Schulungen ungebrochen bleibe. Die Analysten von UBF Consult sehen in Integrata einen beständigen und zuverlässigen Wachstumswert, der über lange Zeit mit konstant guten Zuwachsraten habe aufwarten können. Durch die Partnerschaft mit Unilog könne man nun auch international seine Kompetenz im kontinuierlich wachsenden Schulungsmarkt beweisen. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau halten Prell und Schaal die Integrata-Aktie mit einem 2000er KGV von 14,5 für günstig bewertet.
Daher raten die Analysten mittel- bis langfristig orientierten Anlegern, die Aktien zu halten bzw. den nächsten eindeutigen Aufwärtstrend zum Einstieg zu nutzen.
Im laufenden Geschäftsjahr rechnen die Analysten von UBF Consult mit einem DVFA/SG Ergebnis / Aktie von 2,13 Euro, für 2000 mit 2,56 Euro und mit 3,06 Euro für 2001.
Aufgrund der Tatsache, dass der Weiterbildungsmarkt seinen Höhepunkt erfahrungsgemäß erst im Herbst erreiche, sei davon auszugehen, dass die bisher gezeigte Umsatzdynamik bis zum Jahresende anhalten werde.
Nach der Einschätzung der beiden Vorstände könne die Integrata Training ihre Marktposition als größter herstellerunabhängiger Seminaranbieter Deutschlands in diesem Jahr wiederum untermauern.
Die Eröffnung weiterer Geschäftsstellen in Norddeutschland und im Ruhrgebiet sei zwar in Planung, werde aber wohl frühestens im nächsten Jahr erfolgen. Um das Wachstum durch gezielte Akquisitionen weiter forcieren zu können, habe sich der Vorstand auf der Hauptversammlung Kapitalerhöhungen i.H.v. 768.000 Euro genehmigen lassen. Ferner sei dem Vorstand die Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien bis zu 10 % des derzeitigen Grundkapitals bis zum 25. November 2000 verlängert worden.
Verschiedene Marktforschungsinstitute gehen laut Schaal und Prell in Studien davon aus, dass die Weiterbildungsbranche im IT-Bereich in diesem Jahr um rund 6 bis 10 % wachsen werde. Das Marktvolumen des IT-Schulungsmarktes in Deutschland werde hierbei auf rund 1 Mrd. DM in 1999 geschätzt.
Die stärksten Triebfedern des Schulungsmarktes dürften den beiden Aktienanalysten zufolge in den nächsten Jahren die Bereiche Weiterbildung für spezielle Wirtschaftsunternehmen und für hochqualifizierte Fachkräfte sein. Technologische Entwicklungen wie das Internet stellen nach Schaal und Prell hierbei nicht nur den Gegenstand von Seminarinhalten dar, sondern dienen in Zukunft auch immer mehr als Medium, welches das Lernen flexibler und effizienter gestalten könne. So lassen sich den Wertpapierexpeten von UBF Consult zufolge mittels intra- und internetbasierten Schulungen zum einen Reise- und Übernachtungskosten sparen und zum anderen durch das Training am Arbeitsplatz Fehlzeiten reduzieren, worunter das Tagesgeschäft weniger leide und die eingesetzte Technologie könne effizienter genutzt werden.
Große Chancen auf dem Markt für europäische Qualifizierungsprojekte verspreche die Einbindung der Integrata Training in die französische Unilog Gruppe. Dass Unilog und Integrata weiterhin auf Akquisitionskurs in Europa seien, sei ein offenes Geheimnis. Nicht zuletzt die auf der Hauptversammlung genehmigte Kapitalerhöhung unterstreiche diese Internationalisierungsstrategie.
Der rasante und überzogene Kursanstieg des Vorjahres dürfte ebenfalls für die momentane Schwächephase verantwortlich sein. Aus charttechnischer Sicht scheine der Kurs nun im Bereich um 35 Euro ein Boden gefunden zu haben, was einen baldigen Umschwung nach oben nicht unwahrscheinlich mache.
Mit einem durchschnittlichen Wachstum von über 15 % p.a. in den letzten fünf Jahren sei es Integrata gelungen, das Wachstum des Schulungsmarktes mit durchschnittlich 4 % p.a. deutlich zu übertreffen. Die Chancen, die führende Marktposition weiter auszubauen, liegen den beiden Experten aus München nach zum einen in der flexiblen und vorausschauenden Planung der Seminare, der Erkennung von Trends wie Multimedia und netzwerkbasierten Schulungen, wie z.B. e-Training, sowie in der Größe und dem guten Ruf des Unternehmens.
In der Vergangenheit sei es Integrata stets gelungen, dem Markt um eine Nasenlänge voraus zu sein. Die Wahrscheinlichkeit, dass dies auch in Zukunft so sein werde, sei relativ hoch. Wegweisend für weiteres Wachstum und die schnelle Erschließung weiterer Geschäftsfelder im Inland- und Ausland werde die Zusammenarbeit mit Unilog sein.
Um im internationalen Wettbewerb bestehen zu können, sei es für Unternehmen auch zukünftig unabdingbar, mit dem technologischen Fortschritt mitzuhalten, wofür hochqualifizierte Mitarbeiter die beste Garantie seien. Vor diesem Hintergrund sei davon auszugehen, dass auch in den nächsten Jahren die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Schulungen ungebrochen bleibe. Die Analysten von UBF Consult sehen in Integrata einen beständigen und zuverlässigen Wachstumswert, der über lange Zeit mit konstant guten Zuwachsraten habe aufwarten können. Durch die Partnerschaft mit Unilog könne man nun auch international seine Kompetenz im kontinuierlich wachsenden Schulungsmarkt beweisen. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau halten Prell und Schaal die Integrata-Aktie mit einem 2000er KGV von 14,5 für günstig bewertet.
Daher raten die Analysten mittel- bis langfristig orientierten Anlegern, die Aktien zu halten bzw. den nächsten eindeutigen Aufwärtstrend zum Einstieg zu nutzen.
Im laufenden Geschäftsjahr rechnen die Analysten von UBF Consult mit einem DVFA/SG Ergebnis / Aktie von 2,13 Euro, für 2000 mit 2,56 Euro und mit 3,06 Euro für 2001.