IXOS Software kaufen
07.08.02 16:24
Consors Capital
Die Analysten von Consors Capital stufen die Aktie der IXOS Software AG (WKN 506150) mit "kaufen" ein.
Die IXOS Software AG habe am 6.8.2002 ihre vorläufigen Zahlen für das 4. Quartal und das Geschäftsjahr 2001/02 (30.06.) vorgelegt. IXOS habe im Gesamtjahr seine eigene Wachstumsprognose für den Umsatz von +5% erreicht. Der Gewinn pro Aktie habe mit 0,38 EUR etwas unter der Schätzung der Analysten von 0,42 EUR gelegen
Hintergrund für das relativ schwache Nettoergebnis im letzten Quartal des Geschäftsjahres sei ein Wechselkursverlust von 1,3 Mio. EUR gewesen, der durch die starke Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar zum Stichtag 30.6.02 entstanden sei. Besser als geplant und auch über den Erwartungen der Analysten von Consors Capital entwickelte sich das operative Ergebnis, das um 41% im Gesamtjahr und um 83% im 4. Quartal gesteigert werden konnte.
IXOS habe im abgeschlossenen Geschäftsjahr den strikten Rationalisierungskurs beendet und setze nun wieder auf Wachstum. Auch externes Wachstum werde vom Unternehmen nicht ausgeschlossen, wofür eine gute Kapital- und Liquiditätsausstattung vorhanden sei. Man erwarte trotz des schwierigeren konjunkturellen Umfeldes, dass IXOS im laufenden Jahr ein Wachstum von 12% nach 5% in 2001/02 erreichen könne, unterstützt vor allem durch den laufenden Konsolidierungsprozess der DMS-Branche in Deutschland. Angesichts der in 2002/03 zu erwartenden höheren Kostenbelastung im Zuge verstärkter Expansion und Investitionen hätten die Analysten ihre Gewinnschätzungen trotz einer erwarteten leichten Verbesserung der EBIT-Marge von 6,8% in 2001/02 auf 7,3% in 2002/03 minimal reduziert.
Als Fair Value und Kursziel hätten die Analysten jetzt 6,50 EUR (zuvor: 8,60 EUR) je Aktie ermittelt. Diese deutliche Kürzung beruhe darauf, dass der steuerliche Verlustvortrag - aktuell zahle das Unternehmen quasi keine Steuern - relativ zügig aufgebraucht werden könnte. Durch die erwartete Zunahme der Steuerzahlungen würden EPS und Free Cash Flow nach der neuen Berechnung der Analysten ab 2003/04e nur noch moderat ansteigen.
Aufgrund des niedrigen Kursniveaus bleiben die Analysten von Consors Capital dennoch bei ihrer Empfehlung, die Aktie von IXOS zu kaufen. IXOS werde auf der Jahresanalystenkonferenz am 19.9.02 einen konkreten Ausblick auf das nächste Geschäftsjahr geben. Möglicherweise würden dann auch Aussagen bezüglich der Dividendenpolitik getroffen.
Die IXOS Software AG habe am 6.8.2002 ihre vorläufigen Zahlen für das 4. Quartal und das Geschäftsjahr 2001/02 (30.06.) vorgelegt. IXOS habe im Gesamtjahr seine eigene Wachstumsprognose für den Umsatz von +5% erreicht. Der Gewinn pro Aktie habe mit 0,38 EUR etwas unter der Schätzung der Analysten von 0,42 EUR gelegen
IXOS habe im abgeschlossenen Geschäftsjahr den strikten Rationalisierungskurs beendet und setze nun wieder auf Wachstum. Auch externes Wachstum werde vom Unternehmen nicht ausgeschlossen, wofür eine gute Kapital- und Liquiditätsausstattung vorhanden sei. Man erwarte trotz des schwierigeren konjunkturellen Umfeldes, dass IXOS im laufenden Jahr ein Wachstum von 12% nach 5% in 2001/02 erreichen könne, unterstützt vor allem durch den laufenden Konsolidierungsprozess der DMS-Branche in Deutschland. Angesichts der in 2002/03 zu erwartenden höheren Kostenbelastung im Zuge verstärkter Expansion und Investitionen hätten die Analysten ihre Gewinnschätzungen trotz einer erwarteten leichten Verbesserung der EBIT-Marge von 6,8% in 2001/02 auf 7,3% in 2002/03 minimal reduziert.
Als Fair Value und Kursziel hätten die Analysten jetzt 6,50 EUR (zuvor: 8,60 EUR) je Aktie ermittelt. Diese deutliche Kürzung beruhe darauf, dass der steuerliche Verlustvortrag - aktuell zahle das Unternehmen quasi keine Steuern - relativ zügig aufgebraucht werden könnte. Durch die erwartete Zunahme der Steuerzahlungen würden EPS und Free Cash Flow nach der neuen Berechnung der Analysten ab 2003/04e nur noch moderat ansteigen.
Aufgrund des niedrigen Kursniveaus bleiben die Analysten von Consors Capital dennoch bei ihrer Empfehlung, die Aktie von IXOS zu kaufen. IXOS werde auf der Jahresanalystenkonferenz am 19.9.02 einen konkreten Ausblick auf das nächste Geschäftsjahr geben. Möglicherweise würden dann auch Aussagen bezüglich der Dividendenpolitik getroffen.
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