Highlight Communications neutral
20.08.01 16:05
Baden-Württemberg. Bank
Die Wertpapierexperten der Baden-Württembergischen Bank bewerten die Aktie der Highlight Communications (WKN 920305) unverändert mit neutral.
Nachdem der europäische Fußballverband UEFA die Champions-League-Vermarktungsrechte mit Wirkung 2003 gekündigt habe, und Highlight außerplanmäßige Firmenwertabschreibungen auf die Vermarktungstochter TEAM habe vornehmen müssen, sei das EBIT in den tiefroten Bereich gesunken.
Die Zahlen würden den Anfang Juli revidierten Erwartungen entsprechen. Bereinigt um die einmalige Sonderabschreibung, ergebe sich ein EBIT von +21,9 Mio. Schweizer Franken. Dies entspreche einer Steigerung von 40% gegenüber dem Vorjahr. Im Geschäftsbereich Sport habe allerdings die Kündigung des Agenturvertrages durch die UEFA die Risiken für Highlight erhöht, trotz der langjährigen Erfahrung die Vermarktungsrechte ab 2003 an einen Wettbewerber zu verlieren. Das Filmlizenzgeschäft verlaufe dagegen planmäßig. Dennoch erwarte man für das laufende Geschäftsjahr hier einen eher unterdurchschnittlichen Verlauf, da mit Ausnahme der Filme "Scary Movie 2" und "The Dish" keine Kassenknüller im Programm stünden.
Ungeachtet der aktuellen Unterbewertung der Highlight-Aktie (der Kassenbestand und die Buchwerte der Filmrechtebibliothek ergäben einen rechnerischen Aktienkurs von ca. 2,50 Euro) dürfte die in den kommenden Monaten anhaltende Unsicherheit über die Rechtevergabe die Aktienkursentwicklung weiter beeinflussen. Mit einem Ergebnis für die Vergabe der Vermarktungsrechte durch die UEFA sei erst bis Ende des Jahres zu rechnen.
Die Analysten der Baden-Württembergischen Bank stufen die Aktie der Highlight Communications daher unverändert mit neutral ein.
Nachdem der europäische Fußballverband UEFA die Champions-League-Vermarktungsrechte mit Wirkung 2003 gekündigt habe, und Highlight außerplanmäßige Firmenwertabschreibungen auf die Vermarktungstochter TEAM habe vornehmen müssen, sei das EBIT in den tiefroten Bereich gesunken.
Ungeachtet der aktuellen Unterbewertung der Highlight-Aktie (der Kassenbestand und die Buchwerte der Filmrechtebibliothek ergäben einen rechnerischen Aktienkurs von ca. 2,50 Euro) dürfte die in den kommenden Monaten anhaltende Unsicherheit über die Rechtevergabe die Aktienkursentwicklung weiter beeinflussen. Mit einem Ergebnis für die Vergabe der Vermarktungsrechte durch die UEFA sei erst bis Ende des Jahres zu rechnen.
Die Analysten der Baden-Württembergischen Bank stufen die Aktie der Highlight Communications daher unverändert mit neutral ein.
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