HARRAH'S Entertainment DL 1,50
WKN: 878809 / ISIN: US4136191073Harrah's Entertainment neutral
27.08.03 12:24
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch nehmen ein Downgrade der Aktie des US-amerikanischen Kasinobetreibers Harrah's Entertainment von "buy" nach "neutral" vor.
Ein neuer Wettbewerber in Atlantic City werde möglicherweise den Markt nicht wie erwartet vergrößern. Ein aggressiver Wettbewerber in St. Louis, Kansas City und Council Bluffs nutze Kapital als Waffe um den Marktanteil zu vergrößern, was nach Ansicht der Experten von Merrill Lynch zu geringeren Erträgen für alle Beteiligten führen werde. Man nehme an, dass die Rhetorik von der "Proliferation des Glücksspiels" in Pennsylvania und New York zunehmen werde. Aufgrund dessen würden sich einige Investoren Sorgen über die Wettbewerbsposition von Atlantic City machen.
Die Analysten von Merrill Lynch sähen die nahe Zukunft problematisch, wollten aber die starke Marke von Harrah's Entertainment, die starke Bilanz und das konzentrierte Managementteam als Haupttreiber für das "neutrale" Rating betonen. Die EPS-Prognose für 2003 und 2004 liege bei 2,91 und 3,06 USD respektive. Die Aktie werde mit einem KGV von circa 14 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 gehandelt, was in Verbindung mit einem Dividendenertrag von 2,8% die Aktie wohl tragen werde. Die Bewertung sei mit einem EV/EBITDA-Verhältnis für 2004 von 6,9 fair bewertet.
Vor diesem Hintergrund downgraden die Börsenexperten von Merrill Lynch die durchschnittlich volatile Aktie von Harrah's Entertainment von "buy" nach "neutral".
Ein neuer Wettbewerber in Atlantic City werde möglicherweise den Markt nicht wie erwartet vergrößern. Ein aggressiver Wettbewerber in St. Louis, Kansas City und Council Bluffs nutze Kapital als Waffe um den Marktanteil zu vergrößern, was nach Ansicht der Experten von Merrill Lynch zu geringeren Erträgen für alle Beteiligten führen werde. Man nehme an, dass die Rhetorik von der "Proliferation des Glücksspiels" in Pennsylvania und New York zunehmen werde. Aufgrund dessen würden sich einige Investoren Sorgen über die Wettbewerbsposition von Atlantic City machen.
Die Analysten von Merrill Lynch sähen die nahe Zukunft problematisch, wollten aber die starke Marke von Harrah's Entertainment, die starke Bilanz und das konzentrierte Managementteam als Haupttreiber für das "neutrale" Rating betonen. Die EPS-Prognose für 2003 und 2004 liege bei 2,91 und 3,06 USD respektive. Die Aktie werde mit einem KGV von circa 14 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 gehandelt, was in Verbindung mit einem Dividendenertrag von 2,8% die Aktie wohl tragen werde. Die Bewertung sei mit einem EV/EBITDA-Verhältnis für 2004 von 6,9 fair bewertet.
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