HORUS "strong buy"
12.10.05 14:20
CdC Capital AG
Die Analysten der CdC Capital AG vergeben für die Aktien der HORUS AG das Rating "strong buy".
Bei der HORUS AG sei CdC auf ein deutlich unterbewertetes Unternehmen gestoßen. Trotz der relativ geringen Bilanzsumme seien bei genauer Analyse erhebliche Potenziale zu erkennen. Die Aktien der in Remscheid ansässigen Beteiligungsgesellschaft würden bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von 7,06 Mio. Euro ein prognostiziertes KGV 2005 von 8,82 ausweisen.
Für die Analysten der CdC Capital AG seien die Aktien der HORUS AG ein äußerst aussichtsreiches Investment für das laufende und kommende Jahr 2006. Die Berechnung auf Basis der Discounted-Cashflow-Modelle der Beteiligungen ergäbe aktuell einen Fair - Value von 3,54 Euro. Die Multiplenanalyse sowie der Peergroup-Vergleich ergäben ein Kursziel von 3,20 Euro auf Sicht der nächsten 12 Monaten.
Erst seit Mitte Juni 2005 sei die Aktie der Gesellschaft richtig in Fahrt gekommen und habe seither rund 150% zulegen können. Mit diesem Aufwärtstrend der Aktie sei auch das Interesse der Financial Community gestiegen. Nach den schwierigen Jahren der Umstrukturierung des Beteiligungsportfolios könnten im laufenden Jahr wieder erhebliche Kursgewinne realisiert werden. So sei das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit in den ersten 6 Monaten des laufenden Jahres bei 733.600 Euro gewesen. Bei einem anhaltenden positiven Geschäftsverlauf sollte die Dividendenfähigkeit im laufenden Jahr wieder hergestellt werden.
Die Branchenexperten gingen davon aus, dass in den kommenden Jahren eine regelrechte IPO-Welle auf die Anleger zukommen könnte. Von dieser Entwicklung müssten neben den Beteiligungsgesellschaften, die bereits in börsennotierte Titel investiert seien, ohne Zweifel auch Venture Capital Gesellschaften wie die Independent Capital Unternehmensbeteiligung AG profitieren. Des Weiteren könnte sich auch das angestrebte Listing der Independent Capital AG, an der HORUS weit über 60% der Anteile halte, sehr positiv auf das bestehende Portfolio auswirken, da speziell im Fall der Independent Capital Unternehmensbeteiligungen AG enorme stille Reserven gehoben werden könnten. Zudem verfüge die Indepentent Capital Unternehmensbeteiligungen AG mit Ihren bereits profitablen Beteiligungen Fuhrländer AG und Endor AG über die nötige Fantasie, um das Unternehmen in der nahen Zukunft gut am Markt positionieren zu können.
Obwohl die Marktkapitalisierung bereits deutlich über dem Buchwert liege, sei noch lange keine Kursspitze erreicht. In den vergangenen Jahren hätten erhebliche stille Reserven gebildet werden können. Dies sei aber aus der Bilanz nicht zu erahnen. Des Weiteren wären drei weitere Börsengänge (Independent Capital Unternehmensbeteiligung AG, Endor AG, Fuhrländer AG) aus dem Hause HORUS denkbar. Dies würde das Papier zusätzlich beflügeln.
Die Analysten der CdC Capital AG vergeben für die Aktien der HORUS AG das Rating "strong buy".
Bei der HORUS AG sei CdC auf ein deutlich unterbewertetes Unternehmen gestoßen. Trotz der relativ geringen Bilanzsumme seien bei genauer Analyse erhebliche Potenziale zu erkennen. Die Aktien der in Remscheid ansässigen Beteiligungsgesellschaft würden bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von 7,06 Mio. Euro ein prognostiziertes KGV 2005 von 8,82 ausweisen.
Für die Analysten der CdC Capital AG seien die Aktien der HORUS AG ein äußerst aussichtsreiches Investment für das laufende und kommende Jahr 2006. Die Berechnung auf Basis der Discounted-Cashflow-Modelle der Beteiligungen ergäbe aktuell einen Fair - Value von 3,54 Euro. Die Multiplenanalyse sowie der Peergroup-Vergleich ergäben ein Kursziel von 3,20 Euro auf Sicht der nächsten 12 Monaten.
Die Branchenexperten gingen davon aus, dass in den kommenden Jahren eine regelrechte IPO-Welle auf die Anleger zukommen könnte. Von dieser Entwicklung müssten neben den Beteiligungsgesellschaften, die bereits in börsennotierte Titel investiert seien, ohne Zweifel auch Venture Capital Gesellschaften wie die Independent Capital Unternehmensbeteiligung AG profitieren. Des Weiteren könnte sich auch das angestrebte Listing der Independent Capital AG, an der HORUS weit über 60% der Anteile halte, sehr positiv auf das bestehende Portfolio auswirken, da speziell im Fall der Independent Capital Unternehmensbeteiligungen AG enorme stille Reserven gehoben werden könnten. Zudem verfüge die Indepentent Capital Unternehmensbeteiligungen AG mit Ihren bereits profitablen Beteiligungen Fuhrländer AG und Endor AG über die nötige Fantasie, um das Unternehmen in der nahen Zukunft gut am Markt positionieren zu können.
Obwohl die Marktkapitalisierung bereits deutlich über dem Buchwert liege, sei noch lange keine Kursspitze erreicht. In den vergangenen Jahren hätten erhebliche stille Reserven gebildet werden können. Dies sei aber aus der Bilanz nicht zu erahnen. Des Weiteren wären drei weitere Börsengänge (Independent Capital Unternehmensbeteiligung AG, Endor AG, Fuhrländer AG) aus dem Hause HORUS denkbar. Dies würde das Papier zusätzlich beflügeln.
Die Analysten der CdC Capital AG vergeben für die Aktien der HORUS AG das Rating "strong buy".
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