Gauss Interprise Underperformer
28.08.03 15:17
SES Research
Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die Aktie von Gauss Interprise unverändert mit "Underperformer" ein.
Die Gauss AG habe auch im zweiten Quartal sehr schwache Zahlen vorgelegt. Bereits die Zahlen des ersten Quartals seien deutlich unter den Erwartungen von SES Research ausgefallen. Mit einem EBITDA-Verlust von -1,6 Mio. Euro und einem Bestand an liquiden Mitteln in Höhe von nur 1,1 Mio. Euro sei die Situation bei Gauss kritisch. Insbesondere die Tatsache, dass Gauss auch für Q3 nur von einem ähnlich hohen Umsatz sowie einem nur "leicht verbesserten“ Ergebnis ausgehe stimme bedenklich. Zwar sei es der US-Tochter erneut gelungen EBITDA-positiv abzuschließen, vor dem Hintergrund des hohen Verlustes auf Konzernebene sei dies jedoch nur ein Tropfen auf dem heißen Stein.
Vor diesem Hintergrund erscheine das Angebot der Open Text Corporation Tochter 2016090 Ontario Inc. wie die Rettung in der Not. Die Analysten würden Gauss auf eigenen Beinen für sehr gefährdet halten und raten folglich zur Annahme des Angebotes der Amerikaner, welches nach Bestimmungen des WPÜG mindestens 1,01 Euro je Aktie (volumengewichteter Durchschnittskurs der letzten drei Monate) betragen müsse.
Man gehe davon aus, dass die Aktionäre, die sich bereits verpflichtet hätten unter aufschiebender Bedingung das Angebot anzunehmen, einen etwas höheren Kurs verhandelt hätten. Diese Gruppe halte 73,18% der Anteile. Die Analysten würden damit rechen, dass es der 2016090 Ontario Inc. gelingen werde, die angestrebten 75% zu erwerben.
Open Text plane, sich die gesamte Transaktion rund 11 Mio. USD (gut 10 Mio. Euro) kosten zu lassen. Diese Summe beziehe sich auf den Erwerb der Wandelanleihe und der ausstehenden Aktien. Da die Bedingungen der Wandelanleihe nicht öffentlich bekannt seien, könne man über den genauen Kurs, der den ausstehenden Aktionären geboten werde, derzeit nur spekulieren.
Gehe man davon aus, dass die Wandelanleihe ausgelöst werde, so erscheine ein Angebot zwischen 1,01 Euro und 1,15 Euro an die ausstehenden Aktionäre realistisch.
Die Analysten von SES Research belassen ihr Rating für die Aktie von Gauss Interprise bei "Underperformer".
Die Gauss AG habe auch im zweiten Quartal sehr schwache Zahlen vorgelegt. Bereits die Zahlen des ersten Quartals seien deutlich unter den Erwartungen von SES Research ausgefallen. Mit einem EBITDA-Verlust von -1,6 Mio. Euro und einem Bestand an liquiden Mitteln in Höhe von nur 1,1 Mio. Euro sei die Situation bei Gauss kritisch. Insbesondere die Tatsache, dass Gauss auch für Q3 nur von einem ähnlich hohen Umsatz sowie einem nur "leicht verbesserten“ Ergebnis ausgehe stimme bedenklich. Zwar sei es der US-Tochter erneut gelungen EBITDA-positiv abzuschließen, vor dem Hintergrund des hohen Verlustes auf Konzernebene sei dies jedoch nur ein Tropfen auf dem heißen Stein.
Vor diesem Hintergrund erscheine das Angebot der Open Text Corporation Tochter 2016090 Ontario Inc. wie die Rettung in der Not. Die Analysten würden Gauss auf eigenen Beinen für sehr gefährdet halten und raten folglich zur Annahme des Angebotes der Amerikaner, welches nach Bestimmungen des WPÜG mindestens 1,01 Euro je Aktie (volumengewichteter Durchschnittskurs der letzten drei Monate) betragen müsse.
Open Text plane, sich die gesamte Transaktion rund 11 Mio. USD (gut 10 Mio. Euro) kosten zu lassen. Diese Summe beziehe sich auf den Erwerb der Wandelanleihe und der ausstehenden Aktien. Da die Bedingungen der Wandelanleihe nicht öffentlich bekannt seien, könne man über den genauen Kurs, der den ausstehenden Aktionären geboten werde, derzeit nur spekulieren.
Gehe man davon aus, dass die Wandelanleihe ausgelöst werde, so erscheine ein Angebot zwischen 1,01 Euro und 1,15 Euro an die ausstehenden Aktionäre realistisch.
Die Analysten von SES Research belassen ihr Rating für die Aktie von Gauss Interprise bei "Underperformer".
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