Euro-Börsen schwächer
05.06.01 13:45
GZ-Bank
Die Experten der GZ-Bank haben ihre Einschätzung für den europäischen Aktienmarkt von attraktiv auf neutral zurückgenommen.
Als Grund sei unter anderem die sich stärker als erwartet eingetrübte Konjunktur in Europa genannt worden. In diesem Zusammenhang hielten es die Analysten für wahrscheinlich, dass weitere negative Gewinnrevisionen zu erwarten seien. Neben unternehmensspezifischen Neubewertungen würde dies auch auf Gesamtmarktebene eine Anpassung der Gewinnerwartungen und damit der Bewertung zur Folge haben.
Das daraus abzuleitende Kurspotenzial des europäischen Aktienmarktes scheine deshalb zunächst begrenzt. Nach wie vor sieht die GZ-Bank eine hohe Korrelation Europas mit den USA. Auch wenn in Amerika die jüngsten Konjunkturdaten eine leichte wirtschaftliche Erholung andeuteten, werde die neutrale Haltung gegenüber den dortigen Aktienmärkten aufrecht erhalten. Solange die Konjunkturdaten aber auf breiter Ebene noch einen klaren Trend vermissen ließen und unter anderem die Investitionsdynamik der Wirtschaft, insbesondere in den High-Tech-Sektoren, Grund zur Besorgnis gebe, sollte sich der US-Aktienmarkt weiter uneinheitlich entwickeln.
Als Grund sei unter anderem die sich stärker als erwartet eingetrübte Konjunktur in Europa genannt worden. In diesem Zusammenhang hielten es die Analysten für wahrscheinlich, dass weitere negative Gewinnrevisionen zu erwarten seien. Neben unternehmensspezifischen Neubewertungen würde dies auch auf Gesamtmarktebene eine Anpassung der Gewinnerwartungen und damit der Bewertung zur Folge haben.
Das daraus abzuleitende Kurspotenzial des europäischen Aktienmarktes scheine deshalb zunächst begrenzt. Nach wie vor sieht die GZ-Bank eine hohe Korrelation Europas mit den USA. Auch wenn in Amerika die jüngsten Konjunkturdaten eine leichte wirtschaftliche Erholung andeuteten, werde die neutrale Haltung gegenüber den dortigen Aktienmärkten aufrecht erhalten. Solange die Konjunkturdaten aber auf breiter Ebene noch einen klaren Trend vermissen ließen und unter anderem die Investitionsdynamik der Wirtschaft, insbesondere in den High-Tech-Sektoren, Grund zur Besorgnis gebe, sollte sich der US-Aktienmarkt weiter uneinheitlich entwickeln.