Deutsche Bank Outperformer
02.08.01 12:48
GZ-Bank
Die Analysten der GZ-Bank bewerten die Aktie der Deutschen Bank (WKN 514000) mit Outperformer.
Das Ergebnis der Deutschen Bank sei im zweiten Quartal 2001 differenziert zu betrachten. Die Kostensituation sei weiter angespannt, und die Marktwertanpassungen sowie die Wertberichtigung im Private Equity- und Immobilienbereich fielen höher aus als erwartet. Die leicht über den Prognosen liegende Risikovorsorge könnte auf eine Verschlechterung der Situation im zweiten Halbjahr 2001 hinweisen. Positiv beurteilten die Analysten, dass die Provisionsergebnisse auf dem Niveau des Vorquartals habe gehalten werden können. Das Handelsergebnis sei unter den derzeitigen Kapitalmarktbedingungen zufriedenstellend ausgefallen.
Im Hinblick auf die Situation an den Kapitalmärkten, mit rückläufigem M&A- und IPO-Geschäft sowie einem florierenden Anleihe- und Derivategeschäft, sei die Deutsche Bank in aussichtsreichen Sparten gut positioniert. Das starke Aktienhandelsgeschäft leide allerdings unter dem schlechten Umfeld, und die Anleiheplatzierungen würden sich nach Meinung der Experten im zweiten Halbjahr beruhigen. Für die Monate Juli bis September rechneten sie aufgrund der Ferienzeit und der weiterhin angeschlagenen Weltbörsen mit einem schwachen Quartal. Das Ergebnis des vierten Quartals werde weitgehend von der dann herrschenden Situation an den Aktienmärkten abhängen. Die Analysten der GZ-Bank gehen aber davon aus, dass die Deutsche Bank ihr Ergebnis für das Gesamtjahr 2001 in etwa auf Vorjahresniveau halten könne.
Trotz eines eventuell schlechteren dritten Quartals 2001, der immer noch angespannten Lage an den internationalen Kapitalmärkten und der Probleme im Private Equity-Bereich empfehlen die GZ-Bank-Aktienexperten die Deutsche Bank aufgrund ihrer starken Geschäftsmodelle, der Renten- und Steuerreform in Deutschland, den europäischen Ausbau des Bereichs "Private Clients und Asset Management" und ihrer Marktstellung im Investment Banking, vor allem im florierenden Anleihegeschäft, weiterhin zum Kauf. Ferner stimme sie das konsequente und durchgreifende Management mit einer klaren Strategie positiv für den Finanzwert.
Die Analysten der GZ-Bank behalten deshalb ihr Outperformer-Rating innerhalb der europäischen Bankenbranche, nicht zuletzt aufgrund der jüngsten Kursabschläge, aufrecht.
Das Ergebnis der Deutschen Bank sei im zweiten Quartal 2001 differenziert zu betrachten. Die Kostensituation sei weiter angespannt, und die Marktwertanpassungen sowie die Wertberichtigung im Private Equity- und Immobilienbereich fielen höher aus als erwartet. Die leicht über den Prognosen liegende Risikovorsorge könnte auf eine Verschlechterung der Situation im zweiten Halbjahr 2001 hinweisen. Positiv beurteilten die Analysten, dass die Provisionsergebnisse auf dem Niveau des Vorquartals habe gehalten werden können. Das Handelsergebnis sei unter den derzeitigen Kapitalmarktbedingungen zufriedenstellend ausgefallen.
Trotz eines eventuell schlechteren dritten Quartals 2001, der immer noch angespannten Lage an den internationalen Kapitalmärkten und der Probleme im Private Equity-Bereich empfehlen die GZ-Bank-Aktienexperten die Deutsche Bank aufgrund ihrer starken Geschäftsmodelle, der Renten- und Steuerreform in Deutschland, den europäischen Ausbau des Bereichs "Private Clients und Asset Management" und ihrer Marktstellung im Investment Banking, vor allem im florierenden Anleihegeschäft, weiterhin zum Kauf. Ferner stimme sie das konsequente und durchgreifende Management mit einer klaren Strategie positiv für den Finanzwert.
Die Analysten der GZ-Bank behalten deshalb ihr Outperformer-Rating innerhalb der europäischen Bankenbranche, nicht zuletzt aufgrund der jüngsten Kursabschläge, aufrecht.
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