Continental kaufenswert
04.06.07 08:53
Finanzwoche
München (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "Finanzwoche" ist die Aktie von Continental weiterhin kaufenswert.
Von den Zahlen zum ersten Quartal seien selbst die Conti-Optimisten (leider der Großteil der Investoren) positiv überrascht worden: Sowohl Umsätze (+10%), als auch EBIT (+24%), hätten das Vorjahresquartal deutlich übertroffen. So sei die ohnehin schon hohe operative Marge weiter auf nunmehr 11% gestiegen und bewege sich damit klar über dem Branchendurchschnitt von 6 bis 8%.
Nachdem im Jahr 2006 an dieser Stelle auf die bevorstehende Pflichteinführung des ESP-Systems in den USA hingewiesen worden sei - die mittlerweile gesetzlich festgeschrieben sei - könne nun auf eine ähnliche Regelung in der EU gehofft werden. Um die Zahl der Verkehrstoten bis 2010 von 50.000 auf 25.000 zu verringern, habe die EU-Kommission vor zwei Wochen die serienmäßige Ausstattung (derzeit ca. 45%) mit diesem (stabilisierenden) Sicherheitssystem vorgeschlagen. Conti mit einem Marktanteil von 43% in Europa würde davon erheblich profitieren.
Für den Autoelektronikmarkt rechne die Unternehmensführung nach wie vor mit einem erheblichen Wachstum. Das erkläre auch das Interesse an einer Übernahme von VDO (Siemens). Ohne eine Kapitalerhöhung wäre eine vollständige Übernahme allerdings kaum möglich. Denkbar wäre auch eine mehrheitliche Beteiligung, womit Siemens ein Mitspracherecht erhalten bliebe und die finanzielle Belastung für Conti nicht so hoch ausfallen würde. Falls hingegen bis Ende des Jahres keine weiteren Akquisitionen getätigt würden, habe das Management eine höhere Ausschüttung in Aussicht gestellt, nachdem bereits in diesem Jahr die Dividende verdoppelt worden sei (Dividendenrendite 1,9%).
Operativ laufe das Geschäft bei Conti sehr gut, auch die Motorola-Integration schreite voran. Mit einer geschätzten PE von 13 und einem EV/EBITDA-Multiple von 6 sei die Aktie in Anbetracht der hohen Margen nicht überteuert.
Mit dem Ausblick auf zahlreiche Möglichkeiten, neue Produkte in der Autoelektronik und -sicherheit sowie der starken Wettbewerbsposition ist die Continental-Aktie für die "Finanzwoche"-Experten nach wie vor kaufenswert. (Ausgabe 21 vom 31.05.07)
(04.06.2007/ac/a/d)
Von den Zahlen zum ersten Quartal seien selbst die Conti-Optimisten (leider der Großteil der Investoren) positiv überrascht worden: Sowohl Umsätze (+10%), als auch EBIT (+24%), hätten das Vorjahresquartal deutlich übertroffen. So sei die ohnehin schon hohe operative Marge weiter auf nunmehr 11% gestiegen und bewege sich damit klar über dem Branchendurchschnitt von 6 bis 8%.
Für den Autoelektronikmarkt rechne die Unternehmensführung nach wie vor mit einem erheblichen Wachstum. Das erkläre auch das Interesse an einer Übernahme von VDO (Siemens). Ohne eine Kapitalerhöhung wäre eine vollständige Übernahme allerdings kaum möglich. Denkbar wäre auch eine mehrheitliche Beteiligung, womit Siemens ein Mitspracherecht erhalten bliebe und die finanzielle Belastung für Conti nicht so hoch ausfallen würde. Falls hingegen bis Ende des Jahres keine weiteren Akquisitionen getätigt würden, habe das Management eine höhere Ausschüttung in Aussicht gestellt, nachdem bereits in diesem Jahr die Dividende verdoppelt worden sei (Dividendenrendite 1,9%).
Operativ laufe das Geschäft bei Conti sehr gut, auch die Motorola-Integration schreite voran. Mit einer geschätzten PE von 13 und einem EV/EBITDA-Multiple von 6 sei die Aktie in Anbetracht der hohen Margen nicht überteuert.
Mit dem Ausblick auf zahlreiche Möglichkeiten, neue Produkte in der Autoelektronik und -sicherheit sowie der starken Wettbewerbsposition ist die Continental-Aktie für die "Finanzwoche"-Experten nach wie vor kaufenswert. (Ausgabe 21 vom 31.05.07)
(04.06.2007/ac/a/d)
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