CPU Ziel 90 Euro
09.11.99 00:00
Brokerworld-Online
Die Analysten von Brokerworld-Online raten dem Anleger derzeit zu einem Engagement in Aktien des Softwareherstellers CPU (WKN 545430).
Am 19.04.99 seien die Aktien der CPU Software AG erstmals am Neuen Markt notiert worden. Nach einem Emissionspreis von 26,- Euro, dem oberen Ende der Bookbuilding-Spanne, habe der erste Börsenpreis mit 58,- Euro schon mehr als doppelt so hoch gelegen. Der Schlusskurs in Höhe von 80,- Euro habe dann auch das bisherige Jahreshoch dargestellt. Der Erlös der zu ca. 70 % aus einer Kapitalerhöhung stammenden 2,3 Mio. Aktien in Höhe von rund 48 Mio. Euro solle vornehmlich zur Finanzierung von Akquisitionen benutzt werden.
CPU entwickle und vertreibe Standardsoftware für das Finanzierungs- und Kreditwesen. Darüber hinaus erbringe das Softwarehaus mit einem eigenen Rechenzentrum auch Outsourcing-Dienstleistungen für Banken. Innerhalb der modular aufgebauten Software würden sowohl Frontoffice (Kundenbetreuung), Middleoffice (Bonitätsprüfung) als auch Backoffice (Rechenkern) abgedeckt. Daneben sei CPU auch in andere Geschäftsbereiche eingestiegen. Im Juni sei die CPU Venture GmbH als 100%ige Tochter gegründet worden. Sie solle für Unternehmen insbesondere aus dem Bereich e-Commerce und Internet im Vorfeld des Börsenganges Venture Capital zur Verfügung stellen. Im Oktober dann sei mit der Realisierung eines Internet-Lastschriftverfahrens für C&A der Einstieg ins e-Commerce-Geschäft gelungen.
Aber auch im Kerngeschäft sei CPU seit dem Börsengang nicht untätig gewesen. Neben zahlreichen Kooperationen und Partnerschaften, seien Akquisitionen bekanntgegeben worden und der Markteintritt in einigen europäischen Ländern sei gelungen.
So seien im Juni die Telesoft GmbH, Telecity GmbH und Telesell GmbH sowie das Softwarehaus T&R GmbH übernommen worden. Mit der Akquisition der T&R GmbH decke CPU das bisher fehlende Firmenkundengeschäft professionell ab und baue seine Marktposition weiter aus. Die im Juli gemeldete Beteiligung an der NewsNet Media AG diene dem Betrieb eines Finanzportals im Internet. Die CPU Softwarehouse AG und deren Tochter Telesoft GmbH würden die NewsNet Media AG mit der erforderlichen Software (E-Commerce, Digital Signatur und Webhosting) ausstatten.
Durch die Akquisition der MWB Beratungsgesellschaft im September runde die CPU ihr Gesamtleistungsprofil ab und stärke ihre Position als kompetenter Partner von Finanzdienstleistern.
Trotz der zahlreichen Akquisitionen seien die Mittel aus dem Börsengang noch nicht angetastet worden. Zur Finanzierung seien Aktien aus vor dem Börsengang genehmigten Kapital ausgegeben worden. Daher habe die CPU noch immer eine gut gefüllte Kriegskasse und könne ihre aggressive Wachstumspolitik weiter fortsetzen. Es seien auch schon weitere Übernahmeverhandlungen bestätigt worden.
Nachdem die CPU ihre Planzahlen nach oben korrigiert habe ergebe sich ein Umsatzwachstum von 116 % in 2000 bzw. 54% in 2001. Das Gewinnwachstum solle jeweils knapp 100% betragen.
Auf dem jetzigen Niveau, nachdem der Wert just seinen Tiefstand hinter sich gelassen habe, sehen wir die Aktie als klaren Kauf. Mit einer Ergebniserwartung je Anteilschein von 1,15 Euro für das Jahr 2000, ergebe sich bei 50,- Euro ein KGV von 43,5. Der Wert sei damit zwar nicht billig, aber aufgrund der guten Perspektiven halten die Analysten mittelfristig ein Kursziel von 90,- Euro für erreichbar.
Am 19.04.99 seien die Aktien der CPU Software AG erstmals am Neuen Markt notiert worden. Nach einem Emissionspreis von 26,- Euro, dem oberen Ende der Bookbuilding-Spanne, habe der erste Börsenpreis mit 58,- Euro schon mehr als doppelt so hoch gelegen. Der Schlusskurs in Höhe von 80,- Euro habe dann auch das bisherige Jahreshoch dargestellt. Der Erlös der zu ca. 70 % aus einer Kapitalerhöhung stammenden 2,3 Mio. Aktien in Höhe von rund 48 Mio. Euro solle vornehmlich zur Finanzierung von Akquisitionen benutzt werden.
CPU entwickle und vertreibe Standardsoftware für das Finanzierungs- und Kreditwesen. Darüber hinaus erbringe das Softwarehaus mit einem eigenen Rechenzentrum auch Outsourcing-Dienstleistungen für Banken. Innerhalb der modular aufgebauten Software würden sowohl Frontoffice (Kundenbetreuung), Middleoffice (Bonitätsprüfung) als auch Backoffice (Rechenkern) abgedeckt. Daneben sei CPU auch in andere Geschäftsbereiche eingestiegen. Im Juni sei die CPU Venture GmbH als 100%ige Tochter gegründet worden. Sie solle für Unternehmen insbesondere aus dem Bereich e-Commerce und Internet im Vorfeld des Börsenganges Venture Capital zur Verfügung stellen. Im Oktober dann sei mit der Realisierung eines Internet-Lastschriftverfahrens für C&A der Einstieg ins e-Commerce-Geschäft gelungen.
Aber auch im Kerngeschäft sei CPU seit dem Börsengang nicht untätig gewesen. Neben zahlreichen Kooperationen und Partnerschaften, seien Akquisitionen bekanntgegeben worden und der Markteintritt in einigen europäischen Ländern sei gelungen.
Durch die Akquisition der MWB Beratungsgesellschaft im September runde die CPU ihr Gesamtleistungsprofil ab und stärke ihre Position als kompetenter Partner von Finanzdienstleistern.
Trotz der zahlreichen Akquisitionen seien die Mittel aus dem Börsengang noch nicht angetastet worden. Zur Finanzierung seien Aktien aus vor dem Börsengang genehmigten Kapital ausgegeben worden. Daher habe die CPU noch immer eine gut gefüllte Kriegskasse und könne ihre aggressive Wachstumspolitik weiter fortsetzen. Es seien auch schon weitere Übernahmeverhandlungen bestätigt worden.
Nachdem die CPU ihre Planzahlen nach oben korrigiert habe ergebe sich ein Umsatzwachstum von 116 % in 2000 bzw. 54% in 2001. Das Gewinnwachstum solle jeweils knapp 100% betragen.
Auf dem jetzigen Niveau, nachdem der Wert just seinen Tiefstand hinter sich gelassen habe, sehen wir die Aktie als klaren Kauf. Mit einer Ergebniserwartung je Anteilschein von 1,15 Euro für das Jahr 2000, ergebe sich bei 50,- Euro ein KGV von 43,5. Der Wert sei damit zwar nicht billig, aber aufgrund der guten Perspektiven halten die Analysten mittelfristig ein Kursziel von 90,- Euro für erreichbar.
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