COR&FJA kaufen
05.05.10 12:57
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von COR&FJA (ISIN DE0005130108 / WKN 513010) unverändert mit "kaufen" ein.
Am 30.04.2010 habe die COR&FJA AG die Geschäftszahlen für das Geschäftsjahr 2009 bekannt gegeben. Es handle sich hierbei um die Geschäftszahlen der ehemaligen FJA AG, auf die die COR AG verschmolzen worden sei und in denen diese nur zwei Monate berücksichtigt sei. Damit seien die berichteten Zahlen nur wenig aussagekräftig und ohnehin durch beträchtliche fusionsbedingte Effekte verzerrt. Bedeutender sei die Tatsache, dass das Unternehmen in diesem Zusammenhang den Ausblick für 2010 bestätigt habe, der bereits im Februar 2010 publiziert worden sei (Umsatz EUR 123 Mio./EBITA EUR 7,5 Mio.).
Die genannte Größenordnung entspreche auch der Prognose (SES) und liege umsatzseitig auf einem Niveau, was vor der Fusion für beide Unternehmensteile vor dem Hintergrund einer schwachen Konjunktur in etwa erwartet worden sei. Ergebnisseitig würden die Prognose (SES) und der Unternehmensausblick noch nicht die volle Ertragskraft des Konzerns reflektieren. Beide Unternehmen würden vor der Fusion in guten Geschäftsjahren etwa 10% EBIT-Marge ausweisen. Kurzfristig sei noch mit strukturellen Aufwendungen im Zuge der Fusion zu rechnen. Weiterer Aufwand entstehe durch die Optimierung des Produktportfolios. Erst langfristig würden im DCFModell wieder 8% antizipiert.
Wichtiger Treiber für die Aktie sei zum einen die Tatsache, dass mit den gelieferten Zahlen die wesentlichen fusionsbedingten Aufwendungen berichtet seien und der Newsflow sich damit wieder verbessern sollte. Langfristig biete die absehbare Erholung der Marge auf das alte Niveau erheblichen Bewertungsspielraum.
Insgesamt wird die Aktie von COR&FJA mit deutlichem Potenzial von den Analysten von SES Research weiter mit "kaufen" eingestuft. Das Kursziel von EUR 3,20 werde bestätigt. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Am 30.04.2010 habe die COR&FJA AG die Geschäftszahlen für das Geschäftsjahr 2009 bekannt gegeben. Es handle sich hierbei um die Geschäftszahlen der ehemaligen FJA AG, auf die die COR AG verschmolzen worden sei und in denen diese nur zwei Monate berücksichtigt sei. Damit seien die berichteten Zahlen nur wenig aussagekräftig und ohnehin durch beträchtliche fusionsbedingte Effekte verzerrt. Bedeutender sei die Tatsache, dass das Unternehmen in diesem Zusammenhang den Ausblick für 2010 bestätigt habe, der bereits im Februar 2010 publiziert worden sei (Umsatz EUR 123 Mio./EBITA EUR 7,5 Mio.).
Wichtiger Treiber für die Aktie sei zum einen die Tatsache, dass mit den gelieferten Zahlen die wesentlichen fusionsbedingten Aufwendungen berichtet seien und der Newsflow sich damit wieder verbessern sollte. Langfristig biete die absehbare Erholung der Marge auf das alte Niveau erheblichen Bewertungsspielraum.
Insgesamt wird die Aktie von COR&FJA mit deutlichem Potenzial von den Analysten von SES Research weiter mit "kaufen" eingestuft. Das Kursziel von EUR 3,20 werde bestätigt. (Analyse vom 05.05.2010) (05.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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