BASF untergewichten
14.11.01 08:25
Baden-Württemberg. Bank
Die Analysten der Baden Württembergischen Bank raten, die Aktie von BASF (WKN 515100) unterzugewichten.
Sowohl die rückläufige Auslastung der Produktionsanlagen als auch die deutlich sinkenden Produktpreise ließen die operative Marge aller Segmente der BASF im dritten Quartal deutlich unter Druck geraten. Am stärksten betroffen von dieser Entwicklung sei das Segment "Kunststoffe und Fasern" gewesen, dessen Marge von 8,5 % im Vorjahresquartal auf 0,7 % im dritten Quartal diesen Jahres eingebrochen sei. Niedrigere Rohölpreise seien für den sinkenden operative Gewinn des Segments "Öl und Gas" verantwortlich gewesen(-12,4 %). Trotz dieses Rückgangs dominiere "Öl und Gas" aufgrund der Ertragsschwäche der anderen Segmente mittlerweile unangefochten das operative Konzernergebnis. Nach Konzernaussagen werde auch für das vierte Quartal keine signifikante Verbesserung erwartet.
Die Zahlen des dritten Quartals hätten sowohl auf der Umsatz- als auch auf der Ertragsseite enttäuscht. Jüngste Ankündigungen über kurzfristig geplante Produktionsstops auch im Stammwerk Ludwigshafen seien ein Indiz dafür, dass im vierten Quartal eine weitere Verschlechterung auf der Ergebnisseite zu erwarten sei. Wahrscheinlich werde es frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2002 zu einer Verbesserung des fundamentalen Umfelds kommen. Das laufende Aktienrückkaufprogramm, in dessen Rahmen die BASF im dritten Quartal für 915 Mio. Euro Aktien zurückgekauft habe, sei zu 70 % ausgeschöpft. Daher könne man von dieser Seite einen geringeren stabilisierenden Einfluss auf den Aktienkurs erwarten als noch im dritten Quartal. Nach der guten Performance der Aktie in den letzten Wochen sei das Unternehmen auf Basis der leicht revidierten Schätzungen überbewertet.
Von daher ändern die Experten der Baden Württembergischen Bank ihr Votum für die BASF-Aktie auf "Untergewichten".
Sowohl die rückläufige Auslastung der Produktionsanlagen als auch die deutlich sinkenden Produktpreise ließen die operative Marge aller Segmente der BASF im dritten Quartal deutlich unter Druck geraten. Am stärksten betroffen von dieser Entwicklung sei das Segment "Kunststoffe und Fasern" gewesen, dessen Marge von 8,5 % im Vorjahresquartal auf 0,7 % im dritten Quartal diesen Jahres eingebrochen sei. Niedrigere Rohölpreise seien für den sinkenden operative Gewinn des Segments "Öl und Gas" verantwortlich gewesen(-12,4 %). Trotz dieses Rückgangs dominiere "Öl und Gas" aufgrund der Ertragsschwäche der anderen Segmente mittlerweile unangefochten das operative Konzernergebnis. Nach Konzernaussagen werde auch für das vierte Quartal keine signifikante Verbesserung erwartet.
Die Zahlen des dritten Quartals hätten sowohl auf der Umsatz- als auch auf der Ertragsseite enttäuscht. Jüngste Ankündigungen über kurzfristig geplante Produktionsstops auch im Stammwerk Ludwigshafen seien ein Indiz dafür, dass im vierten Quartal eine weitere Verschlechterung auf der Ergebnisseite zu erwarten sei. Wahrscheinlich werde es frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2002 zu einer Verbesserung des fundamentalen Umfelds kommen. Das laufende Aktienrückkaufprogramm, in dessen Rahmen die BASF im dritten Quartal für 915 Mio. Euro Aktien zurückgekauft habe, sei zu 70 % ausgeschöpft. Daher könne man von dieser Seite einen geringeren stabilisierenden Einfluss auf den Aktienkurs erwarten als noch im dritten Quartal. Nach der guten Performance der Aktie in den letzten Wochen sei das Unternehmen auf Basis der leicht revidierten Schätzungen überbewertet.
Von daher ändern die Experten der Baden Württembergischen Bank ihr Votum für die BASF-Aktie auf "Untergewichten".
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