Axel Springer leichte Dividendenanhebung möglich
10.09.10 11:13
Prior Börse
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "Prior Börse" sehen bei der Aktie von Axel Springer ein Kursziel von 125,00 EUR.
Im April und November 2009 hätten die Experten auf einem sehr niedrigen Kursniveau zum Erwerb der Aktie geraten. Damals habe der Titel bei 50,00 bzw. 73,00 EUR notiert. Inzwischen sei der Kurs auf 95,00 EUR gestiegen. Am 20.09. rücke das Unternehmen vom SDAX in den MDAX auf. Die Experten seien der Ansicht, dass der Anteilsschein nach der Kursverdopplung seit März 2009 weiteres Kurspotenzial besitze. Finanzvorstand Lothar Lanz wolle den Streubesitz von aktuell 23 auf 40% ausbauen, um das Interesse internationaler Investoren zu erhöhen. Die Deutschen Bank wolle ihren Anteil von 8% abstoßen und der Verlag selbst werde seine Aktien im Eigenbestand (9%) abgeben.
Im laufenden Turnus wolle Vorstandschef Mathias Döpfner das Rekord-EBITDA in Höhe von 486 Mio. EUR aus dem Jahr 2008 wieder erreichen. Nach sechs Monaten seien immerhin 261 Mio. EUR erwirtschaftet worden. Rein rechnerisch sei er also auf einem guten Weg. Er habe als Zielvorgabe für alle Produkte des Verlages eine Marge von mindestens 20% genannt. Die ausländischen Printobjekte seien hiervon ausgenommen. Wer diese Renditeziele nicht schaffe, werde saniert, eingestellt oder verkauft.
Die digitalen Medien würden sich prächtig entwickeln. In diesem Bereich würden mittlerweile 25% des Umsatzes erwirtschaftet. Sie seien organisch um 19% gewachsen. Dank der vielen Zukäufe liege das Plus sogar bei über 60% zum Halbjahr. Die Auflagen der inländischen Printmedien seien zwar rückläufig, aber mit der Expansion ins Internet könne Döpfner diese Stückverluste wettmachen. Außerdem helfe ihm der sich erholende Werbemarkt.
Axel Springer werde an der Börse mit 3,1 Mrd. EUR bewertet. In der 1. Jahreshälfte seien netto 170 Mio. EUR hängen geblieben. Auf Gesamtjahressicht sollten 300 Mio. EUR machbar sein. Daraus ergebe sich ein moderates KGV von 10. Auch die hohe Dividendenrendite von zuletzt 4,40 EUR spreche für den Titel. Bleibe sie lediglich stabil, liege die Rendite bei 4,6%. Die Experten würden sogar eine leichte Anhebung der Dividende für möglich halten, so dass die Rendite um 5,0% liegen dürfte. Ihrer Ansicht nach sei bis Jahresende ein Umsatzanstieg von 2,6 auf 2,8 Mrd. EUR realistisch. Mit 1,1 sei das KUV gerechtfertigt. Die Perspektiven des Unternehmens seien insgesamt solide und die Suche nach Kandidaten für Akquisitionen sorge für Fantasie. Döpfner könne auf Kreditlinien von über 1,0 Mrd. EUR zurückgreifen.
Die Experten der "Prior Börse" sehen bei der Axel Springer-Aktie ein Kursziel von 125,00 EUR. (Ausgabe 69 vom 10.09.2010) (10.09.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Im April und November 2009 hätten die Experten auf einem sehr niedrigen Kursniveau zum Erwerb der Aktie geraten. Damals habe der Titel bei 50,00 bzw. 73,00 EUR notiert. Inzwischen sei der Kurs auf 95,00 EUR gestiegen. Am 20.09. rücke das Unternehmen vom SDAX in den MDAX auf. Die Experten seien der Ansicht, dass der Anteilsschein nach der Kursverdopplung seit März 2009 weiteres Kurspotenzial besitze. Finanzvorstand Lothar Lanz wolle den Streubesitz von aktuell 23 auf 40% ausbauen, um das Interesse internationaler Investoren zu erhöhen. Die Deutschen Bank wolle ihren Anteil von 8% abstoßen und der Verlag selbst werde seine Aktien im Eigenbestand (9%) abgeben.
Im laufenden Turnus wolle Vorstandschef Mathias Döpfner das Rekord-EBITDA in Höhe von 486 Mio. EUR aus dem Jahr 2008 wieder erreichen. Nach sechs Monaten seien immerhin 261 Mio. EUR erwirtschaftet worden. Rein rechnerisch sei er also auf einem guten Weg. Er habe als Zielvorgabe für alle Produkte des Verlages eine Marge von mindestens 20% genannt. Die ausländischen Printobjekte seien hiervon ausgenommen. Wer diese Renditeziele nicht schaffe, werde saniert, eingestellt oder verkauft.
Axel Springer werde an der Börse mit 3,1 Mrd. EUR bewertet. In der 1. Jahreshälfte seien netto 170 Mio. EUR hängen geblieben. Auf Gesamtjahressicht sollten 300 Mio. EUR machbar sein. Daraus ergebe sich ein moderates KGV von 10. Auch die hohe Dividendenrendite von zuletzt 4,40 EUR spreche für den Titel. Bleibe sie lediglich stabil, liege die Rendite bei 4,6%. Die Experten würden sogar eine leichte Anhebung der Dividende für möglich halten, so dass die Rendite um 5,0% liegen dürfte. Ihrer Ansicht nach sei bis Jahresende ein Umsatzanstieg von 2,6 auf 2,8 Mrd. EUR realistisch. Mit 1,1 sei das KUV gerechtfertigt. Die Perspektiven des Unternehmens seien insgesamt solide und die Suche nach Kandidaten für Akquisitionen sorge für Fantasie. Döpfner könne auf Kreditlinien von über 1,0 Mrd. EUR zurückgreifen.
Die Experten der "Prior Börse" sehen bei der Axel Springer-Aktie ein Kursziel von 125,00 EUR. (Ausgabe 69 vom 10.09.2010) (10.09.2010/ac/a/nw)
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