ARCELORMITTAL S.A. NOUV.
WKN: A0M6U2 / ISIN: LU0323134006ArcelorMittal kaufen
04.09.08 16:10
Independent Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Stefan Röhle, empfiehlt weiterhin, die Aktien von ArcelorMittal zu kaufen.
Die Zahlen zum zweiten Quartal hätten mit einem Umsatz von 37,84 Milliarden Euro, einem EBITDA von 8,05 Milliarden Euro und einem Nettoergebnis von 5,84 Milliarden Euro die Erwartungen der Analysten übertroffen. Den Wesentlichen Grund für den EBITDA-Anstieg sehe man in der Kombination aus höherem Stahlversand, gestiegenen Stahlpreisen und der hohen Selbstversorgungsquote bei Eisenerz.
Im Jahr 2007 habe der Konzern ca. 46% des Eisenerzbedarfs von 141 Millionen Tonnen selbst decken können. Man schätze, dass der Konzern im zweiten Quartal unter Berücksichtigung des gestiegenen Eisenerzpreises ohne die Eisenerzeigenversorgung Mehrkosten von 1,15 Milliarden Euro verbucht hätte. Wegen der Eigenversorgung würden aber wahrscheinlich Aufwendungen von 530 Millionen Euro nicht angefallen sein. Da ArcelorMittal im ersten Halbjahr die Stahlpreise trotz der im Vergleich zu Konkurrenten geringeren Kostenbasis erhöht habe, würden die Einsparungen wahrscheinlich vollständig als Gewinn verbucht worden sein.
Den Ausbau der Eigenversorgung halte man für sinnvoll. In den nächsten Jahren werde der Konzern 6 Milliarden USD in den Erwerb bzw. Ausbau von Eisenerz- und Kohleminen investieren. Das Ziel sei, bis zum Jahr 2014 eine Eigenversorgungsquote bei Eisenerz von 80% zu erreichen. Bei der Eigenversorgung mit Kohle, Koks und Schrott setze sich der Konzern kein festes Ziel. In der Erschließung von Minen in instabilen Ländern sehe man aber auch ein Risiko. Zudem könnten sich die Stahlpreise in den nächsten Monaten wegen der sich abschwächenden Weltwirtschaft verringern.
Man sehe die Wettbewerbsvorteile und die starke Präsenz in den Schwellenländern im Aktienkurs nicht ausreichend reflektiert. Die Peer Group-Analyse ergebe wegen der niedrigeren Sektorbewertung einen fairen Wert von 65,23 Euro je Aktie. Das Kursziel werde von zuvor 75 Euro auf nun 65 Euro gesenkt.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ArcelorMittal zu kaufen. (Analyse vom 04.09.2008) (04.09.2008/ac/a/a)
Die Zahlen zum zweiten Quartal hätten mit einem Umsatz von 37,84 Milliarden Euro, einem EBITDA von 8,05 Milliarden Euro und einem Nettoergebnis von 5,84 Milliarden Euro die Erwartungen der Analysten übertroffen. Den Wesentlichen Grund für den EBITDA-Anstieg sehe man in der Kombination aus höherem Stahlversand, gestiegenen Stahlpreisen und der hohen Selbstversorgungsquote bei Eisenerz.
Den Ausbau der Eigenversorgung halte man für sinnvoll. In den nächsten Jahren werde der Konzern 6 Milliarden USD in den Erwerb bzw. Ausbau von Eisenerz- und Kohleminen investieren. Das Ziel sei, bis zum Jahr 2014 eine Eigenversorgungsquote bei Eisenerz von 80% zu erreichen. Bei der Eigenversorgung mit Kohle, Koks und Schrott setze sich der Konzern kein festes Ziel. In der Erschließung von Minen in instabilen Ländern sehe man aber auch ein Risiko. Zudem könnten sich die Stahlpreise in den nächsten Monaten wegen der sich abschwächenden Weltwirtschaft verringern.
Man sehe die Wettbewerbsvorteile und die starke Präsenz in den Schwellenländern im Aktienkurs nicht ausreichend reflektiert. Die Peer Group-Analyse ergebe wegen der niedrigeren Sektorbewertung einen fairen Wert von 65,23 Euro je Aktie. Das Kursziel werde von zuvor 75 Euro auf nun 65 Euro gesenkt.
Die Analysten von Independent Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ArcelorMittal zu kaufen. (Analyse vom 04.09.2008) (04.09.2008/ac/a/a)
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