Altadis kaufen
16.10.01 14:40
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen, die Aktie des spanischen Tabakherstellers Altadis (WKN 869199) zu kaufen.
Die Ergebnisse von Altadis im 1. Halbjahr 2001 hätten es teilweise geschafft, den früher feindlich gesinnten Markt zu beruhigen. Die Glaubwürdigkeit des Managements verbessere sich verdienterweise und die Ertragsaussichten seien solide: stabile Verkaufsvolumina, die Kraft, gute Preise zu erzielen und eine neue Stabilität in Hinblick auf die früher schwankenden Kosteneinsparungen bildeten das Fundament dafür. Nach Meinung der Analysten sollte die Aktie noch mehr Unterstützung finden. Allerdings müsse man sich der Bilanz von Altadis bewusst bleiben, die ein gewisses Reinvestitions-Risiko darstelle. Sollte es in Zukunft zu einer Akquisition kommen (besonders, wenn diese zum Teil mit neuem Aktienkapital finanziert würde), wäre dies ein Grund, dass der Markt die Aktie von Altadis neu überdenken und sich auf das Integrationsrisiko konzentrieren würde. Bei einem umfangreicheren Deal könnte die Aktie daher unter Druck geraten.
In einem umfangreichen Report sehen die Analysten das Hauptrisiko der Tabakbranche derzeit nicht im unternehmerischen Erfolg, sondern in der Möglichkeit, dass Investoren wieder in andere Marktsektoren abwandern könnten, wo die Erholungschancen als höher angesehen würden als das fundamentale Wachstum der Tabakbranche. Trotzdem sprächen die Fundamentaldaten angesichts der weltweiten Unsicherheit nach wie vor dafür, dass die Branche trotz einer guten Kursentwicklung in den letzten Monaten immer noch unterbewertet sei.
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen daher die Aktie von Altadis zum Kauf und setzen das kurzfristige Ziel mit 20 Euro fest, was einem Kurspotential von 11% entspreche.
Die Ergebnisse von Altadis im 1. Halbjahr 2001 hätten es teilweise geschafft, den früher feindlich gesinnten Markt zu beruhigen. Die Glaubwürdigkeit des Managements verbessere sich verdienterweise und die Ertragsaussichten seien solide: stabile Verkaufsvolumina, die Kraft, gute Preise zu erzielen und eine neue Stabilität in Hinblick auf die früher schwankenden Kosteneinsparungen bildeten das Fundament dafür. Nach Meinung der Analysten sollte die Aktie noch mehr Unterstützung finden. Allerdings müsse man sich der Bilanz von Altadis bewusst bleiben, die ein gewisses Reinvestitions-Risiko darstelle. Sollte es in Zukunft zu einer Akquisition kommen (besonders, wenn diese zum Teil mit neuem Aktienkapital finanziert würde), wäre dies ein Grund, dass der Markt die Aktie von Altadis neu überdenken und sich auf das Integrationsrisiko konzentrieren würde. Bei einem umfangreicheren Deal könnte die Aktie daher unter Druck geraten.
In einem umfangreichen Report sehen die Analysten das Hauptrisiko der Tabakbranche derzeit nicht im unternehmerischen Erfolg, sondern in der Möglichkeit, dass Investoren wieder in andere Marktsektoren abwandern könnten, wo die Erholungschancen als höher angesehen würden als das fundamentale Wachstum der Tabakbranche. Trotzdem sprächen die Fundamentaldaten angesichts der weltweiten Unsicherheit nach wie vor dafür, dass die Branche trotz einer guten Kursentwicklung in den letzten Monaten immer noch unterbewertet sei.
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen daher die Aktie von Altadis zum Kauf und setzen das kurzfristige Ziel mit 20 Euro fest, was einem Kurspotential von 11% entspreche.
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