ADVA Optical Network SE
WKN: 510300 / ISIN: DE0005103006ADVA Optical Upgrade
07.05.02 09:12
Consors Capital
Die Analysten von Consors Capital nehmen für die Aktien von ADVA Optical (WKN 510300) ein Upgrade von "verkaufen" auf "halten" vor.
Die Zahlen der ADVA AG Optical Networking zum 1. Quartal 2002 würden ein gemischtes, insgesamt jedoch leicht positives Bild ergeben. Die Umsätze hätten mit EUR 21,6 Mio. knapp unter den Analysten-Erwartungen (EUR 23,5 Mio.) gelegen, das Nettoergebnis mit EUR -1,5 Mio. über den aktuellen Schätzungen von EUR -2,33 Mio.
Bei den Zahlen sei zu berücksichtigen, dass ADVA Goodwill nach US-GAAP nicht mehr planmäßig abschreibe und der Goodwill in der ADVA Bilanz durch eine Verschiebung von immateriellen Vermögensgegenständen in den Goodwill um EUR 3,1 Mio. gestiegen sei, dieser Betrag also zukünftig ebenfalls nicht mehr der planmäßigen Abschreibung unterliege. Würde dieser Effekt aus Vergleichbarkeitserwägungen berücksichtigt, läge das Ergebnis je Aktie exakt im Rahmen der Analysten-Erwartungen. Bei der Liquiditätssituation habe sich keine Überraschung ergeben.
ADVA schöpfe die dem Unternehmen gewährten Kreditlinien von Euro 20,0 Mio. weiterhin voll aus. Aufgrund des Verlustes und eines weiteren Anstiegs bei den kurzfristigen Verbindlichkeiten habe sich die Eigenkapitalquote weiter leicht verschlechtert. ADVA habe zum 31.03.2002 über einen Bestand von EUR 11,19 Mio. (31.12.2001 EUR 7,4 Mio.) an liquiden Mitteln verfügt. Dem stünden kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 39,23 Mio. gegenüber. Sollten die Kreditlinien des Unternehmens in der gegenwärtigen Höhe bestehen bleiben, sehen die Analysten von Consors Capital keine kurzfristige Liquiditätsgefahr, wenn auch die Gesamtsituation angespannt bleibe.
Angesichts eines verhaltenen Ausblicks gehe man für das Gesamtjahr von Quartalsumsätzen in einer Größenordnung von EUR 20 bis EUR 25 Mio. aus. Die Analysten würden mit nahezu konstanten Margen rechnen und hielten das Potenzial für Kosteneinsparungen oder für eine Verbesserung der Liquiditätssituation für weitgehend ausgereizt. Der Fair Value liege zwar gegenwärtig über dem aktuellen Kurswert. Gleichwohl könne man die Aktie angesichts stagnierender Umsätze/Margen und einer weiterhin angespannten Liquiditätssituation noch nicht zum Kauf empfehlen.
Die verbesserte Liquidität und die Fortschritte im operativen Bereich (Working Capital Management) lassen den Analysten von Consors Capital jedoch ein Upgrade der ADVA-Aktie auf "halten" gerechtfertigt erscheinen.
Die Zahlen der ADVA AG Optical Networking zum 1. Quartal 2002 würden ein gemischtes, insgesamt jedoch leicht positives Bild ergeben. Die Umsätze hätten mit EUR 21,6 Mio. knapp unter den Analysten-Erwartungen (EUR 23,5 Mio.) gelegen, das Nettoergebnis mit EUR -1,5 Mio. über den aktuellen Schätzungen von EUR -2,33 Mio.
ADVA schöpfe die dem Unternehmen gewährten Kreditlinien von Euro 20,0 Mio. weiterhin voll aus. Aufgrund des Verlustes und eines weiteren Anstiegs bei den kurzfristigen Verbindlichkeiten habe sich die Eigenkapitalquote weiter leicht verschlechtert. ADVA habe zum 31.03.2002 über einen Bestand von EUR 11,19 Mio. (31.12.2001 EUR 7,4 Mio.) an liquiden Mitteln verfügt. Dem stünden kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von EUR 39,23 Mio. gegenüber. Sollten die Kreditlinien des Unternehmens in der gegenwärtigen Höhe bestehen bleiben, sehen die Analysten von Consors Capital keine kurzfristige Liquiditätsgefahr, wenn auch die Gesamtsituation angespannt bleibe.
Angesichts eines verhaltenen Ausblicks gehe man für das Gesamtjahr von Quartalsumsätzen in einer Größenordnung von EUR 20 bis EUR 25 Mio. aus. Die Analysten würden mit nahezu konstanten Margen rechnen und hielten das Potenzial für Kosteneinsparungen oder für eine Verbesserung der Liquiditätssituation für weitgehend ausgereizt. Der Fair Value liege zwar gegenwärtig über dem aktuellen Kurswert. Gleichwohl könne man die Aktie angesichts stagnierender Umsätze/Margen und einer weiterhin angespannten Liquiditätssituation noch nicht zum Kauf empfehlen.
Die verbesserte Liquidität und die Fortschritte im operativen Bereich (Working Capital Management) lassen den Analysten von Consors Capital jedoch ein Upgrade der ADVA-Aktie auf "halten" gerechtfertigt erscheinen.
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